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市場が低下し続けるにつれて、賢明な投資家は安い株式を見つけて買い取ります。幸いなことに、現在ロンドン証券取引所には在庫が不足していません。
ここ4月に注目すべき価値がある2つの安い株式があります。
FTSE100
長年にわたって市場を一掃した収益率を達成した後、3i Group（LSE：III）株価は6ヶ月で2回大きな低下を経験しました。最初は3iの半期実績発表以来11月に出て、2番目は先週に出ました。
10月以来、FTSE 100株は47％急落し、プライベートエクイティ会社の長い歴史の中で最悪の下落の1つを記録しました。
その理由は、3iのポートフォリオを掌握している割引小売業者であるActionの成長が鈍化したためです。今年のLFL（類似）売上成長は2025年と同様に4～5％増加すると予想されます。最大の市場であるフランスでは、事業は予想より弱かった。
コンテキストでは、ActionのLFL売上成長率は前年に10.3％でした。したがって、投資家は、競争が激しい米国市場に参入するために、2030年までに3億5000万ユーロから4億ユーロの間を投資しようとする小売業者の意図だけでなく、これらの鈍化について懸念しているようです。
3iは現在、ポートフォリオの価値に対して50％のプレミアム取引から24％の割引取引に切り替えました。成長の鈍化と米国の実行リスクを反映して、Actionの内在価値評価が若干下落しても、ここには魅力的な安全マージンがあると思います。
フランスを除いて、ActionのLFLの売上成長率は2026年の最初の12週間で、まだ健全な5.8％でした。そして経営陣はヨーロッパ全域で12月の3,302店舗から4,650店舗が増加すると見ています。
したがって、これは今から数年後にさらに価値のあるビジネスになります。特にヨーロッパ全土でインフレが発生し、割引を求めている買い物客が引き続き引き付けられている場合は、さらにそうです。
言及するもう一つの魅力的な点は、提供される収入です。 3iグループは、FTSE 250の進歩的な配当金支払投資信託である3iインフラストラクチャの29.2％を所有しています。暴落後、リーディングリターンは約4％まで上昇し、投資ケースを追加しました。
12月に、私は3i株が暴落中に売却されたら買うことを書いた。まあ、市場は完全に崩壊したわけではありませんが、それ以来株価は26％下落しました。
口のあるところにお金をかけて4月に投資をしようとします。
FTSE250
11月以来18％下落したが、私にとって安価に見える2番目の株式はFrasers Group（LSE：FRAS）です。これは、Sports Direct、Advanced Flannels、および英国で最高の自転車専門店であるEvans Cyclesを所有する巨大な小売グループです。
Frasersはまた、ASOS、Mulberry、Debenhams（以前のBoohoo）、Hugo Boss、Pumaなどに大きな株式を蓄積しました。もちろん、危険は、イラン戦争によって消費者支出が別の打撃を受ける可能性があるということです。
このようなリスクにもかかわらず、フレイザーが継続的に（特に海外で）成長しているにもかかわらず、株式はわずか6倍の将来の収益でとんでもなく安価に見えます。
これには配当金は提供されませんが、これにより、Frasersが安値にあると考えられる小売業者の株式を購入し続ける現金が確保されます。これには、12月と4月の間に7000万ポンドの株式が再購入された自社株も含まれます。
フレイザーはよく管理され、しっかりと収益性があり、ますます地理的に多様化しています。株価はシティアナリストの現在の12ヶ月の目標価格より75％低いです。長期的に見ればあまりにも低評価されているようです。
