1865年、イギリスの経済学者ウィリアム・スタンレー・ジェボンズは、石炭を使用する蒸気機関の効率を向上させたワット蒸気機関の発明が、石炭をより効果的なエネルギー源にしたことを発見しました。ジェボンズは、本発明による効率が石炭消費を減らすと仮定することを「アイデアの混乱」と呼んだ。特定の作業に必要な石炭の総量が減少したにもかかわらず、これらの効率は実際に消費を劇的に増加させました。今、矛盾のように見えるこのアイデアを指す用語があります。それはJevonsパラドックスです。
火曜日のノートでは、Apollo Global Managementの影響力のあるシニア経済学者Torsten Slokは、JevonsパラドックスをAI時代に適用しました。このシナリオでは、労働力が石炭の役割を果たしています。言い換えれば、AIの採用が増加するにつれて、技術によって雇用が減少することなく、より多くなります。 SlokはこれをJevons雇用効果と呼びます。 AIが作業をより効率的にし、プロの作業コストが低くなると、その作業の市場は実際に拡大します。法律、会計、コンサルティングなど、その分野の企業と労働者の総数は増加します。
「蒸気機関が石炭をより効率的にしたとき、イギリスは石炭を燃やすのではなく、より燃やしました」とSlokはメモに書いています。 「安い法律サービス、コンサルティングサービス、金融サービスでも同じパターンが起きています。」
Slokの主張は、AI時代のシリコンバレーの既存の通念に正面に配置されています。より多くのリーダーたちは、AIモデルがより洗練され、業務効率が向上するにつれて、AIが事務職員の大部分を置き換えると予測しています。最近のアントロピック研究によると、AIはすでに管理、法律、会計を含む少数の事務職業に関連する作業を自動化できることが示されています。
問題は、未来がよく言う外国と同じだという点だ。 Jevonsパラドックスは、より安価なインプットが以前に存在しなかった新しい需要を生み出すときに機能します。蒸気エンジンは、既存の石炭の使用をより効率的にするだけでなく、以前は不可能だった工業生産の全く新しい地平を開きました。 AI時代の重要な質問は、より安価な法的メモ、財務モデル、コンサルティング資料が同様に休眠状態の満たされていない需要を大規模に解放できるかどうか、またはその需要の大部分がすでに提供されており、AIが単に少ない人で同じことをするかどうかです.
オートメーションの歴史は、Jevonsフレーミングが示唆するよりも曖昧な記録を提供します。 ATMは長期的に銀行員の採用を拡大することができませんでした。会計ソフトウェアは、広範な会計業界が成長しているにもかかわらず、簿記の業務を取り除きました。この成長は、QuickBooksに置き換えられた初心者ではなく、少数の高熟練CPAに発生しました。 Jevons Paradoxは産業レベルで維持され、労働者レベルでは深刻な混乱を招く可能性があります。我々はまだ知らない。青年失業力学を綿密に見てみると、Slokの核心の要点を支えたり弱めたりもします。
Z世代雇用の悪夢
人工知能（ＡＩ）雇用終末論が漂っているのとは異なり、青年失業率は実際に減少傾向を見せている。 ２０２３年から着実に増加した大学生の前後２０～２４歳の失業率は９月に９．２％で最高値を記録した。以後、この割合は下落し、3月には5.6％と最低値を記録した。
Slokはこの傾向を最近大学卒業者がスタートアップを始め、技術に関心の高い20代が寝室で会社を立ち上げるからだと思います。エコノミストは、これらのスタートアップは現在、特定の業務で既存の企業と競争していると述べています。その虚弱だが空腹の新入生たちは経済好況に寄与しています。米国の人口調査局によると、毎週新しく創出される企業の数は、アメリカの歴史上最高水準です。
Slokの独自のデータポイントは双方向に切断されます。はい。青年失業率は減少し、新規事業形成は過去最高を記録した。しかし、SlokはこれをローファームやBig 4会計店で新入社員の採用がブームを起こしたのではなく、若い人たちが会社を始めたからだと思います。これは、実際にはジェボンズスタイルの伝統的なプロの雇用拡大ではなく、起業家精神が労働市場構造を再編成する物語です。
2025年12月、Vanguardの報告によると、2025年には、AIの自動化に最も脆弱な産業が実際に最も雇用の増加を示しており、技術が従業員を交換するのではなく、技術が従業員の生産性を高めていることがわかりました。
ヴァンガード報告書は「AI自動化に最も多く露出された約100の職種は、実際に雇用増加と実質賃金引き上げの側面で残りの労働市場を上回っている」と明らかにした。 「これは現在、AIシステムが一般に労働者の生産性を向上させ、労働者の作業をより高い価値の活動に変えていることを示唆しています.」
確かにZ世代の見通しはホワイトカラーの職業を探している人にとってあまりバラ色ではありません。ニューヨーク連邦準備銀行によると、最近の大学卒業者の失業率は全労働者の失業率より高いと明らかにしたが、これはコロナファンデミック以降も一貫して維持される傾向である。その結果、最近の卒業生の多くは、起業家精神、臨時雇用、フリーランス、または職業を考慮しながら企業のはしごを登ることを再び考えています。
サーフェスの下を見ると、データが少し暗くなります。不完全雇用が急増しており、ニューヨーク連邦は最近、大学卒業者の不完全雇用率が2025年第4四半期に42.5％に達したと明らかにしました。これは2020年以降の最高水準です。また、ニューヨーク連盟は、全体の成人失業率が4.2％に過ぎないのに対し、最近の大学卒業者失業率が2025年末には5.6～5.7％で、全体の人材に比べて高まったことが分かりました。
Dallas Fedによると、大学の卒業生は失業者の間に記録的な割合を占めています。学士号の所有者は現在、アメリカ人の失業者全体の4分の1を占めています。これは史上最高です。
AI関連信号
ダラス連盟は2026年1月の研究結果を発表したが、スタンフォード研究によると、AIに最も露出された職種の22～25歳労働者は2022年以降雇用が13％減少したことが示された。これは当初、若い労働者がその職業に進出できなかったことによる傾向です。研究によると、AIは若い人員を解雇するのではなく、新入社員のドアを静かに閉鎖することを示しました。ダラスヤンは、総失業率の影響がまだ小さいと指摘しています（約0.1％ポイント）。
しかし、AIが労働者を置き換えるという主張に反対するビジネスリーダーがますます増えています。 NVIDIAのCEO、Jensen Huang氏は、この技術は雇用を減らすのではなく、より多くの雇用を創出すると述べた。彼は自分の会社が今後より多くのAIエージェントとより多くの従業員を持つことになると思います。セールスフォースの最高経営責任者（CEO）のマーク・ベニオフ（Marc Benioff）は、同社のAIシステムを構築するために1,000人の新しい従業員を雇用すると述べ、このアイデアを実行に移しました。去る2月、IBMは新入社員の採用を3倍に増やすと発表しました。
Vanguardの調査結果は有益であり、Salesforceの初級採用の推進は注目に値する実際のシグナルです。しかし、今日の労働市場をゼボンズ効果がすでに勝利しているという証拠と見なすのは時期尚早です。 AIが一部の市場を拡大し、他の市場を縮小する可能性があります。弁護士は多いが、ローファーム社員は少なく、財務アナリストは多いが、下級アナリストが少ない世界は明らかに最も危険にさらされた労働者の勝利ではない。
より安価なインプットが業界を縮小しないというSlokの主張は、最終的に正しいかもしれません。しかし、彼らは構造調整をしようとする傾向があり、構造調整に巻き込まれた労働者には、そのパラドックスが冷淡な慰めを提供する。
