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インターナショナル・コンソリデーテッド・エアラインズ・グループ (LSE:IAG) の株価は、急激な上昇の後、過去 1 か月間で 9% 下落しました。これは激安で買えるチャンスなのか、それとももっと悪いことが起こるという警告なのか?
まず、4月にブリティッシュ・エアウェイズのオーナーの株を購入したことをお伝えしたいと思います。そして彼らは素晴らしい仕事をしてくれました。
私はドナルド・トランプ大統領の「解放記念日」関税によって(他の株式市場と同様に)打撃を受けた後、景気低迷に巻き込まれた。私は IAG (通称 IAG) を購入する機会を待っていましたが、これが決定でした。私は正しかったです。それ以来、私の株価は50%上昇しました。
フライングFTSE 100企業
長期投資家の業績ははるかに良く、株価は3年間で185%上昇した。ベンチマークとしては、12 か月で 36% 上昇しています。
株ファンとしても、それが危険であることは認めざるを得ません。今では誰もが飛行機に乗るのが当たり前のことだと思っていますが、利益を生む航空会社を経営するのは簡単ではありません。経営陣の制御の及ばない事柄は数多くあり、そのどれもが収益や利益に悪影響を与える可能性があります。燃料価格は明らかです。急増すると、リターンは大きく異なります。幸いなことに、今はかなり下がっています。
航空管制官のストライキ、旅行税、戦争、悪天候、自然災害、景気低迷はすべて脅威です。最良(または最悪)の例は、パンデミックにより航空機が運航停止となったが、IAGは依然として人員への給与や航空機の整備に巨額の資金を費やさなければならなかった。
インターナショナル・コンソリデーティッド・エアラインズ・グループは、権利問題、緊急融資、国家支援のおかげで存続した。純負債はピーク時に約110億ユーロだったが、現在は半減している。取締役会は配当を再設定し、さらに株主に10億ユーロの自社株買いを報奨した。
非常に安い株価評価
私たちは再び飛行機に乗りますが、関税によって世界貿易が減速し、出張需要が打撃を受ける可能性があり、米国を含む景気後退の話もあるなど、別の脅威もあります。
1か月前(11月7日)に発表された第3四半期決算は、最近の下落に大きな影響を与えた。営業利益は2%増加したが、予想の21億9000万ユーロを下回った。北大西洋の主要市場からの収入が減少したため、税引前利益は2.1%減の18億7000万ユーロとなった。
その結果、IAG の株価は現在、株価収益率 7.93 という信じられないほどの価値を示しています。これはFTSE 100平均の半分未満です。それで何か問題があるのでしょうか?
私が列挙したすべてのリスクを考慮すると、株式はいつでもある程度の割引価格で取引できると思います。投資家は株価を高すぎる入札に警戒するだろう。疫病の記憶は今も残っている。ですから、株価が突然ロケットのように急騰することはないと思います。
しかし、ここには検討に値する確かな長期的な回復ストーリーがあると思います。しかし、投資家はさらなる混乱に備える必要がある。 IAG は将来の経済不確実性の最前線に立つことになるため、これが最後の購入機会ではない可能性があります。


