昨年4月以来ウォール街を席巻している大規模な集会の最中に、あまり面白くないことが起こった。
会議は中止された。
止めるべきではなかった。従来の通念では、S&P 500指数が2025年末に7,000を超えるためには、11月と12月に株価が大幅に上昇する必要があると考えられている。 2024年に減税と規制緩和を背景にドナルド・トランプ氏がジョー・バイデン氏に勝利して以来、これがウォール街の戦略だった。
しかし、金曜日のS&P 500指数は6,658.94で取引を終え、日中はわずかに上昇したが、週間では1.63%下落した。週間の損失額は４月以来最大となった。
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日曜日遅くの先物取引は、政府の経済活動再開提案を受けて、月曜日には株価、特にハイテク株が上昇することを示唆している。
この提案には軍用住宅、農務省、行政府への予算配分が含まれている。これには、医療費負担適正化法の助成金の継続は含まれていません。納税者に医療費を直接支払わせるという提案がある。しかし、詳細はせいぜい大ざっぱであり、このアイデアが投票される予定はない。この案が上院を通過するかどうかは不明だ。
さらに、法案を承認するには下院を再召集しなければならない。
フロリダの就職説明会に参加する求職者。ゲッティ
ジョー・レイドル/ゲッティイメージズ
したがって、午後に政府が再開され、その日の下落幅が縮小する可能性があるとの報道が発表された金曜日よりも状況はわずかに明確になったにすぎない。
市場の下落はせいぜい控えめだ。
金曜日の終値時点で、S&P 500指数は10月29日に付けた52週間ぶりの高値から2.8％下落した（ナスダック総合指数は同日付けた最高値から4.2％下落した）。これは大幅な下落ではなく、停滞は一時的な急落に過ぎないかもしれない。
しかし、11月のこれまでのところ、主要平均はすべて下落している。
注目すべきは、主要指数と多くの主要株（モルガン・スタンレー、バンク・オブ・アメリカ、ウォルマート、エヌビディアなど）がほぼ同時に52週間ぶりの高値に達し、ストップしたことだ。それを抵抗といいます。
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S&P 500の11セクターを見ると、そのほとんどが10月最終週（S&P 500消費財セクター（テスラとアマゾンを含むグループ）の場合は11月3日月曜日）に52週間ぶりの高値を記録した。
同指数とS&P500セクターに加え、マグニフィセント・セブンの5銘柄が10月29日から11月3日までに52週間ぶりの高値を記録した。アマゾンの52週間ぶりの高値は、今月の最初の取引日である11月3日に記録された。
そしてセールがやってきました。先週、ナスダック総合指数とナスダック100指数はそれぞれ3％以上下落した。ダウ工業株30種は金曜日、寄り付き後に416ポイントも下落した後、75ポイント上昇して46,987ドルで取引を終えた。しかし、ダウ平均は今週１．２％下落した。
金曜日までに、アマゾンは最高値の258.60ドルから5.5％下落した。
パランティア・テクノロジーズは厳密に言えばマグ7銘柄ではないが、月曜日から金曜日までに14.3%下落したものの、依然として135%上昇し、今年最高の銘柄の1つである。
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一部の銘柄はより早くピークに達しました。
フェイスブックの親会社メタプラットフォームは８月１５日に高値を付け、その後２１．９％下落した。 2025年に入ってもまだ6.2％上昇している。テスラは2024年12月18日、52週間ぶりの高値である488.54ドルを記録した。株価は4月の安値から2倍になったが、過去1週間で5.9％下落し、依然として2024年の高値を12.1％下回る水準で取引されている。
なぜ大きなギャップがあるのでしょうか？会社の将来性に対する懸念。多くの投資家は、これが収益にどのような影響を与えるのか明確な説明がないまま、今年は設備投資に700億～720億ドル、2026年には「著しく大きな」額が必要になるというメタの主張を受け入れていない。
テスラに関しては、多くの疑問があります。
テスラの第 4 四半期の自動車販売は、第 3 四半期と同じ伸びを示すでしょうか?テスラは、CEOイーロン・マスク氏の大型新規契約と彼の政治活動が今年の売上に与えた影響にどう適応するのだろうか？自動運転ロボタクシーの導入計画と財務見通しはどのようなものですか?同社はいつパーソナルロボットの販売を開始しますか?テスラは純粋な人工知能企業に変わるのでしょうか?これは当社の業績にどのような影響を与えるでしょうか?
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市場は屋台をどのように活用するのでしょうか？
厩舎はまだ醜くなっていない。醜くなる（つまり危険になる）には時間がかかります。 2008年から2009年の暴落は、多くの投資家を満足させた3年間ほぼ横ばいの利益の後に起きた。
多くの資産運用会社（そしてこれに追随する大手パッシブファンド）は下落を買いの機会と見るだろう。これは、自信を持つ余裕があるかどうか、自分自身に問いかける必要がある質問です。
これらはすべて次のことを前提としています。
政府が再開します。大企業の倒産ほど驚くべきことはありません。取引条件は誰もがしぶしぶ受け入れることができる。
そうなれば、AI株やその活用を先導する企業の株が乱立することになるだろう。金利が低下する可能性がある場合、住宅活動はさらに活発になるだろう。
しかし、醜い人は隠れることをやめません。
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