価格動向が緊迫し、市場が決定的な動きを見せる中、イーサリアムは3,100ドルの水準を取り戻すのに苦労している。数週間にわたる不安定な取引を経て、ETHは依然として強気の試みと持続的な頭上の抵抗の間で板挟みとなっており、次に何が起こるかについてアナリストの間で意見が大きく分かれている。イーサリアムが勢いを取り戻し、最終的には史上最高値に挑戦すると予想する人は依然として少数派だが、支配的な見方は、需要の低迷と流動性条件の逼迫により、2026年は弱気になることを示している。
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この不確実性の中で、CryptoQuantレポートは、短期的なノイズを打ち破る長期的な視点を提供します。この分析は、イーサリアムの累積アドレス実現価格に焦点を当てています。これは、ETH を積極的に取引するのではなく、継続的に ETH を蓄積するアドレスの平均コストベースを追跡する指標です。モメンタム指標とは異なり、この指標は長期参加者が長期的にどこに資本を投資する意欲があるかを反映します。
特に、この蓄積コストは2020年以降着実に増加しています。ETH価格が急激に修正された2022年から2023年の深刻な景気後退の際でも、長期保有者は降伏するのではなく、主に立場を維持しました。これらの取り組みにより、市場の下に耐久性のある基盤が構築されました。
現在、この実現価格は 2,700 ドルから 2,800 ドルの範囲で安定しており、事実上イーサリアムの構造的なコストゾーンを形成しています。 ETHがこの領域のすぐ上で推移しているため、市場は重要な疑問に直面しています。問題は、この長期的な支援が今後も価格を固定するのか、それともマクロ情勢の変化が長年にわたって続いてきた体制についに挑戦をもたらすのかということである。
イーサリアムの長期蓄積体制は大きな試練に直面している
報告書は、イーサリアムをめぐる議論が変わりつつあると主張している。重要な問題はもはや、2,700～2,800ドルの蓄積ゾーンが短期的に維持されるかどうかではなく、この長期蓄積体制が無期限に継続できるかどうかである。 CryptoQuantのデータは、このレンズを通して見ると、イーサリアムがより広範なアルトコイン市場から明らかに際立っていることを示しています。
アドレス蓄積に基づくイーサリアム実現価格 |出典: クリプトクアント
2022年以降、ほとんどのアルトコインは深刻な下落に見舞われ、耐久性のある蓄積コスト基盤を形成できませんでした。一貫した長期的な購入の欠如は、アルトコイン複合体全体の回復がなぜ弱く、より脆弱であるかを説明するのに役立ちます。対照的に、イーサリアムは、2018年、2020年、2022年を含む複数のストレス期間、さらには2025年に見られるボラティリティを通じてさえ、長期保有者の信頼を維持する能力を繰り返し実証してきました。
しかし、市場は進化しており、構造体制は永遠に続くわけではありません。見かけが安定している期間は、多くの場合、基礎となる前提が変化に対して最も脆弱になる時期です。将来の見通しから見ると、2 つのシナリオが際立っています。
ETH価格が蓄積コストに近いかそれを超えて取引されている限り、それは長期的な買い手が関与し続けている兆候であり、ほとんどのアルトコインと比較してイーサリアムの相対的な回復力が強化されています。一方で、このコスト領域を下回る継続があれば、長期保有者の行動に意味のある変化が表れている可能性があり、イーサリアムが2020年以前の評価枠組みから永久に離脱したという考えに疑問を呈する可能性がある。
今日の環境では、短期的な価格変動が注目を集めていますが、最終的にイーサリアムの次の主要サイクルを決定するのは水面下での構造的な戦いである可能性があります。
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ブルズが3,000ドルのエリアを守る中、価格は堅調となっている。
イーサリアムは、安定化と継続リスクの間で板挟みになっている市場を反映し、より高い抵抗領域を取り戻すことができなかった後、現在3,100ドル付近で水準を固めている。このチャートは、ETHが短期および中期の移動平均を下回って取引されていることを示しており、50日および100日の平均はサポートではなく動的抵抗として機能しています。この変更は、サイクル初期に 4,000 ～ 4,200 ドルの領域が拒否された後も、より広範な構造が修正されたままであることを裏付けています。
ETHは主要な抵抗値を下回って堅調 |出典: TradingView ETHUSDTチャート
特に、3,000 ～ 3,100 ドルの領域が重要な軸として浮上しました。価格はこの分野を繰り返し擁護しており、需要が存在し、短期的な蓄積が存在することを示唆しています。しかし、各反発は下落する移動平均付近で売り圧力にさらされているため、上値の勢いは依然として限られている。この動作は、完全なトレンド反転を開始するのではなく、長期にわたる下降トレンドの後に地盤を築こうとしている市場でよく見られます。
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構造的な観点から見ると、ETHは引き続き上昇中の長期移動平均を上回っています。これは、たとえ短期的な勢いが弱くても、より広範なマクロトレンドが完全に崩れていないことを意味します。最近の回復局面では出来高も減少しており、買い手の信頼が欠けているという見方が強化されている。
強気派は勢いを変えて弱気構造に挑戦するには、3,300ドルレベルに向けた持続的な回復が必要となるだろう。それまでイーサリアムは統合段階に固定されているようで、3,000ドルのサポートが維持されなければ下値リスクが残る。
ChatGPTからの注目の画像、TradingView.comからのチャート
