私は 1997 年に業界に入って以来、株式市場セクターの動向を追跡するデータ分析を行ってきました。私の最初の仕事は、投資信託やヘッジファンドのマネージャーにセクターや業界の資金の流れの調査を提供する独立系調査会社のリサーチアシスタントとしての仕事でした。私は最終的にパートナーになり、2003 年に会社を辞め、独自の株式およびセクターのランキング ツールを作成しました。
長年にわたり、資産運用担当者は私の調査を利用して新しい銘柄のアイデアを特定し、セクター、業界、株式をオーバーウエートにするかアンダーウエートにするかを決定してきました。私のモデルは現在も Limelight Alpha で利用可能であり、現在もデータ分析に熱心に取り組んでいます。この夏、当初はヘルスケアへの微妙な変化が浮き彫りになりましたが、その後は継続的な上昇傾向であることが判明しました。
ライムライト アルファ カテゴリ ランキング (2025 年 12 月 27 日):
ランキングには、2025 年 12 月 27 日時点での最高スコアと最低スコアのカテゴリーがスコア別に反映されています。スコアの高いセクターには、プラスのファンダメンタルズ、資金の流れ、勢いの傾向があります。
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ヘルスケア株のパフォーマンスは夏を通じてほぼ精彩を欠いていた。 6月に大型株セクターランキングで首位に立って以来、株式市場で最も好調なパフォーマンスを見せている企業の1つであるだけでなく、テクノロジーセクターのパフォーマンスも上回っている。
厳しい生活をしたことがない限り、テクノロジーの進歩についてはよく知っています (そして、多くのテクノロジーを所有しています)。 ChatGPTが2022年に発足して以来、投資家はエヌビディアなどのテクノロジー株に流れ込み、S&P500指数のテクノロジーセクターの比重が高まった一方、ヘルスケア株は避けられ、同指数へのエクスポージャーは減少した。
その結果、投資家は2026年に向けてかなりの数のテクノロジー株を保有するものの、ヘルスケア株は少なすぎる可能性が高い。新年に向けて株式市場の次なる展開を考える際、投資家はこの点を考慮すべきだ。
ヘルスケア株は2025年6月以降上昇している。
雨
多様化は悪いことではなく、2026年にはヘルスケアがターゲットとなる分野になる可能性がある。
ハイテク株の上昇により、このセクターはS&P 500指数に占める割合が34.4%に上昇した。しかし、メタやアルファベットなどのハイテク大手を含む通信サービスを含めると、この数字は45％に跳ね上がる。 Amazon の消費者任意の Toss の場合、その数字は 50% に近くなります。これは、テクノロジーがベンチマーク指数を独占していたインターネットブームのピークを彷彿とさせる高水準です。
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これをインターネット ブームと比較してください。インターネット ブームは、誰もテクノロジーを売り込むためにベルを鳴らしていないし、未使用の容量がないことも含めて、AI の崩壊が目前に迫っていないことを示唆しています。インターネット ブームの際、企業は需要が存在する前に広大なファイバー ネットワークを設置しました。今回は、これまでに導入されたすべてのデータセンターの容量が完全にサブスクライブされているようです。
「1990年代後半の光ファイバーとよく比較されますが、今日のデータセンターサイクルは根本的に異なり、世界最先端のテクノロジー企業との長期契約と、成長の主要な制約として浮上している容量、電力、土地に支えられています」とKKRは最近のレポートで述べている。 「現在の吸収率を見ると、世界で最も活発な市場の1つにおいて過剰構築の兆候は見られません。長期的には、需要は今日のデータセンター導入の大部分を正当化すると信じています。」
それでも、3年連続で素晴らしいリターンを記録してきたため、ハイテク株がある時点で上昇分の一部を補うために一休みしても、投資家は驚かないはずだ。そうなれば、ヘルスケアなど、これまでほとんど無視されてきた他のセクターへのさらなるローテーションへの扉が開かれる可能性がある。
ランキングデータは、ヘルスケアへの静かな移行を示しています。
私が開発したセクター モデルは、1,600 銘柄の個別スコアを業界およびセクターごとに集計し、平均スコアに基づいてセクターをランク付けします。このスコアには、収益と短期および長期のモメンタムに重点を置き、さまざまなファンダメンタルズおよびテクニカル分析のデータポイントが組み込まれています。
薬価、健康保険料、適用範囲に関する規制の監視による大きな逆風にもかかわらず、これらの要因はますますヘルスケア分野に有利に働いています。
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こうした懸念がこれまで投資家を寄せつけなかったが、最近ホワイトハウスと大型医薬品取引を締結したことで、業界は利益率を破壊する広範な計算を回避できるとの考えにウォール街はますます好意を寄せているようだ。需要急増ですでに躍進しているGLP-1減量薬「LLY」だけでなく、大手製薬会社の業績も堅調だった。
アムジェン（AMGN）、ジョンソン・エンド・ジョンソン（JNJ）、メルク（MRK）、および外国の有力企業グラクソ・スミスクライン（GSK）やアストラゼネカ（AZN）を含むその他の企業は、6月以降すべて上昇している。
2025 年 6 月 30 日以降の一部のヘルスケア株のリターン:
会社
シンボル
2025 年 6 月 30 日から 12 月 31 日まで返却
イルミナ
ILMN
37.47%
ナテラ
イントラ
35.60%
ジョンソン・エンド・ジョンソン
JNJ
35.48%
メルク
MRK
32.97%
アストラゼネカ
AZN
31.55%
GSK ADR
GSK
27.71%
アムジェン
AMGN
17.23%
ブリストル・マイヤーズ スクイブ
BMY
16.53%
大ヒット商品を確立したのは大企業だけではありません。
過去10年間、ヒット作よりも失敗作のほうが多かったバイオテクノロジーも注目を集めている。バイオテクノロジーのM&A活動が増加しており、特に金利が後退し、強い市場が資本へのアクセスを提供していることを考えると、規制への懸念によって株価が高値に設定されれば、資金調達コストが低下するにつれて割引が行われる可能性があることを資産管理者や投資家はますます認識しているようだ。
6月以降、iシェアーズ・バイオテックETF（IBB）は33.4％上昇し、SPDR S&P 500バイオテックETF（XBI）は35.4％上昇した。同じ期間に、SPDRテクノロジーETF（XLK）は13.7％上昇し、SPDRヘルスケアETF（XLV）は14.9％上昇した。
ヘルスケア株を買うには遅すぎますか？
私はヘルスケアの追跡にかなりの時間を費やし、ヘルスケア株に関する何千もの記事を書いてきました。私は、TheStreet に入社する前の数年間、モトリーフールの人気のインダストリー フォーカス ヘルスケア ポッドキャストのホストも務めていました。
何が起こる可能性もありますが、歴史的に見て、経済が景気循環の後期段階にあるときに医療が最もパフォーマンスを発揮し、状況が厳しくなると投資家は相対的な安全を求めます。
忠実さ。
アトランタ連銀のGDPNowツールによると、第4四半期のGDPが3％を記録していることを考えると、経済は好調だ。しかしウォール街は、税金還付の大部分が減少することでGDP成長率が鈍化すると予想しており、今年が深まるにつれ、特に中間選挙を前に懸念が表明されており、安全な貿易への逃避に追い風となる可能性があることを示唆している。
現在のヘルスケア株への関心は主に以下によって引き起こされています： ウェイトを正常化するためのポートフォリオのリバランス。数年間の大きな成果の後、守備の多様化。規制リスクが過大評価されているという楽観的な見方が増えている。合併と買収の機会の増加。金利が低下すると支払利息が減少するため、損益計算書が改善されます。
ヘルスケアセクターの上昇はいつ失速する可能性がありますが、このセクターは私のポートフォリオにエクスポージャーを加えるのに十分な勢いで2026年に突入すると考えています。 XLV の相対強度指数は 54.3 です。買われ過ぎは一般的に 70 を超える数値とみなされ、これはバスケットが現在買われ過ぎではないことを意味します。 XBI ETFのRSIは52.4です。
トッド・キャンベルはイルミナ、ジョンソン・エンド・ジョンソン、アムジェンの株式を所有しています。
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