画像出典: ロールス・ロイス plc
ロールス・ロイス・ホールディングス（LSE: RR.）の株価は、本稿執筆時点（12月2日）で2025年現在までに83.4％急騰している。これは、2025 年の新年の初めに株式に投資した 10,000 ポンドごとに 18,340 ポンドの価値があることを意味します。
ロールスの株価が5年間で793％上昇したことに比べれば、大したことではないように聞こえるかもしれない。しかし、これは実際には年間の大きな成果です。
しかし、株価は9月に付けた52週間ぶりの高値1,196ペンスから約13％下落しており、株主は今が売却して利益を懐に入れる時期なのだろうか？それとももっと買うべきでしょうか？
評価は難しい
現在のロールス・ロイスの株価に基づくと、来年の株価収益率（PER）は 32 倍と予想されます。しかし、それが良い値かどうかを判断するのはそれほど簡単ではありません。 Rolls は、航空エンジン、防衛、電力システムの 3 つのセグメントで事業を展開しています。そして実際にこの 3 つすべてに言及する人は誰もいません。
アメリカの大手GEエアロスペースとRTX（プラット・アンド・ホイットニーのオーナー）に目を向けると、来年のPERはそれぞれ37倍と30倍になると予想している。その点では、ロールスは過大評価されているとは思わない。
ただし、防衛ライバルのBAEシステムズと比較すると、PERが20％台前半と低いため、ロールスロイスは少し割高に見えるかもしれない。
視野
ただし、これらの企業のうち、まったく同じものは 2 つとありません。したがって、ロールス・ロイスの将来がどうなるかを待って見る必要があります。 2024年12月期には税引前利益22億3000万ポンドを記録した。アナリストは、この数字が 2027 年までに 42 億 5,000 万ポンドに急増すると予想しています。これは、わずか 3 年間で 90% もの驚異的な増加です。
希薄化後1株当たり利益（EPS）は29.87ペンスでした。予測では、同じ 3 年間で 29% の増加が示されています。大きなジャンプではありませんが、それでも飛び上がるときは非常に印象的です。
今年10月のガイダンスを含む取引の最新情報が発表されました。 CEOのTufan Erginbilgiç氏は、「当社の行動と戦略的取り組みによるグループ全体の好調な業績は、当社の期待と一致した。これにより、2025年通期の基礎的な営業利益が31億ポンドから32億ポンド、フリーキャッシュフローが30億ポンドから31億ポンドとなるという当社の見通しに対する当社の信頼がさらに高まった」と述べた。
これが報告された最終的な数字とどのような関係があるのかを知るには、2月26日まで待つ必要がある。
不確実性
大きな不安が 1 つあります。これがロールスロイスの原子力発電システムです。小型モジュール型原子炉 (SMR) は非常に有望に見えます。そして同社はその最新情報の中で、SMRが「原子力技術パートナーを選定するためのスウェーデンの競争の最終段階」にあると述べた。すでに「英国エネルギー原子力の優先技術プロバイダー」に選ばれています。
しかし、私たちはまだ初期段階にあり、利益を上げるまでにはまだ長い道のりがあります。そして、ここにAIバブルの要因があるのではないかと思わずにはいられません。これは、SMR がエネルギーを大量に消費するデータセンターに電力を供給するための有力な候補となる可能性が高いためです。
それにもかかわらず、ロールスロイスのバランスシートは非常に健全です。そして、純キャッシュは今後数年間にわたって増加し続けると予想されます。全体として、ロールスロイスは長期的な投資として検討するのに依然として良いケースだと思います。
