「心配していたよりは良いですね。」
これは、テスラ（TSLA）が最近生産台数と納入台数の低調さを報告したことを受けて、ウェドブッシュのダン・アイブス氏が出した3文字の評決だ。
景気低迷のほとんどにおいて、アイブス氏の見解は投資家が期待していたような反応ではなかった。
テスラの納車台数は社内目標を下回ったものの、ウォール街の予想には十分近かった。
欧州全体での低迷が続いていることに加え、重要な米国の7,500ドルの税額控除の喪失により、納期が圧迫されています。それにもかかわらず、報告書全体は悪化ではなく安定性を指摘した。
しかし、何年にもわたってテスラを取材してきたが、同社はもはや以前のようなEVに特化した企業ではない。
アイブス氏も同様の意見で、投資家は四半期ごとの車両納入だけでなく、AI、エネルギー、自動運転に関してもテスラを評価していると語った。
CEOのイーロン・マスク氏がテスラの2024年第4四半期決算会見で明らかにした。
このため、中核となるEV事業の弱点を覆い隠す、さまざまなAIや自律性触媒を備えた新しい姿のテスラが登場する可能性がある。
ダン・アイブス氏は、AIとエネルギーがEVの圧力を相殺し、テスラの第4四半期の納車は「懸念されていたよりも良かった」と述べた。
アリソン・ロバート 写真提供: Getty Images
テスラの第 4 四半期の数字が語ること
一見したところ、テスラの第 4 四半期および 2025 年通年の生産および納入報告書は、またもや重大なミスでした。
実際に数字が表示される場所は次のとおりです。
2025年第4四半期の納入台数：418,227台。これはテスラのアナリストコンセンサスである42万2,850台よりも約1.1％低く、ビジブルアルファの予想である43万2,810台よりもほぼ3.4％低い。 2025年第4四半期の生産台数：434,358台、ブルームバーグが引用したコンセンサス予想470,780台より約7.7%低い。 2025 年の総納入台数: 1,636,129 台、テスラが収集した 1,640,752 台のコンセンサスとほぼ一致し、サードパーティの予想である約 165 万台に近い。 2025 年の総生産台数: 1,654,667 台、つまりテスラは納入台数をわずかに上回って生産したことになる。エネルギー貯蔵 (第 4 四半期): 14.2 GWh が導入され、四半期としては記録的な数字となり、テスラの全体的なコンセンサスである 13.4 GWh を 6% 近く上回りました。アイブス氏は、テスラは2026年までに確固たる足場を築くだろうと信じている。
ベテランのテスラ雄牛ダン・アイブス氏は、生産台数と納入台数の差は十分に小さく、重大な危険信号は出なかったと考えている。
アイヴズ氏はまた、テスラが再び販売台数の伸びを達成するには、特に第3四半期のEV税額控除の喪失と欧州での逆風により、大きな課題に直面していると考えている。
しかし、出荷はある程度予想通りであり、テスラは強い立場で2026年を迎えることができたと同氏は感じている。
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おそらく最も明るいのはエネルギー事業で、年間導入量は 46.7 ギガワット時まで急増しています。
しかし、より重要なことは、アイブス氏が 2026 年における AI、完全自動運転、オプティマスロボティクス、ロボタクシーの重要性を繰り返し強調したことです。
同氏はテスラ株の評価を「買い」とし、目標株価を600ドルという高額な水準に維持している。
参考までに、これはウォール街で最高の評価です。
ここからのテスラの上昇局面についてはアナリストの意見が分かれている。
最新の納車レポートの発表後、テスラ株は現在438ドル付近で取引されている。
同社株は先週8％下落と苦戦したが、2025年は16％上昇と利益を上げて終了した。
私が最後にテスラ株を取り上げたとき（2025年12月18日）、同株は483.37ドルで取引されており、それ以来約9.4％下落した。
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それにもかかわらず、弱気派が「鼻血バリュエーション」と呼ぶ水準で、非GAAP予想利益の268倍で取引されている。
そうは言っても、大手銀行や有力アナリストが現在この銘柄に注目しているのはここだ。
ドイツ銀行: 目標株価 500 ドル (+14%) — 買いを維持し、ロボタクシー/AI の物語に傾きます。 BofA Securities: 目標株価 471 ドル (+8%) — 目標株価を引き上げましたが、中立的な立場を維持し、テスラを「物理 AI」のリーダーと呼び、その評価額について懸念を引き起こしました。出典: Investing.comゴールドマン・サックス: 目標株価 420 ドル (-4%) — 目標を高く設定しましたが、依然として目標を下回っています。モルガン・スタンレー: 目標株価 425 ドル (-3%) — 同等の比重、ロボタクシーを 2026 年上半期の主要な起爆剤に位置づける。出典: Investing.comUBS: 目標株価 247 ドル (-44%) — 自主性が強すぎると株価の上昇が早すぎると主張して売り。出典：Investing.com 激動の一年であったテスラの第 4 四半期を具体的に説明します。
テスラの 2025 年の納車ストーリーは決して順調なものではありませんでした。
2025年は、主にモデルYラインの転換によりテスラの第1四半期の納入台数が33万6,681台に減少し、事実上数週間の生産停止という大きな混乱から始まった。
第 2 四半期には配達件数が 384,122 件と改善が見られましたが、それでも実際の回復というよりは、順調に進んでいるように感じられました。
さらなるテスラ:
一流のアナリストがテスラ株に関して8語の意見を発表 テスラの投資家は形勢を変える動きを逃す可能性がある。判事、テスラに大幅な変更を加えるか、カリフォルニアでの販売を中止するよう命じる リビアン、テスラに勝つための新たな計画に力を入れる
その後、第 3 四半期の納車台数は 497,099 台に急増し、テスラにとって今年最高の四半期となりました。これは主に、7,500 ドルの米国の EV 税額控除が期限切れになる前に申請を急ぐ顧客によって引き起こされています。
さらに、競争は現状をさらに悪化させるだけです。
中国のEV大手BYDは昨年、テスラの164万台を上回る約226万台のバッテリーEVを含む事業を再び断固として閉鎖した。
さらに、吉利汽車、NIO、李汽車などの競合他社も素晴らしい年末業績を記録し、テスラのEV環境の厳しさを浮き彫りにした。
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