フェデックスの CEO であるラジ・サブラマニアム氏は、シラキュースとテキサス大学オースティン校を卒業しています。しかし、彼はフェデックスの創設者で初代CEOのフレッド・スミスが教える「CEOスクール」にも出席した。 2位はスブラマニアム。彼は 2022 年に会社を引き継ぎました。
スミスの CEO スクールのカリキュラムには、数十年にわたる経験が反映されています。彼はイェール大学での経済論文の中で、翌日急送システムを最初に構想しました。スミス氏はこのアイデアを実行に移し、1971 年にフェデラル エクスプレスを立ち上げ、過去 12 か月で売上高 901 億ドルを誇る世界的な物流大手に成長させました。
CEOとしての最初の3年間、サブラマニアム氏はスミス氏とともに会長を務めたが、スミス氏は6月に80歳で亡くなった。これにより、サブラマニアム社には指導者がいなくなり、フェデックスには創設者がいなくなった。
Smith 氏の遺産の 1 つは FedEx です。同社は現在、毎年約 2 兆ドルの商取引を行っているフォーチュン グローバル 500 企業です。当社は 1 日あたり 1,700 万個の荷物を処理します。メンフィス、広州、シンガポール、パリ、ドバイなどのハブ空港から毎日 400 便を運航しています。しかしこれは、トランプ政権の世界的な関税によって世界中に商品を発送するフェデックスの中核事業が脅かされた昨年、同CEOがスブラマニアム氏に教えた大きな教訓でもある。 「フレッドが私に教えてくれたことの 1 つは、変化は私たちの文化の一部だということです」とサブラマニアムは思い返します。 「彼はいつもこう言っていました。『変化が嫌なら、消滅も嫌だ』」
スブラマニアム氏のCEO在任中の最大の変化は、関税が課された日、つまりホワイトハウスが「解放デー」とみなす2025年4月2日だった。トランプ大統領は輸入品に最低10％の関税を課し、中国など対米貿易黒字が大きい国の製品には最大50％の「相互関税」を課した。フェデックスの株価はその直後に２０％急落した。それ以来、トランプ大統領が免除を認めたり、各国に追加税を課したり、貿易協定に署名したりするにつれて、個々の市場の関税水準は大きく変動した。米国の平均関税率は現在約17％で、2025年4月以前の10％から上昇している。
「これはダイナミックな環境だ。我々はそれに対処しなければならない」とサブラマニアム氏は6月にアナリストに語った。フェデックスは9月、関税により5月31日までの今会計年度の営業利益が10億ドル打撃を受けると予想していた。
フェデックスが米国の関税を回避する新たな貿易関係に適応する中、株価は最初のショックから回復し、4月の安値から50％以上上昇した。 (2025 年の株価は 3% 上昇し、S&P 500 の 16% の成長をサポートします。)
「再グローバル化の要素が進行しています」とサブラマニアム氏は言います。 「中国と米国の間の貿易が減少している一方で、中国と他のアジア諸国との貿易は増加している。また、アジアとラテンアメリカの貿易も増加している。我々が話している間に、貿易の組み合わせは進化している。」
マッキンゼー・グローバル・インスティテュートは、2035年までに世界の貿易の流れの最大3分の1が中国と新興国間、および新興国間の貿易に再編され、中国が先進国から切り離されるシナリオでも相対的な回復力を維持できると推定している。アジアと他の主要経済国を結ぶ新たな貿易回廊は、一次産品移行の恩恵を受ける準備が整っています。
スブラマニアム氏は、輸出業者は米国の消費者と他の新興市場の両方にサービスを提供する上で、ベトナム、マレーシア、タイ、インドなどのアジア市場を明るい材料として注目していると述べた。
「（フェデックスの創設者フレッド・スミスが）私に教えてくれたのは、変化は私たちの文化の一部だということです。彼はいつもこう言っていました。『変化が嫌なら、消滅も嫌だ』」
スブラマニアムが師から学んだこと
