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Legal & General (LSE: LGEN) は、FTSE 100 に含まれる金融サービスプロバイダーとしてよく知られていますが、近年の株式市場のパフォーマンスは期待外れでした。過去5年間、リーガル＆ジェネラル株は基本的に横ばいで、その価値は1％下落した。
FTSE100指数全体が同期間で51％上昇していることを考えると、これは惨めなパフォーマンスだ。
それにもかかわらず、これは、株価が現在、多くの同業他社よりも魅力的な価格であることを意味する可能性があります。
高い配当利回りと増配方針
さらに、株価の動きは株主が利益を得る方法の 1 つの要素にすぎません。
もう一つは配当金です。この点では、リーガル＆ジェネラル株のパフォーマンスはFTSE 100よりも大幅に優れていました。
現在の主要指数の収益率は2.9％です。それに比べれば、Legal & General の 8.2% のリターンは非常に大きいように見えます。実際、同社は現在、FTSE 100 銘柄の中で最も高い収益率を誇っています。
状況はさらに良くなる可能性があります!
なぜ？これは、リーガル＆ジェネラルが毎年1株当たりの増配を目指す方針だからだ。
昨年の配当は1株当たり21.4ウォンで、現在の目標成長率は年率2%である。同社がこの計画を実行すれば、来年の各株は約2.39ポンドの配当を獲得することになる（現在の株価2.61ポンドからそれほど遠くない）。
これは、現在約 261 ポンドで 100 株を購入すると、今後 10 年間で 239 ポンドの配当が得られる可能性があることを意味します。
配当は今後も増加し続けることができるでしょうか？
それは届くのか!?
結局のところ、配当は決して保証されるものではなく、異常に高い配当利回りは、市場が減配のリスクに備えている危険信号となることがあります。
リーガル・アンド・ジェネラルはしばらく減配していないが、2008年の金融危機の際には減配した。同社は過去数年間、目標とする年間配当成長率も引き下げており、収入を重視する投資家の間で眉をひそめている。
私の見解では、いくつかの課題があります。
米国の大企業の売却計画は短期的には現金を調達することになるが、経常収益は減少するだろう。そうなると利益が損なわれる可能性がある。
さらに、過去数年間の同社の利益は以前の水準を大きく下回っています。これは、リーガル＆ジェネラルの在庫がこれほど急速に消滅している理由を説明するのに役立ちます。
配当金を支払う際に本当に重要なのはキャッシュフローであるため、これは必ずしも配当金のリスクではありません。同社の業績が勢いの弱さを示唆しているとの懸念がある。しかし、昨年の中間決算は資本創造がわずかに増加しており、部分的に安心感を与えた。
考慮すべき事項
この事業には将来の資本創出にもつながる多くの強みがあると思います。
退職関連の金融商品の市場は大きく、今後もその市場は続くと思われます。 Legal & General は、焦点を絞った戦略、大規模な顧客ベース、実証済みのビジネス モデル、および有名なブランドを持っています。
リーガル＆ゼネラル株は近年、市場全体をアンダーパフォームしているが、長期的なリターンの可能性を考慮すると価格は魅力的だと考えている。
投資家が検討すべき銘柄だと思います。
