ドナルド・トランプ大統領は昨日、イランと取引のあるすべての国に新たに25％の関税を課すと発表した。同氏はまた、米国最高裁判所が彼の関税命令が違法であるとの判決を下した場合、大惨事になると予測した。大統領は、政府が支払った人々に返金を強制した場合、「数千億ドル」、さらには「数兆ドル」が危険にさらされるだろうと見積もった。
「完全な混乱になるだろうし、我が国がその費用を支払うのはほぼ不可能になるだろう」と彼はトゥルース・ソーシャルに語った。 「最高裁判所が国家安全保障を理由に米国に不利な判決を下したら、我々は破滅するだろう！」
裁判所は早ければ水曜日にも判決を下す可能性がある。先週は優勢になると予想されていた。裁判所がなぜ遅れているのかは明らかではない。
しかし、ウォール街のアナリストはこの判決についてますます楽観的な見方をしている。関税問題は時間の経過とともに深刻ではなくなると多くの人が言う。そして、より大きなマクロの状況では、関税は予想されているほど重要ではありません。
ＪＰモルガンは、判決が遅れれば遅れるほど裁判所がトランプ氏に傾く可能性が高まると述べた。
JPモルガンのアナリスト、エイミー・ホー氏とジョイス・チャン氏は顧客に宛てた書簡で、「法律専門家らは、最高裁判所が（国際緊急経済権限法に基づく）緊急権限を行使して関税を承認することに反対する判決を下すだろうと予想し続けているが、最高裁判所が毎週決定を遅らせるほど、トランプ政権が勝つ可能性が高くなることに留意してほしい」と述べた。 「歴史的に、SCOTUSは6月の任期終了時に最も影響力のある決定を保留することで審議期間を延長している。」医療費負担適正化法に関する最高裁判所の訴訟は両方とも6月まで延期された、と彼らは書いている。
両氏はまた、根本的なケースでは潜在的な関税還付額はわずか1,350億ドルに過ぎないとも指摘している。
「多くの企業は返金を請求することで大統領の怒りを買うことを警戒するだろうし、返金を求めるために裁判所を駆け回るプロセスは非常に煩雑で、他の企業が思いとどまる可能性がある。したがって、実際の返金額は1300億ドルよりもはるかに少ない可能性がある。」
さらに、たとえトランプ大統領が最高裁で敗訴したとしても、別の条項を通じて関税を再課する可能性が高いと述べた。 「関税は象徴的な政策であり、中間選挙を控えた現時点で共和党の支持率はあまり高くないようで、政権は他の法的に認められたルートを通じて関税の復活に迅速に動く可能性が高い。2,000ドルの関税配当の約束は何らかの方法で支払わなければならないだろう。そもそもアメリカ人が関税を支払うのを見て金をかき回しているだけなので、これが経済への大きな刺激になると主張するのは難しい。お金を返してください。」
ブルームバーグがパンテオン・マクロエコノミクスを通じてフォーチュンに提供したデータによると、関税収入は現在月額304億ドル、つまり年間3645億ドルを生み出している。しかし、企業が回避策を模索し、トランプ氏自身も取引を打ち切ったり、妥協したり、より厳格な措置の発動を遅らせたりしているため、こうした利益はすでに減少している。
コンベラのアナリスト、アントニオ・ルッジェーロ氏も今後の判決に動じていない。関税が違法と判断された場合、「関税収入を維持するための代替メカニズムが見つかるだろうという広範なコンセンサスが得られ、当面の（外国為替の）反応は限定的になることが予想される」。
今朝のニューヨーク市場の取引開始前のスナップショットは次のとおりです。
今朝のS&P500先物は0.15％下落した。前場の取引では０．１６％上昇していた。 ＳＴＯＸＸ欧州６００種は序盤の取引では横ばいとなった。英国のFTSE 100指数は序盤の取引で0.05％上昇した。日本の日経225指数は3.1％上昇した。中国のＣＳＩ３００指数は０．６％下落した。韓国のＫＯＳＰＩは１．４７％上昇した。インドのＮＩＦＴＹ５０指数は０．２５％下落した。ビットコインの価格は92,000ドルでした。 2026 年 5 月 19 ～ 20 日にアトランタで開催されるフォーチュン ワークプレイス イノベーション サミットにご参加ください。職場イノベーションの次の時代が到来し、既存の戦略が書き直されています。この独占的でエネルギーに満ちたイベントには、世界で最も革新的なリーダーが集まり、AI、人間性、戦略がどのように融合して仕事の未来を再定義するのかを探ります。今すぐ登録してください。
