シェブロンが1月30日に発表した第4四半期決算は、原油価格の年間下落が過去5年間で最大となったにもかかわらず、アナリストの予想を上回った。
インカム投資家にとってより重要なことは、シェブロン (CVX) が四半期配当を 4% 増額して 1 株あたり 1.78 ドルにすると発表したことです。
これは、数十年にわたる当社の比類のない配当成長記録に新たな章を刻むことになります。
このニュースを受けて、創業147年の石油・ガス大手の株価は3％以上急騰した。
シェブロンは同四半期の調整後1株当たり利益が1.52ドルと報告し、ストリートのコンセンサス予想である1.45ドルを上回った。
売上高は468億7000万ドルで、前年の522億3000万ドルから10％減少したが、業績の方が重要だった。
純利益は27億7000万ドル（1株当たり1.39ドル）で、前年同期の32億4000万ドルから14％以上減少した。
原油価格の低迷により利益率が圧迫されているが、シェブロンはこれまで以上に多くのバレルを汲み上げることで圧力を相殺している。
シェブロンの CEO は長期的な成長について楽観的です。
ゲッティ イメージズ ブルームバーグ
アルバム制作を通じて価格圧力を相殺する
シェブロンは 2025 年に世界全体で 12%、米国で 16% 生産量を増加し、優れたオペレーションによって商品価格の変動を克服できることを実証します。
第4四半期、シェブロンは日量405万バレルを汲み上げ、2024年第4四半期の日量335万バレルと比較して約21％増加した。生産量の増加は、テンギズの主要プロジェクトのマイルストーンやペルミアン盆地の継続的な強さを含む、いくつかの高利益資産への戦略的投資によって推進された。
CEOのマイク・ワース氏は決算会見で同社の実行能力を強調した。価値があると言いました。
結果は、原油価格が下落してもシェブロンがキャッシュフローを増加できることを示している。資産売却を除くと、原油価格が15%近く下落したにもかかわらず、調整後のフリーキャッシュフローは前年同期比で35%以上増加しました。
ベネズエラはCVX株にとって大きな変革をもたらす可能性がある
シェブロンの収益の最大のヘッドラインは、数字そのものではなく、ベネズエラが次に何をもたらすかかもしれない。
シェブロンは、財務省の特別許可を得てベネズエラで事業を展開している唯一の米国石油メジャーである。
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ニコラス・マドゥロ大統領を追放し、石油産業を事実上掌握した最近の米軍介入を受けて、シェブロンは今後18～24カ月で同国の生産を50％増加させる可能性があると発表した。
「我々は100年以上にわたってベネズエラの過去の一部であった。我々は現在に全力で取り組む。そして米国のエネルギーと地域の安全保障を強化しながら、ベネズエラがより良い未来を築くのを支援する用意がある」とワース氏は述べた。
シェブロンは、未払い債務を回収するために設計されたベンチャー資金提供モデルを通じて、2022年からベネズエラの生産量を日量20万バレル以上増加させた。現在の総生産量は日量約25万バレルです。 50% の増加は、シェブロンのすでに印象的な製品に意味のある量を追加することになります。同社はまた、1日あたり約5万バレルのベネズエラ産原油をミシシッピ州パスカグーラの製油所に運び、システム全体でさらに1日あたり10万バレルを処理する能力を備えている。
ウォール街は、シェブロンがベネズエラの変化する環境から利益を得るのに最適な立場にあると見ている。エクソンモービルなどの競合企業は、中国が国際石油会社から資産を接収してきた歴史を理由に、依然として躊躇している。
逆風にもかかわらず上流への配送を実現
このCNBCレポートによると：
シェブロンの米国製造事業の同四半期の収益は12億6000万ドルで、価格下落により前年同期の14億2000万ドルから約11％減少した。海外生産利益は17億8000万ドルで、前年同期の28億8000万ドルから38％減少した。しかし、下流事業はかなりの強さを示しました。米国の精製業者は前年同期に3億4,800万ドルの損失を計上したが、2億3,000万ドルの利益を計上した。国際精製部門の収益は5億9,300万ドルで、前年の1億ドルをほぼ500％上回りました。
同社は、最近の拡張プロジェクトと効率の向上を反映して、過去 20 年間で最高の米国製油所処理量を達成しました。
シェブロンはコスト削減に重点を置いています
Eimear Bonner最高財務責任者（CFO）は、同社の構造的コスト削減プログラムが予想を上回っていると強調した。シェブロンは 2025 年に 15 億ドルの節約を達成し、年末までに年間実行率は 20 億ドルになりました。
ボナー氏は決算会見で「ベンチマークと優先順位付けに重点を置き、より効率的かつ高速になるようオペレーティングモデルを再構築した」と述べた。
同社は現在、2026年末までに30億ドルから40億ドルのコスト削減を目標としており、その60％以上は一度限りの節約ではなく継続的な効率改善によるものです。
シェブロンは、ペルミアン、DJ 盆地、バッケン、アルゼンチンを含む、新しく統合されたシェールおよびタイトなポートフォリオ全体にその技術と規模の利点を適用しています。
同社は設備投資を35億ドルに削減しながら、3四半期連続でパーミアン生産量を日量100万バレル以上に維持している。
シェブロンの配当金は増加する見通し
シェブロンは 4 年連続で記録的な現金を株主に還元しています。同社は第４・四半期に目標範囲の上限に達する３０億ドルの自社株買いを実施した。
今年完了したヘスの買収により、シェブロンは経営陣向けに割引価格で140億ドル以上の株式を取得した。
4%の増配は経営陣の事業に対する自信を浮き彫りにしている。シェブロンの数十年にわたる配当成長の実績は比類のないものであり、ボナー氏はこの点を強調した。
さらなる配当株: Cathie Wood はこれらの配当株の 2 億 3,900 万ドルの株式を保有しています。年間配当が 1,000 ドルの場合、ナイキ株にいくら投資しますか (2026 年) 今後 10 年間に所有する 2 つの上位配当株
Fiscal.aiのデータによると、シェブロンは年間配当を1996年の1ドルから2026年には6.84ドルに引き上げた。
Tikr.comのアナリストは、シェブロンは2026年から2030年の間に増加すると予測している。
フリーキャッシュフローは206億5000万ドルから280億ドルの範囲です。 1株当たりの年間配当金は7.10ドルから8.65ドルの範囲です。
この期間で配当性向は 69% から 62% に向上し、優良企業複合企業が買収を進め、バランスシートの負債を削減する柔軟性が得られるはずです。
注目すべきことに、シェブロンのバランスシートは純負債対カバレッジ比率が 1 倍と良好な状態を維持しており、配当大手が株主に利益を与え続けながら商品価格サイクルを乗り切ることができます。
シェブロンの現在の配当金は 4% の利回りに相当します。合意された目標株価を考慮すると、シェブロン株は2026年1月に5％割引で取引されることになる。
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