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バークレイズ (LSE: BARC) の株価は 2025 年に大きく上昇し、前年比 77% 上昇しました。しかし、ロイズ・バンキング・グループ(LSE:LLOY)は79％急伸した。彼らの素晴らしいパフォーマンスは新年も続くことができるだろうか？
FTSE100に含まれる大手銀行はいずれも金利上昇の恩恵を受けており、純金利マージンが拡大し、預金者に支払う額と借り手に支払う額の差が拡大している。
FTSE 100 レーシングデーモンズ
しかし、イングランド銀行と米国連邦準備理事会が12月に再び利下げし、2026年にはさらなる利下げが予想されるため、利益率が圧迫される可能性がある。バークレイズとロイズの両社にとって、今後はさらに厳しい年になると予想している。しかし、来年に向けてどちらがより良い選択でしょうか?
バークレイズは 2 年間、ロイズよりも遠くへ、そしてより速く旅を続けてきました。同期間中の株価は205％上昇し、ロイズの104％上昇のほぼ2倍となった。これにより、バークレイズはロイズをブラックホース部門を通じて襲った自動車金融スキャンダルを回避することができた。しかし、バークレイズがその猛烈なペースを維持するのはさらに難しくなるのだろうか。
この株は、私がロイズを購入した2023年にあったような賞品ではなくなりました。当時、両社の株価収益率（PER）は 6 対 7 で取引されていました。現在、バークレイズの PER は 13 倍で、ロイズの方が 15.4 倍と高くなっています。どちらも高すぎるようには見えませんが、悲鳴を上げることもありません。
株価純資産ベースでは、1.25 に近いロイズと比較して、バークレイズは約 0.85 でバリューが優れています。このバリュエーションは、バークレイズにはさらに利益を上げる余地が若干あるかもしれないことを示唆しているが、これは確実なことではない。
アナリストが注意深く注目している重要な指標の 1 つは、有形株主資本利益率 (RoTE) です。ロイズは、英国のリテール・バンキング・モデルと、金利変動に伴う金利収入をサポートする構造的ヘッジ機能に注力しているため、2026年には15％を超える安定したRoTEを生み出すと予想されている。バークレイズの予想RoTEは13%弱と若干低い。この勢いは依然として堅調であり、米国の投資銀行を含むより多角化した事業によって支えられています。この幅広い構成によりボラティリティが高まる可能性がありますが、市場が好調であれば価格は上昇する可能性があります。
株価予測
それでは、専門家は何と言っているのでしょうか？バークレイズの場合、コンセンサス・アナリストは1年間の株価目標を474ペンス弱としている。これは今日の株価を大幅に下回っている。ロイズの目標は約２．６％高い１０１ペンスだ。どちらの場合も、この好調を受けて成長期待が劇的に冷え込んでいることは明らかです。
収入を求める人は、バークレイズの方が利回りが低く、推定約 1.94% であることに注意してください。しかし、経営陣はキャッシュリターンの主な手段として自社株買いを好むため、これについては寛大になることが予想される。ロイズの利回りは約 3.7% になると予想されており、多額の配当が直接口座に入金されることを好む私にとってはこれが適しています。それは個人的なことです。
2026 年全体としては、ロイズはより高い利益と安定した収益をこっそりと生み出すことができるかもしれませんが、バークレイズの評価と多様化したモデルを考えると、まだ驚くべき結果が出る可能性があります。いずれにせよ、一つだけ確かなことがある。短期的な花火よりも長期的な忍耐の方が重要です。これを念頭に置いて、両銀行は今日検討する価値があります。
