2019年9月、Marks＆Spencer（LSE：MKS）株価がFTSE 100で暴落した時代が終わるように感じました。その頃、私は株式についての執筆をやめました。私は他の人のようにフードホールが好きでした。しかし、私は失われた栄光を取り戻すことができなかった衣類部門について忍耐を失いました。残念ながら、これはイギリス市場で最も劇的な回復の1つを逃すことを意味しました。
5年間、Marks＆Spencer株価は182％上昇し、FTSE 100に再編成されました。これらの移行の大部分はCEOのStuart Machinに依存します。彼は以前フード事業を運営してから2022年に経営を引き受けました。彼が見守る中で、M&Sは焦点を合わせ、スイートを改善し、コストを削減し、投資家の信頼を回復しました。
活性化された食品事業は引き続き市場シェアを浸食しており、衣類や家庭の運営も大幅に改善されました。グループはコストを削減し、パフォーマンスが低下したサイトを閉鎖しました。また、データとオンライン能力に莫大な投資をして物流自動化も推進した。
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このトップFTSE株が帰ってきた
昨年のサイバー攻撃により、2025/26年の営業利益が3億ポンドほど減ると予想されます。しかし、株価は依然として前年比13％小幅上昇した。これは先月の爆発的な勢いのおかげだ。 2月には9.8％上昇し、£10,000を£10,980に変更しました。数週間の作業には悪くありません。
食品小売業者は一般的に良い月を過ごしました。食料品価格のインフレ緩和に支えられ、Tesco株価は16％、Sainsbury’sは8％上昇しました。これは買い物客にもう少し息をのむような空間を提供し、マージンも支援しました。
これは強力なクリスマスに続き、12月27日までの13週間で同様の食品売上が5.6％増加し、£27億2千万を記録しました。 Ocado Retailとの50:50の合弁事業は成功を収めています。その間、売上高は13.7％増加し、プラットフォームでのM&S独自のブランド売上高はさらに急速に増加しました。
低利回り、まともなバリエーション
取締役会は、食品サプライチェーンを近代化し、店舗リニューアルプログラムを継続し、Simply Foodバナーの下で何百もの新規またはリニューアル食品店を計画するなど、将来に向けて一生懸命投資しています。価格対収益率は12.5で、バリュエーションが拡大していないようです。
しかし、買い物客はまだ苦労しています。そして、雇用主の国民保険への貢献の増加とインフレを相殺する2回の最低賃金の引き上げによってコストが増加し、マージンが圧迫されました。純負債は最近数ヶ月間少しずつ増加していますが、リース負債を除くと依然としてわずかです。
では、株式はどこに行くのでしょうか？アナリストは430pの合意された1年間の価格目標を提示します。そうであれば、これは今日よりわずか9％上昇し、予想収益率は1.1％です。これは、潜在的な総収益率が10％を少し超えることを意味します。これはかなり低いレベルです。もちろん、予測は信頼できず、これらの多くは2月の株価上昇に先んじています。
M&Sは素晴らしい成果をあげ、一部は誘惑されることもあります。しかし、私は今日FTSE 100でより興味深い成長ストーリーを見つけることができると思います。
