画像出典: ゲッティイメージズ
退職後のポートフォリオを構築している株式市場の投資家としては、2026 年にはすでに多くの懸念が生じています。秋の予算への影響に加えて、新たなマクロ的な不確実性も浮上した。
トランプ大統領の関税や頑固なインフレから現在進行中の地政学的問題まで、投資家はFTSE 100銘柄の選択について慎重に検討する必要がある。しかし、賢明なセクターの多様化は打撃を和らげるのに役立ち、場合によっては機会を提供する可能性があります。
2025年に金融セクターが51.4％上昇し、ヘルスケアセクターが25％上昇した後、英国の一部のセクターは防御可能な収入と複利成長で際立っていました。では、10 ～ 20 年の見通しを持つ投資家にとって、現時点で何が良く見えますか、そしてより重要なことに、現時点では何が良くないのでしょうか?
財源
2025年は銀行と保険会社が大半を占め、軒並み大幅な上昇を見せた。しかし、金利が下がれば話は変わるかもしれない。一方で、金利低下により融資利ざやが増加する可能性があり、景気回復により保険料が押し上げられる可能性がある。
しかし、大手銀行にとって、金利低下は融資利息収入を損なう可能性がある。配当面では、金融（特に保険会社）は依然として有望に見えるが、銀行のマージンは縮小している可能性がある。
消費者必需品
関税とインフレで消費者の財布が逼迫する中、必需品は依然として逼迫している。テスコとセインズベリーズは、家族にとって見逃せない食品や家庭用品に対する継続的な需要に支えられています。ユニリーバなどの巨大多国籍企業も、Dove や PG Tips などの世界的ブランドを生み出すことで利益を得ています。
高い財務利回りはありませんが、価格決定力に裏付けられた安定した一貫した配当を提供します。歴史によれば、ボラティリティはスムーズに克服でき、10 ～ 20 年の複利の基礎となります。
健康管理
ヘルスケアは一般に守りのセクターですが、2025 年には顕著な成長を遂げました。英国の高齢化傾向により、このセクターは長期的な持続可能性をもたらします（NHS 支出は 2040 年までに 50% 以上増加すると予想されています）。
GSKは、特許の崖を越える研究開発パイプラインに資金を提供しながら、1月だけで8億1,100万ポンドの配当を分配したことで際立っている。成長を重視する投資家にとって、アストラゼネカはもう一つの魅力的な選択肢です。最近の医薬品の承認により、株価の長期的な収益が可視化されます。
ユーティリティ
2026 年に私が主に注目するのは公益事業です。その理由は 2 つあります。それは、地政学的な保護と規制上の収益 (CPI に直接関係しています) です。
これにより、関税ショックに対する保護とインフレヘッジの両方が提供されます。 National Grid (LSE: NG) は依然として私の中核的な電力会社保有株であり、今年はさらなる改善が期待されます。当社は英国の主要電力網を管理し、インフレに連動した安定したキャッシュフローを生み出しています。
配当利回りは通常 4% 前後で推移しており、配当性向 80%、現金報酬 3.6 倍となれば、十分に持続可能であるように見えます。アナリストらは最近、ネットゼロのアップグレードに投資した600億ポンドから2030年までに年間利益が9～12％になると予測した。
25 年間実質的に途切れることなく増配を続けてきたことを考慮すると、これが 10 ～ 20 年の見通しを持つ投資家にとってなぜ魅力的であるかがわかります。
問題は負債であり、現在EBITDAの4倍と非常に重くなっているようだ。金利が下がらないと危険です。オフジェムの2026年の規制改革により収益は4.5％から6％に制限される可能性があり、今回の混乱により政治家らはすでにこの法案について不平を言っている。
最終的な考え
今年はすでに地政学面での衝撃とともに始まり、状況は急速に進展している。このようなときは、用心したほうがよいでしょう。
National Grid は成長マシンではないかもしれませんが、私の意見では、FTSE 100 の中で最も安定した収入銘柄の 1 つです。変動する可能性のある年を平坦にしたいと考えている人にとっては、検討する価値があります。
さまざまなセクターにわたる 10 ～ 20 の成長株およびインカム株からなる分散ポートフォリオは、集中リスクを軽減するための優れた戦略です。
