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インカム株が配当に対して高い年間複利成長率を生み出すことができれば、それは投資家にとって良い兆候です。私はFTSE 100を観察する際に、5年間の株価の成長率を考慮してきました。ここでは、20% を超える驚異的な平均成長率を誇る 2 つの企業を紹介します。
キャッシュフローの王様
1つ目はアビバ（LSE:AV）です。昨年の株価は47%上昇しましたが、配当利回りは依然として5.3%と高水準です。
同社が過去数年間一貫して増配を達成できた理由はいくつかあります。最大のメリットは構造の簡素化です。これには、フランス、イタリア、シンガポール、その他の市場における非中核事業の売却が含まれます。これにより 70 億ポンド以上の現金が調達され、アビバはそれをバランスシートの強化と投資家への配当に使用しました。
もう 1 つの要因 (将来にとって良い前兆) は、営業キャッシュ フローの大幅な成長です。当社は、生命保険と年金の流入が増加し、一般保険収入が着実に増加する時期を経験してきました。業界の性質を考慮すると、これがすぐに変わるとは予想していません。これは、配当金が成長し続ける可能性があることを意味します。
最後に、最高経営責任者（CEO）のアマンダ・ブラン氏は、配当や自社株買いを通じて株主還元を目指すことを最優先事項としている。配当決定がツリーの上から下される場合、それはインカム投資家にとって良い兆候です。彼女が CEO であり続ける限り、この状況が変わることはないと思います。
構造の簡素化が将来のリスクになると見る向きもある。これは、Aviva が英国などの少数の市場のみに焦点を当てていることを意味します。これらの分野でのパフォーマンスが悪いと、グループ全体にさらなるプレッシャーがかかる可能性があります。
無借金の会社
もう1社はゲームズワークショップ(LSE:GAW)です。 5 年間の複利配当成長率は 28.47% です。ビジネスの基本に目を向けると、なぜ配当がこれほど大幅に増加したのかが簡単にわかります。
ウォーハンマーのミニチュアの購入が楽しいかどうかに関係なく、営業利益率 (35% ～ 40%) が高いことに異論の余地はありません。これは、社内製造とプレミアム価格のおかげで高いです。その結果、利益のかなりの部分を現金に変換します。これにより、同社は投資家に多額の配当を分配することができます。
注目すべきことに、Games Workshop には長期債務がなく、貸借対照表上で堅実な現金ポジションが維持されています。これも配当投資家にとっては重要なポイントだ。これは、貴重なキャッシュフローが利息の支払いや債務再編によって消費されないことを意味します。
確かに配当利回りは3.46％と決して高くありません。ただし、これはFTSE 100平均を上回っています。株価は昨年37％上昇しているため、キャピタルゲインの可能性も今後さらにプラスとなる。
営業利益率がすぐに削減されたり負債が発生したりしないことを考えると、配当は今後も増加し続ける可能性があると思います。リスクの 1 つは、このビジネスがニッチな領域で運営されているため、対象市場が無制限ではなく、永久に同じペースで成長し拡大することがより困難になることです。
両社とも投資家に高い配当の可能性を提供しており、検討する価値があると思います。
