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不動産投資信託 (REIT) は、投資家に魅力的な収入の支払いを提供することでよく知られています。優遇税制を維持するために、信託は利益の高い割合を株主に支払わなければなりません。しかし、信じられないほど高いリターンを誇るREITを見て、それが本当に持続可能なものなのかどうかを知りたいと思いました。
会社概要
私はローカル REIT (LSE:RGL) について話しています。名前が示すように、その不動産ポートフォリオは主に M25 高速道路の外側の英国の地域中心部にあります。ロンドンっ子が忘れているかもしれませんが、ゾーン 5 の外には世界があります。
REIT のユニークな特徴の 1 つは、オフィス、工業、小売、住宅の不動産が混在していることです。通常、他の REIT は市場の 1 つの領域のみに焦点を当てています。ただし、同セクターの他の企業と同様に、地域 REIT は長期リース契約を通じて収益を生み出します。これは強力なキャッシュ フローを確保するための重要な要素であり、最終的にはより予測可能な配当フローにつながるはずです。
税務上の取扱いはお客様の個別の状況により異なり、将来的に変更される可能性がありますので、あらかじめご了承ください。この記事の内容は情報提供のみを目的として提供されています。これは税務上のアドバイスを目的としたものではなく、いかなる形式の税務アドバイスも構成するものではありません。
豊富な配当利回り
現在の利回りは9.45%です。過去1年間で株価は18％下落した。これが利回りが上昇した理由の一つです。最終的には、配当利回りは1株当たりの配当金と株価に基づいて計算されます。したがって、株価が下落すると利益が増加します。
これを危険信号と見る人もいるかもしれませんが、1 株当たりの配当も増加していることをすぐに付け加えておきたいと思います。ほんの2年前、支払総額は5.25ペンスでした。 2025 年の集計は午後 10 時に終了する予定です。したがって、ここでは間違いなく成長があり、それは重要です。
利回りは高いかもしれないが、経営陣は最新の9月半期報告書で配当は全額カバーされていると述べた。これは、支払われた収入が収入から差し引かれ、収入だけで配当金を支払うのに十分であることを意味します。これは、会社が持続可能であり、会社が拡大していないことを示しています。
先を見据えて
9月のアップデートでは、配当が持続可能であることをある程度示すことができた。リース活動は活発であり、同社は最近新規リースとリース更新を獲得しました。例えば、新規または更新の賃貸料が160万ポンドと予想賃貸料を上回ったと報告した。
チームには、非中核資産を売却するためのプロセスもあります。これにより、負債の削減や高利回りの不動産への再投資に使用できる現金が生み出されます。
私が考えるリスクの 1 つは、現在進行中の債務借り換え作業です。当社の主要債務枠は2026年8月に満期を迎えるため、金利が高止まりしたり融資条件が厳しくなったりした場合、借り換えは費用がかさむか困難になる可能性があります。
こうした懸念はあるものの、収益率は決して良いとは言えません。その結果、投資家がより広範な分散ポートフォリオの一部として検討できるインカム株であると考えています。
