市場が見えるよりも脆弱であると感じる統合段階に入るにつれて、Ethereumは2,300ドル以上を維持しようとしています。買い手がいましたが、価格は意味のある勢いを構築するのに苦労しました。今日発表されたCryptoQuant分析によれば、表面下のデリバティブ市場でこれらの躊躇が発生する構造的な理由があるかもしれません。
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3月の最低値以降、2番目にイーサリアムデリバティブトレーダーは短期的な降伏イベントを受けているようです。デリバティブプラットフォーム全体の未決済契約は20億ドル以上減少しました。これは、3月末の低点以前にあったディレバレッジエピソードを反映したレバレッジポジショニングの大幅な減少です。
最初のフラッシュは地元の床を形成するのに役立ちました。 2番目が同じことをするのか、それとも長期的なシグナルを送信するのかは、現在データが提起している質問です。
最近の下落の大半は両取引所に集中しています。バイナンスは過去7日間で約3億2,300万ドルの未決済契約の減少を記録したのに対し、Gate.ioははるかに急激な減少(約17億ドル)を記録し、2つのプラットフォームの統合減少額だけが20億ドル以上に達しました。 Gate.ioの動きはスケールとスピードの点で特に顕著であり、順番に再配置するのではなく強制終了を反映する傾向がある一種の単一の場所のフラッシュです。
Gate.ioの動きは最も完全な物語を教えてくれます
先週、Gate.ioで発生した規模により、より広いデリバティブの写真がより鮮明になりました。 4月14日、取引所のイーサリアム未決済契約は46億7千万ドルでした。 4月21日には28億8千万ドルに落ちました。これは、7日で約18億ドル減少し、単一の場所でレバレッジポジショニングが38%崩壊したことを意味します。
そのような規模と速度の動きは、通常、日常的な負債の縮小以上を反映しています。彼らはトレーダーが計画したからではなく、そうするべきだと感じているので、出て行くことを反映する傾向があります。
Ethereum未決済契約Gate.io |ソース: CryptoQuant
ファンディングレートデータには、未決済がすでに示唆していることを確認する感情ディメンションが追加されます。ほとんどのETHデリバティブ取引所では、資金調達率は2026年2月に最後に出現したマイナスレベルに戻りました。この期間は、イーサリアムのその後の回復前の今年の最も急激な調整がある前の期間です。否定的な資金調達は、売りポジションが開かれ続けるために費用を支払うことを意味します。これは、短期感情が防御的に変化したというデリバティブ市場の最も明白な兆候です。
総合的に見ると、CryptoQuant分析が説明する図は、2番目の短期降伏イベントです。言い換えれば、投機トレーダーの雰囲気が慎重になっている間、複数の場所で同時にレバレッジ露出が発生します。
建設的な解釈であり、弱い表面データと一緒に保管する価値があるのは、この種の最初の降伏イベント(3月末に発生したイベント)が持続的ではなく局所的な床を示したことです。これらの性格の2つのフラッシュは、歴史的に深い低下を特定するのではなく、脆弱なポジションを清算することでより多くの役割を果たしました。今回もそのパターンが維持されるかどうかは、次のセッションで決定されます。
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Ethereumは抵抗の下に統合されています。
イーサリアムは2月の価格を1,750~1,800ドルの範囲に落とした急激な降伏から回復した後、2,300ドル水準付近で取引されています。チャートは積極的な売り上げからより管理された統合への明確な移行を示しており、現在の価格は過去数週間でより高い最低値を形成しています。これは、まだ完全なトレンド反転が確認されていない場合でも、即時の低下圧力が緩和されたことを意味する。
ETHは2,400ドル以下に統合出典:TradingView ETHUSDTチャート
短期的な構造は建設的です。 ETHは50日間の移動平均を取り戻し、以前は下落傾向にわたって動的な抵抗として機能していたレベル以上を維持しようとしています。しかし、価格は100日移動平均線と200日移動平均線の下で引き続き下落傾向を見せており、どちらもまだ下落傾向を維持しています。これらの調整は、最近の回復にもかかわらず、より広い傾向が依然として弱いという点を強化する。
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ボリュームは追加のコンテキストを提供します。 2月の売却期間の急騰は強制清算とパニックによる退出を反映し、その後の回復は初期の反騰の典型的な特徴であるより適度な参加で発生しました。
イーサリアムが構造を意味的に切り替えるには、2,400ドルから2,600ドルの範囲を超える継続的な中断が必要です。それまで、現在の価格措置は安定化段階を表し、蓄積が行われていますが、確信はまだ暫定的です。
ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート


