画像出典: ゲッティイメージズ
FTSE 100 が 10,000 を突破することは心理的な節目であり、根本的な転換点ではありません。それにもかかわらず、これは市場の背景について多くを物語っています。英国の優良株指数は長年米国市場に出遅れてきたが、インフレの緩和や金利期待の低下、リスク選好度の着実な回復の恩恵を受けてきた。
FTSE 100 が実際に何を表しているのかを覚えておく価値もあります。
この指数を牽引しているのはエネルギー、鉱業、消費財、金融セクターの世界的企業であり、利益のほとんどは海外で得ています。時間の経過とともに、ポンド安、回復力のある一次産品価格、堅調な現金生成が組み合わさって、国内経済が苦戦している中でも利益の伸びを支えてきた。
これが指数上昇の唯一の要因ではありません。同行は過去 2 年間、大きな成長の原動力となってきました。同銀行は現在、同指数の2位、9位、11位、14位、18位の企業を代表している。
投資家にとって、10,000への移行は特に注目に値するものではないでしょう。これは明らかに、インデックスにさらされた人々がそれに応じて富が増加することを示唆しています。
指数はまだ安いですか？
近年繰り返されるテーマは、FTSE 100が米国株と比較して割安に見えるということだ。これには多くの理由がありましたが、その多くは英国の弱い経済見通しと政治的不確実性に関係していました。 FTSE 100 の利益の約 70% が海外で生み出されているにもかかわらずです。最も重要でありながら見落とされがちな要素の 1 つは流動性でした。
米国の株式市場ははるかに流動的です。米国の年金基金、ETF、個人投資家は引き続き国内株式に資金を注ぎ込み、厚い需要プールを生み出している。対照的に、年金制度リスクの低下と世界的なファンドがニューヨークを優先してロンドンを過小評価しているため、英国株は資金流出が続く状況にある。
簡単に言えば、英国株は米国株と比べて割安に見える。銀行などがその代表例です。しかし、市場が英国企業に支払ってもよい金額には大きなばらつきがある。活発な資本市場はほぼすべての人にとって有益であるため、これは前向きに捉えるべきです。ポジティブな感情は、より多くのリストにつながる可能性もあります。
注目すべきもの
2026年に向けて投資家が注目すべき銘柄はありますか？
メルローズ・インダストリーズ (LSE:MRO) は依然としてインデックス内で最も魅力的だが見逃されている銘柄の 1 つであると私は考えています。
GKN Aerospace により、当グループは主要なエンジンおよび構造コンポーネントをすべての主要な世界的メーカーに供給する Tier 1 唯一の供給元サプライヤーとなりました。これらの立場は何十年にもわたって構築されてきたものであり、再現するのは非常に困難です。
現在、同社の技術は現在稼働している商用および軍用エンジンの約 90% に搭載されており、売上高の約 70% は同社が独占サプライヤーである長期契約から得ています。これにより、価格決定権が得られます。
それにもかかわらず、バリュエーションは依然として不安定である。同社株の予想PERは約15.1倍で、株価収益率（PER）はわずか0.8倍だ。これは、ロールスロイス、GEエアロスペース、サフランなどの競合他社と比較して明らかな割引です。また、業界の不況下でも高い利益率をもたらす回復力のあるアフターマーケットの恩恵も受けています。
約16億7,000万ポンドの純負債は主要なリスクだが、その強力なキャッシュ創出と2029年までの野心的な成長目標を考慮すると、投資家はメルローズ・インダストリーズを考慮すべきであると考えている。
