画像出典: ゲッティイメージズ
エヌビディア (NASDAQ:NVDA) 株は木曜日 (11 月 20 日) に 4% 上昇しましたが、取引日の終わりまでに 2% 下落しました。これはそれほど重要ではないように聞こえるかもしれません。しかし、それは巨大です。同社の企業価値は4.5兆ドルです。膨大なお金の出入りです。
木曜日の株価動向は、水曜夕方の市場閉場後に発表されたエヌビディアの決算を受けての動きとなった。この決算報告は当初好評を博し、時間外取引で株価は６％以上上昇した。
それで何が起こったのでしょうか？何が変わったのでしょうか？
いくつかの理論
実際のところ、株価が下落した理由を正確に知る人は誰もいません。私の偉大な同僚である Stephen Wright 氏は、CEO が OpenAI との契約が成立しない可能性があると市場に告げたため、市場は Nvidia の数字と資格について少し不確実になりつつあると示唆しました。
それは真実かもしれないが、アナリストがこの結果に基づいて単一の格下げを行っていないことも注目に値する。 20人以上のアナリストが予想を上方修正するか、自身の立場を繰り返した。はい、アナリストが間違っている可能性があります。しかし、多くの人が同じ方向を向いています。株価は現在、平均目標株価を41％下回っている。
次の理論は、確かに寄与要因である英国の労働データでした。米国では９月に予想を上回る１１万９０００人の雇用が増加した。この強力な労働市場の概念により、FRBに対する12月の利下げ圧力は軽減されるだろう。さまざまな理由から、金利の低下は企業や株式にさらなる勢いを与えます。
そして最後にビットコインがあります。ファンドストラットの調査責任者であるトム・リー氏は、ビットコインが9万ドルを下回ったことで（同氏の見解では技術的な崩壊）、投機エネルギーの一部が市場全体から流出したと示唆した。暗号通貨がつまずくと、テクノロジーの高ベータ側がそれを感じることがよくあります。これがすべてを物語っているわけではありませんが、すでに利益確定の口実を探していた投資家の心理に新たな負担をかけることになります。
これらすべてをまとめると、図は非常にシンプルになります。これらの要因はどれも、Nvidia の経営力や長期的な見通しを物語るものではありません。それはマクロの不安定さ、ポジショニングのトレンド、そして少しの市場心理です。言い換えれば、それは信号ではなくノイズです。
メトリクス
私がこれを書いている時点で、NVIDIA 株は予想利益収益率約 36 倍で取引されており、株価成長率 (PEG) 比率は 1 です。前者は、情報技術セクターの平均に比べて 78% のプレミアムに相当します。ただし、後者は業界平均と比較して 34% 割引されています。
これは私たちに何を教えてくれるでしょうか？成長見通しを考慮すると、同株の価値は依然として高い。これにより、期待されるリターンの可視性が大幅に低下するため、ボラティリティの増大につながる可能性があります。むしろ、我々がその予測を信じ、AIバブルの告発の先を見据えるかどうかが問われることになるだろう。
個人的には、Nvidia は検討する価値があると思います。これは AI 革命の中核であり、その優位性は明らかです。
