Yahoo Financeに出演したBitwiseの調査責任者Ryan Rasmussen氏は、ビットコインは2026年には20万ドルに達するだろうというBitwiseの見解を再確認しつつ、現在の下落はトレンドブレークではなく、成熟市場からの流出であると特徴づけた。
ビットコインは底を打っているのか？
同氏は冒頭、「今日はここ数週間よりも底値に近づいている」と短期的な評価を述べ、下落を急激なリスクオフ状況とETF時代のフローダイナミクスに結び付けた。同氏は、ビットコインが「実際に10月中旬に始まったリスクオフの動きのリーダー」であり、「状況が好転し始めると上昇のリーダー」になると予想しており、市場は「1、2週間前」よりもその変曲点に近づいていると感じていると付け加えた。
スポットビットコインETFはもろ刃の剣になっているのではないかとの質問に対し、ラスムッセン氏はこれに同意し、市場の流動性はより深まったが、クロスフローもより多くなったと説明した。同氏は「われわれの見解では、ビットコインは過去15年間で最大の技術進歩の一つだ」と述べ、制度化は「新たな投資家を惹きつけ、市場にさらなる流動性をもたらす」と説明したが、同時に「リスクオフの動きの時代に、はるかに不安定な状況が見られる」ことも意味していると説明した。
同氏はベーシス取引を通じてヘッジファンドが出入りしていることを指摘し、「市場参加者が増えるだけだ」と強調した。同氏は、これらの変化が時間の経過とともにダンパーの変動に反映されると予想しているが、それは直線的なものではない。 「その旅の過程で、ある程度の不安定性が見られるでしょう。確かに、過去1か月間それを目にしました。」
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ボラティリティが高止まりしているように見える理由について、ラスムッセン氏は短期トレンドと長期トレンドを分けた。同氏は「過去10年間の傾向を見ると、ボラティリティは確実に低下している」としながらも、「短期的にはボラティリティの急増が見られるかもしれない」と認めた。同氏は、購入者の構成が安定した方向に変化しつつあると考えている。同氏は、「現在我々が見ているビットコインの買い手は、過去に見たよりも長期的な買い手だ」と述べ、「モデルポートフォリオにビットコインを追加」し、「標準ベースでリバランス」を行っている資産運用会社や財務アドバイザーに言及した。
これらの機関投資家の需要スタイルは、トレードオフも指摘しています。「いずれもボラティリティを低減し、長期的な需要を増やす必要がある」。言い換えれば、今年初めに好調だった社債購入が弱まったということだ。 「ビットコインを購入する企業の財務省は今年初めにその規模が増加し、実際に枯渇してしまった」と同氏は述べた。 「この需要の混乱は、10月に見られた下落が一因です。」
ビットコインは2026年までに20万ドルに設定されています。
ラスムッセン氏は、最近の価格下落が買い手にとって苦痛であることを認めたが、中期的な道筋は依然として高いと主張した。 「もちろん、低価格は贈り物であると同時に呪いでもある」と彼は言う。 「現在10万ドル以上、あるいは12万5000ドル近くのビットコインを購入している投資家の多くは痛みを感じているが、ビットコインは今よりも高値で年末を迎えると我々は信じている。」
同氏は、短期的なボトムプロセスは進展する可能性が高いと繰り返し、その後、構造論に軸足を移し、「各機関はついにここに来た」と語った。同氏は、導入は即時ではなく段階的に行われることを強調した。 「それは、彼らがすべての資本を直ちに投入するという意味ではありません。」それにもかかわらず、同氏はドナーの関与などの初期の兆候を挙げた。 「最近の提出書類でハーバード大学さえも寄付金でビットコインを購入していることが分かりました。」
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マクロレベルでは、独立資産として売却された資産が現在では中央銀行の期待に応えているという皮肉をラスムセン氏は認めた。同氏は、新型コロナウイルス感染症以降、ビットコインは「利下げやその他のマクロ要因がより大きな役割を果たす金融主導の環境」で取引されており、株価との相関関係は「急騰（d）または上昇（d）」だったと述べた。
それにもかかわらず、同氏は相関関係が歴史的な低水準に戻りつつあると主張し、ビットコインが「低金利環境と環境へのリスク」で好成績を収める傾向を強調した。 １２月の米連邦準備理事会（ＦＯＭＣ）については「１２月の利下げが市場に反映されている」とし、「投資家はすでに２０２６年に目を向け始めている」と述べた。
目標株価自体も明確に記載されていました。 「そこで、今年の目標価格を20万ドルに設定しました。そして、12月にはそれが起こらないと言って間違いないと思いますが、ビットコインは2026年に20万ドルに達すると信じています」とラスムッセン氏は語った。同氏は、この予測は「資産運用会社、寄付金、年金、企業、政府」全体に「波状」に到来する機関投資家の資金流入によるもので、それが「需要と供給のシステム的な不均衡」を生み出していると考えていると述べた。
記事執筆時点では、BTCは91,205ドルで取引されていました。
ビットコインは1週間チャートで0.618フィブリンを下回っています。出典: TradingView.com BTCUSDT
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