今年、フェデックスは広州と半導体製造の中心地であるマレーシアのペナン州との間の直行貨物便を開始した。また、約1,100万ドルをかけてペナン空港に10万平方フィートの物流センターを建設することも約束した。その他の新規または拡張路線には、広州-バンコク、パリ-広州、ソウル-ハノイ、ソウル-台北などがあります。タイのレムチャバンとインドネシアのバリ島に新店舗をオープンし、K-ビューティーの販売代理店であるオリーブヤングの世界市場への進出を支援する契約を締結しました。
米国を無視することはできません。現地の消費者は「地球上で最大の経済力」であるとサブラマニアム氏は述べ、シンガポールからアンカレッジのフェデックスハブまでのフェデックスの新しい直通サービスの開始に言及した。これは東南アジアの国から米国本土への唯一の貨物輸送です。
スタイフェル社の物流アナリスト、ブルース・チャン氏は、スミス氏は「帝国の構築者であり、会社をますます大きくすることを提唱した」と語る。 「投資家の圧力と世界環境の変化により、ラージ氏の焦点はそこから大きくシフトする必要があるだろう。」 Subramaniam は、FedEx の地上ネットワークと航空ネットワークの統合や FedEx Freight の分社化など、大規模なコスト削減プログラムに取り組んでいます。
それでも同CEOは、フェデックスの基本業務に対する需要については自信を持っている。 「人々は貿易と旅行を望んでいます」と彼は言います。 「もう戻れないと思います。」
解放記念日前後の3月から11月までの同社の売上高は前年同期比3.3％増の679億ドルとなった。利益も14％増の34億ドルとなり、全社的なコスト削減努力が功を奏したようで予想を上回った。
フェデックスの世界展開は「初期段階」にあるとチャン氏は言う。昨年シェアが40％上昇したドイツのDHLとは異なり、フェデックスの生産能力と顧客のほとんどは依然として米国にある。 「フェデックスが恒久的に別の地域に注力するまでには、非常に長い時間がかかるだろう」と彼は言う。
58歳のサブラマニアム氏は、どんなCEOにも簡単には真似できない幸運に恵まれ、フェデックスで働くことになった。インド南部の沿岸都市ティルヴァナンタプラム出身の彼は、工学と経営管理の大学院研究のために米国への移住を決意した。ルームメイトがフェデックスの就職面接を辞退すると、米国に滞在するためにグリーンカードが必要だったサブラマニアムさんが代わりに現れた。
「面接に行ったとき、私はグリーンカードを持っていないことを事前に彼らに伝えました。それが問題になるのかと尋ねました。彼らは『息子よ、まず面接を終えてから、グリーンカードについて話し合いましょう』と言った」と彼は2023年のホレイショ・アルジャー協会のインタビューで回想した。スブラマニアムはメンフィスを拠点に超物理学者として働いていました。彼がこれまでに働いたことのある唯一の会社はフェデックスです。
この物流会社は、フェデックスの終身従業員をCEOとして雇用しており、コストコ、ターゲット、ウォルマート、ナイキなどに加わりました。これらの企業はすべて、過去数十年間に同社に勤務したCEOを選出しています。
スブラマニアム氏は、フェデックスでの30年間の勤務がCEOとしての「当然の利点」をもたらしたと語る。 「世界中から、異なる文化から来た人々を管理するのがどれほど難しいか、多くの人が私に尋ねます」と彼は言います。 「国の言語は異なるかもしれませんが、FedEx の言語は同じです。
「誰かが外部からパラシュートで侵入して発見するのは非常に困難です」と彼は言う。そしてもちろん、その人はおそらく、フェデックスを現在の形にした人物からコツを学んだわけではありません。
この記事は、「フェデックス CEO ラジ・サブラマニアムが「再グローバル化」時代にどのように適応しているか」というタイトルで、『フォーチュン アジア』誌の 2026 年 2 月/3 月号に掲載されます。
