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グレッグス (LSE:GRG) 株の 5 年間の価格チャートは、多くの浮き沈みを示しています。このボラティリティにもかかわらず、今日(12月12日)は2020年12月と比べてほとんど変化がありません。5年間も成果が出なかったため、投資家は失望する可能性があります。
向こう側では…
しかし、長年の株主はこの期間中にある程度の妥当な配当を享受してきました。実際、パンデミックにより全店舗が一時的に閉鎖された後、同グループは1株当たり346ペンスの配当を発表した。
これは、2020 年 12 月 11 日に 10,000 ポンドを投資した場合、2,153 ポンドの配当を受け取ることになることを意味します。これはグループの株価の21.5%上昇に相当し、資本成長の欠如に対する歓迎すべき代償である。
しかし、これらの数字は印象的ですが、グループの配当支払いは非常に多額であったと言えます。多くの企業と同様に、グレッグスは通常、中間支払いと最終支払いを行います。ただし、現金に余裕がある場合には、定期的に特別支払いも行っています。
多くの人はこのグループが過小評価されていると考えている。
そして、健全なキャッシュフローを生み出すことは、パン屋の強みの 1 つです。過剰な借入をせずに会社を拡大できるだけでなく、株主にも利益をもたらします。
これがアナリストが平均株価目標を1,860ペンスに設定した理由の1つであると私は考えています。これは現在の価値である 1,650 ペンスよりも約 13% 高いです。 JPモルガンが最近コメントした。 2,110ペンスというより野心的な目標を掲げている。同投資銀行は、同分野の他の企業と比較して、グレッグス氏が「構造的な勝者」であると考えている。
ラウロ・アセット・マネジメントのデービッド・マーキュリオ氏はサンデー・タイムズに対し、「現在の投資サイクル後の強力な将来キャッシュフロー創出、きれいなバランスシート、数十年ぶりの低水準の評価という現在の構成では、グレッグスが独立した事業体でなくなるリスクが高まっている」と語った。
別の見方
しかし、誰もがその可能性を認識しているわけではありません。同株は現在英国で最も空売りされている株の一つで、株価が下落することを期待(期待?)して株の9.7%がレバレッジをかけられている。
今後も追加店舗の出店により成長が見込まれます。しかし、そのパン屋にはすでに 2,600 個以上のクッキーがあります。ここでも収穫逓減の法則が適用されるのでしょうか?グレッグスはすでに最高のポジションにいると思っていただろう。理論的には、各新しい店舗は、以前の店舗よりも望ましくなく、収益性も低い場所にある可能性が高くなります。しかし、もちろん私は間違っている可能性があります!
正直に言うと、私はグレッグスに少し苦手意識を持っています。英国の機関となっており、この会社の成功を心から願っています。でも投資はしたくない。このグループが一部の人々が期待しているほど急速に成長するとは思えませんし、配当金は信頼できる収入分配率とみなすにはあまりにも不安定です。これに基づいて、この分野の他の場所やより広い市場には、より良い機会があると考えています。


