ビットコインのマイニング手数料はサイクル最低水準に近づいています。このシグナルは何ですか?

売り圧力が引き続き世界市場を支配し、広範なリスクオフ状況とともに調整幅が拡大したため、ビットコインは83,000ドルの水準を下回った。株式や商品全体の低迷が投資家心理を圧迫しており、ビットコインもこの環境の影響を受けないわけではない。ボラティリティが高まり流動性が薄れる中、市場参加者はますます慎重になっており、数人のアナリストは現在、意味のある安定化が起こる前に需要の低い分野へのリトレースメントが深まる可能性を指摘している。

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価格動向に加えて、オンチェーンデータは、ビットコインネットワーク自体が異常に活動が少ない時期に入っていることを示唆しています。トランザクション需要は冷え込んでおり、マイニング手数料の発生は依然として抑制されており、ブロックスペースの緊急性が限られていることを示しています。この「静かな」状態は、投機的関心が薄れ、有機的な利用が抑制されている市場を反映しています。この組み合わせは、強い上昇トレンドではなく、調整または移行段階でよく現れる組み合わせです。

同時に、積極的なオンチェーン販売圧力の欠如は、この減少がパニックによるものではなく、流通の継続とエンゲージメントの低下によって引き起こされていることを示唆しています。これにより、比較的小さな抵抗で価格が下落できる環境が生まれます。

ビットコインが次のサポート領域を模索する中、今後のセッションは、現在の弱さがより深い調整に発展するのか、それとも活動と需要が回復し始めた後により耐久性のある基盤を形成するのかを判断する上で重要となるだろう。

ビットコインマイナーの手数料は、ネットワークの休止期間の延長を表します。

Onchain Mindの分析では、ビットコインネットワークの基本的な状態を評価するための重要な指標として、補助金比率を阻止するためのマイニング手数料が強調されています。この指標は、固定ブロック報酬と比較して、マイナーの収入のうち取引手数料から得られる割合を測定することにより、ブロックスペースに対する本質的な需要を直接示します。ユーザーが自分のトランザクションをブロックに含めるために競争するにつれて、手数料が上昇し、このレートも上昇します。活動が減速すると、比率は圧縮されます。

補助金率を阻止するためのビットコインマイナー手数料 |出典: オンチェーンマインド

7 月以降、この指標は 1% 未満にとどまっており、その結果、ネットワーク使用量が急激かつ継続的に冷え込んでいます。これは、オンチェーン活動と投機需要が活発だった時期にこの比率が 15% 以上急上昇した昨年 5 月の状況とはまったく対照的です。当時の高額な料金は、容量に近いブロックスペースとネットワーク運用をめぐる激しい競争を反映していました。

現在の環境はまったく異なる物語を語ります。手数料拠出額が一貫して低いということは、取引の緊急性がほとんどなくなり、ユーザーが決済のために割増手数料を支払う意欲がほとんどないことを示しています。歴史的に、こうした長期にわたる滞留手数料の圧力は、参加者の減少やオンチェーン活動の縮小といった弱気市場の局面と関連してきました。

収益に占めるブロック補助金の割合を考慮すると、これはマイナーにとって差し迫ったストレスを意味するものではありません。しかし、これはネットワークへの参加が広範に減速していることを浮き彫りにしており、ビットコインは現在、成長重視の段階ではなく、需要の少ない防御段階で運用されているという見方を強化している。