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活況な市場であっても、著しく過小評価されている株を見つけることは依然として可能です。もう少し難しいです。そして、投資家は最近の強気相場で見過ごされてきた安い英国株を買うことができると思います。
3年前を振り返ると、多くの企業が本質的価値を下回って取引されていました。 1つ注意したいのは、目標株価が必ずしも当時の株価を大幅に上回っていたわけではないということです。
リズ・トラスの時代を思い出してみると、ほとんどの株が下落していたため、一部の株が比較的過小評価されているという議論はほとんどありませんでした。そのベンチマークは不可能でした。
それで、私の主張は何ですか?
まあ、英国株すべてが過小評価されているわけではないと思います。しかし、一部の銘柄はこれまでに比べてそれほど過小評価されたことはないという十分な議論があると私は考えています。
結果として、これは10年に一度のチャンスになる可能性があります。
ジェット2
私のレーダーで最も明らかに過小評価されているものの 1 つは、Jet2 (LSE:JET2) です。
この過小評価を定量的に調べる非常に簡単な方法があります。以下では、純負債/純現金の株価収益率 (PER) を調整します。
したがって、Jet2 の純現金は 8 億ポンドであり、これは時価総額のかなりの割合を占めるため、その PER に 0.68 を乗じて、調整後の PER は 4.1 となります。
同じ方式を使用するピアはどうなるでしょうか? IAGは8.9倍。ライアンエアーは14.2倍。そしてeasyJetは6.1倍です。
これらのピア (Jet2 を除く) の平均は 9.7 です。この非常に大雑把な指標は、株価が現在の評価額の2倍以上で取引されている可能性があることを示しています。
もちろん、注意点もあります。ライアンエアは米国の上場企業であり、IAG はより多角化しています。さらに、Jet2 はガトウィックの新しいハブに投資している間、今後 18 か月間収益が中断されると予想されます。
しかし、私は長期的な見通しについては非常に楽観的です。機関アナリストらもこれに同意する。株価は平均目標株価を49%下回って取引されている。
アーバスノート
FTSE100に含まれる銀行は近年急騰しているが、中小銀行アーバスノット(LSE:ARBB)はそうではない。
しかし、これは根本的に異なるビジネスです。小売大手が多額の融資帳簿と大規模な消費者金融に依存している一方で、アーバスノットは個別化された関係に重点を置いた親密な民間および商業銀行として運営されています。
このニッチな位置付けにより、同社は保守的なバランスシートと、広範な小売市場の変動の影響を受けにくい多様な収益源を維持することができます。
同グループは、金利低下により収益が減少したにもかかわらず、預金、特殊融資、運用ファンド全体で継続的な運用成長を指摘した。
改めて注目されるのはバリュエーションだ。同社の予想利益は7.8倍でFTSE 100の銀行すべてを大きく下回り、配当利回りは6.1%でFTSE 100の銀行すべてよりも高い。
しかし、最も大幅な割引を際立たせているのは株価純資産倍率です。 0.53 では、50% 過小評価されている可能性があります。同株を担当している機関アナリストの一人は、同株が79%過小評価されていると考えている。
危険?そうですね、政府の政策がアーバスノットの顧客をサポートしていないことはよく知っています。彼らの中には移住する人もいるだろう。結局のところ、レイチェル・リーブスは冗談めかして2025年のUAEで最高の不動産業者に選ばれました。
それにもかかわらず、私はこれらの株はどちらも金持ちになる素晴らしい機会であると考えています。どちらも絶対に検討する価値があります。


