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テスコ (LSE: TSCO) の株価は過去 5 年間で 54% 上昇しました。しかし、この時点で投資された 5,000 ポンドの価値は、暗黙の 7,700 ポンドよりもはるかに大きく上昇したでしょう。それもすべて配当金のおかげです。
2020年12月末にそれだけの現金を投資した投資家は、今では9,600ポンド相当のポットに目を向けている可能性がある。なぜそんなにたくさんあるのでしょうか？
2021年2月、テスコは1株あたり50.93ペンスの巨額の特別配当を支払った。これはマレーシアとタイでの同社事業の売却で得た現金によるもので、同社が急成長する東南アジアの小売部門に参入するための激動の時代に終止符を打った。
その結果、当時の株価は下落しましたが、それにはそれなりの理由があったことは明らかです。そしてそれは良い教訓を浮き彫りにします。価格がある程度下がったからといって単に売却していたら、全体像を見逃していたでしょう。
テスコはまさに正しいことをしたと思います。海外への拡大にはリスクが伴い、市場をよく知っている地元住民との競争に直面しました。英国最大の食料品販売業者が競争上の優位性のない困難な市場でチャンスを掴む必要は本当にあるのだろうか？私はそうは思わない。
年払い
特別配当により通常の年間配当が増額され、それ以来、プロバイダーの株主には 1 株あたり 109 ペンスの現金が支払われています。そして、これは5,000ポンドの投資家にさらに1,900ポンドを与えるのに十分です。
こうした退屈な企業に投資すると、5 年間で 92% のトータルリターンが得られます。疑いもなく、英国で最高のビジネスをしていれば、かなりの利益を得ることができます。ああ、株主が配当金をすべて新しいテスコ株に注ぎ戻した場合、投資総額は今日の 2 倍以上になることをほとんど忘れていました。
テスコのような退屈で退屈なドル箱を手に入れることができるのに、誰が興奮を必要とするでしょうか？
次は5年？
これでは将来についてはあまりわかりません。そしてテスコは再び、おなじみの昔ながらの脅威に直面している。 Kantar の最新データによると、同社の英国市場シェアは 28.3% です。しかし、そこに固執する可能性があると思います。そして、競争シーンからわずかに姿を消して数年が経った後、リドルやアルディのような安価な企業が再び利益率の浸食に拍車をかけている。
10月の中間決算発表時点で、テスコは調整後営業利益の伸び率がわずか1.5％と報告していた。売上高は5.1%増加したが、これはインフレ調整さえされていない。法定営業利益は0.6％減少した。供給コストと競争によって利益が圧迫されていることは明らかです。
それにもかかわらず、予測では、今後数年間で収益が増加することが示唆されています。そしてアナリストは、極めて重要な配当が今後も増加すると予想している。そして彼らの大半はテスコの買収を選択した。
結論
はい。テスコは過去５年間と同様、今後５年間も障害に直面するだろう。しかし、私たちはこれを乗り越えてきましたし、今後もそうしていく可能性が高いと思います。これは検討すべき銘柄でしょうか？英国の重要な分野のリーダーとして、私はそうあるべきだと信じています。
