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すべてを考慮すると、BP (LSE:BP.) の株価は 2025 年にかなりの上昇余地を持っています。もちろん、これは FTSE 100 のこれまでで最も強力なパフォーマンスではありませんでした。しかし、原油価格の急落と取締役会の変更による株価の7％上昇は、私にとってはかなり堅実なリターンだと考えています。
しかし、2026 年にも同じトリックを繰り返すことができるでしょうか?シティの予測が正しければ、BPの株価は実際に急騰することになる。
現在、28 人のアナリストが Footsie 社を評価しています。平均目標株価は１株当たり５０１．１ウォンで、現在水準より１８％上昇する。
しかし、BPの株価は本当に2026年に加速する可能性があるのだろうか？
戦略的変更
先ほども言ったように、原油価格はBPの株価上昇を止めてはいません。この上昇は、同社が今年初めに成長戦略を再設定し、グリーンエネルギーへの野望を撤回し、化石燃料に再び注力した後に起きた。
7 月に、アルバート マニホールドが変革を主導する会長に任命されました。そしてもう一つの重要な動きとして、ウッドサイド・エナジーのCEOであるメグ・オニールが4月にマレー・オーチンクロスの後任としてBPのCEOに就任することが今月発表された。
マニフォールド氏は、オニール氏の任命は「よりシンプルで無駄のない、より収益性の高い企業になるという当社の戦略的ビジョンを加速する機会を生み出す」と述べた。オニール氏の在任中、ウッドサイド氏が特に米国の石油とガスに投資したことは、彼女がこの新生BPにぴったりであることを示唆している。
その間、同社は事業を合理化し、投資と貸借対照表の返済のための現金を調達するために売却を追求し続けている。カストロールのモーターオイル部門の株式65％はストーンピークに約60億ドルで売却された。
何が問題になる可能性がありますか?
しかし、この問題を抜きにしてBPの株価見通しを語ることはできない。原油価格は急落しており、2026年に向けて下落し続ける可能性がある。
同社の株価はこれまでこうした圧力に耐えてきたが、いつまで重力に逆らい続けるのか心配だ。
ブレント原油は1バレル当たり60ドルを下回り、2021年初頭以来の最低水準となった。OPECプラス国と非OPECプラス国の両方の生産量が増加しているということは、世界が石油の余剰を抱えていることを意味している。ロシアとウクライナの和平合意が実現すれば、この深刻な供給過剰はさらに拡大する可能性がある。
JPモルガンのアナリストらは、状況が好転する前にさらに悪化する可能性があると考えている。彼らは、ブレント原油が2027年までに30ドルに変わる可能性があると信じている。来年以降の原油価格を懸念しているのは彼らだけではなく、よりクリーンなエネルギー源への着実な移行も需要に影響を与えている。
しかし、過去の原油価格を少し見てみましょう。投資家がBP株を検討する際に考慮すべき不確実性は他にもある。新しい CEO は商品を届けてくれるでしょうか?そして、同社の巨額の債務の山（現在の水準：261億ドル）は今後も積み重なるのだろうか？
結論
BP株は現在、予想株価収益率（PER）11.7倍で取引されている。これは過去 10 年間の平均よりわずかに高く、机上ではそれほど高くありませんが、企業が直面しているリスクを適切に反映していません。
シティのアナリストとは異なり、私はBPの株価が2026年に急落する可能性があると考えています。私はポートフォリオとしてその株を買うつもりはありませんが、私よりもリスク選好度の高い投資家であれば検討する価値があるかもしれません。
