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Greggs（LSE：GRG）株価は、過去2年間に多くの個人投資家を失望させました。 2024年9月まで数年間、株価はかなり一貫して上昇し、個人投資家は自分が知っている会社とその勢いに惹かれたようです。
その時も今も私を驚かせたのは、機関アナリストもとても楽観的だったということです。スポイラー警告、彼らは間違っていた。
幸いなことに、この話で私たちが学ぶことができる教訓はたくさんあります。もう少し詳しく見てみましょう。
臓器アナリストは非常に間違っている可能性があります
「JPMorganはGreggsの目標価格を高めました」などの見出しをよく見ます。正直、GreggsがJPMorganの報道対象かどうかはよく分からないが…。大型投資銀行には上場企業の研究を行うアナリストがいます。
この研究はしばしば市場を動かすことができます。言い換えれば、銀行が特定の会社に対して良好な評価を下すと、通常は調査結果が発表されてから数時間以内に株価が上昇します。
しかし、機関アナリストは非常に間違っている可能性があります。これは、銀行全体が目標価格をアップグレードまたはダウングレードすることを決定するのではないことを覚えておくことが重要です。ただ1人のアナリストとその管理者かもしれません。
そして、これはかなり異常な立場につながる可能性があります。例えば、Seaport Global SecuritiesのシニアアナリストであるJay Goldbergは、Nvidiaに対して非常に弱い傾向を示した。彼は株式を扱う80人以上のアナリストの中で一般的に否定的な立場をとる唯一の人として目立つ。
とにかく…これはGreggsとどのようにつながりますか？さて、私をいつも驚かせたのは、Greggsを扱う12〜15人のアナリストがソーセージロールメーカーの評価がとても悪かったときでも、株式について集団的に楽観的だったということです。
株価が最高潮に達した2024年9月、アナリストは総合的に買収等級を維持し、株価目標は£33でした。当時の株価は目標株価に近かったが、現在は£15.30に近い。そして遅いですが、確かにアナリストは目標を減らし、現在の平均£17.06に達しました。
彼らはどのように集団的にそう間違っていたのでしょうか？話すのは難しいです。しかし、目標株価は単なるガイドであると推論できる。
公正価値へのアクセス
Greggsが負債の増加と限られた売上成長のために24倍の大手収益を上げ、週33ポンド近くで取引されていたとき、私はその価値評価がとても不思議だと思いました。
そして今、私たちは£15に近づいています。私の考えでは、価値評価はビジネスの状態をよりよく反映しているようです。運営上の文脈はあまり変わらなかったが、あまり興味深いものはないと思います。
現在、約12倍の将来の収益を取引しています。配当利回りは４．５％内外だがカバー力は薄い。純負債も大きく増えた。
個人的にはまだ良い選択肢があると思います。しかし、私は今日の評価がはるかに公平であることを認めています。一部の人は考慮する価値があると思うかもしれません。
