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私は常に ISA に追加する新しい銘柄を探しています。そこで私はChatGPTに過小評価されている人工知能（AI）株を尋ねた。
奇妙なことに、答えが 2 つあり、どちらが最適かを選択するように求められました。つまり、まだトレーニング中だと思います。
私に与えられた株はASMLとAMDでした。素晴らしい会社が２つあります。 1 つは高度なリソグラフィー装置で有名で、もう 1 つは AI 用のチップとサーバーで有名です。
これらは AI 革命の中心にいる偉大な企業ですが、ChatGPT は株式としての評価に対処しようとしていません。そして最も重要な部分は評価です。
なぜなら、世界で最も有望な企業がすでに著しく過大評価されているのであれば、それらの企業に投資する理由はまったくないからです。
私にとって、ASML と AMD は素晴らしい企業ですが、現時点ではその評価額には大きな安全余地がありません。
代替案 1
AI インフラストラクチャ ブームに乗り出す潜在的に過小評価されている方法の 1 つは、Seagate Technology (NASDAQ:STX) です。
同株は、クラウドコンピューティングやAI推論で使用される大容量ストレージの需要の急増に牽引され、2025年のS&P 500の中で最もパフォーマンスが優れた銘柄の1つとなった。
最近の業績は好調で、四半期業績も好調で、利益率は40%以上に拡大し、経営陣のガイダンスも上方修正されました。
Seagate の投資ケースは、そのキャッシュ創出プロファイルによっても強化されます。直近の四半期では、当グループはクラウドおよび AI ワークロード向けに販売された大容量 Nearline ドライブの豊富な組み合わせの恩恵を受けて、5 億ドルを超える営業キャッシュ フローと 4 億ドルを超えるフリー キャッシュ フローを生み出しました。
重要なことは、バリュエーションが依然として合理的であるように見えることです。シーゲイトの予想株価収益率は約23倍で、業界とほぼ一致しているが、同社の予想株価収益率は約0.9倍であるため、同業他社よりも大幅に割安となっている。これは、収益の伸びが完全には織り込まれていないことを意味します。
主なリスクは執行と競争です。熱補助磁気記録（HAMR）ドライブの発売失敗やウエスタンデジタルの市場シェア拡大により、利益率やセンチメントが圧迫される可能性がある。
代替案 2
AI の明らかな勝者以外の企業に目を向けている投資家は、ドミニオン エナジー (NYSE:D) を検討したいと思うかもしれません。同社はバージニア北部のデータセンター ブームの中心地に位置しており、この地域は世界のクラウドと AI インフラストラクチャの根幹とよく言われています。
重要なことは、ドミニオンは、その需要を満たすために必要な送電網のアップグレードと発電容量から、規制された利益を獲得しているということです。これにより、AI 関連のテーマとしては異例なレベルの成長予測可能性が得られます。
しかし、成長ベクトルは存在します。データセンターは電力を大量に消費するため、チップではなく電力の可用性が拘束力のある制約となることが増えています。
ドミニオンはまた、北バージニア電力協同組合の買収も望んでいると伝えられている。この動きは、世界のデータセンター市場の重要な部分における電力会社の範囲を拡大することを目指しています。
バリュエーションは強気のケースを裏付けています。同株の予想PERは約17倍で、セクターの中央値を約8％下回っている。収入はさらなる緩衝材となる。ドミニオンの配当利回りは 4.4% で、業界平均を大きく上回っています。
リスクは実行です。配当の伸びは停滞しており、配当性向は80%を超えており、大規模な資本プロジェクトは予算と規制の枠組み内に留まらなければなりません。
それにもかかわらず、構造的成長に基づくリターンを求める投資家にとって、ドミニオンは検討する価値があるようだ。
