それを否定することはできません。エヌビディア（NVDA）の価格は完璧です。
あなたの個人的な意見に関係なく、標準的なメガキャップの議論はもはや有効ではありません。このテクノロジー巨人は現在、恒久的な AI 設備投資の分野でしっかりと地位を確立しています。これは、OpenAI に関連する問題がセンチメントに大きな打撃を与えることを意味します。
しかし、CEOのジェンスン・ファン氏が台北で急襲し、鋭い発言で窮地を救った。
投資規模は1000億ドルを超えるのかとの質問には、「いいえ、そのようなことはありません」と答えた。
これはトレーダーにとって何を意味するのでしょうか?これが意味することは、非常に簡単に言えば、NVIDIA がすでに四半期収益 650 億ドルを生み出しているにもかかわらず、AI コンピューティングの世界有数の消費者の 1 社への支払いを支援すると述べているということです。
Nvidia の OpenAI のコメントは、驚くべき株価の変動要因となりました。
ジャスティン・サリバンによる写真、ゲッティイメージズより
Nvidia 株式投資家がどこに拠点を置くべきか
NVDA は現在、「AI 需要が依然として高い」という明確な確認が必要な価格で取引されています。
NVDA の市場価値は 1 月 31 日の終値で約 4.64 兆ドルでした。トレーリングPERは53.81、フォワードPERは約29.94です（Yahoo Financeの主要指標）。
この倍率に達すると、市場は成長とエコシステムファイナンスによる成長の「推進」をやめたいと考えています。これがビッグテック支出に関する現在の懸念です。
ファン氏が PR 週末に 570 億ドルを費やしている理由を説明する 3 つの数字: 収益ベース (そして依然として加速)
Nvidia の 2026 会計年度第 3 四半期 (2025 年 10 月 26 日終了) は大ヒット四半期でした。
収益: 570.6億ドル (前四半期比22%増、前年比62%増) 純利益: 319.1億ドル(前四半期比21%増、前年比65%増) GAAP粗利益: 73.4% EPS (希薄化後): 1.30ドル
利益は想像上のものではありません。実際、それはすでにここにあります。
650 億ドル: NVDA 取引ガイドNvidia は、会計年度第 4 四半期の収益を 650 億ドル ±2% と予想しました。また、GAAP の粗利益率 74.8% ±50bps を目安としています。
OpenAIの話は重要である。なぜなら、この株はNVIDIAが需要を妨げることなくこのような統計を発表し続けることができるかどうかを問う進行中の国民投票だからだ。
606 億ドル: Nvidia が「巨額」小切手を振り出すことを可能にする流動性
Nvidia の 10-Q は次のことを示します。
現金および現金同等物：114.86億ドル（2025年10月26日現在） 有価証券：491.22億ドル 現金＋現金同等物＋有価証券合計：606.8億ドル 発行済株式総数（2025年11月14日現在）：243億ドル
ファン氏はこれが「これまでに行った最大の投資」であると主張することができ、市場は彼の財務状況に注目している。
OpenAI が適している場所: 「友情」ではなく需要堀
同じ結果発表の中で、Nvidia は OpenAI との戦略的関係について語りました。
目標は、OpenAI の次世代 AI インフラストラクチャに少なくとも 10 ギガワットの Nvidia システムを使用することです。
小さくはありません。
NVIDIA の詳細:
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Nvidiaの声明は簡潔だった。 「Blackwell の売上は好調で、クラウド GPU は完全に売り切れています。」
一言で言えば、Nvidia は最大規模の AI ラボに資金を提供し、拡張したいと考えています。それは、それらの研究所がブラックウェル時代のコンピューティングのリピート購入者に変わってしまうからです。
「はい、でもこれは単なる循環型金融なのでしょうか？」
さて、ここでクマの話のバランスが取れます。
これが、黄氏の「1,000億ドルではない」という主張が重要である理由である。
背景は次のとおりです。
OpenAIに最大1000億ドルを投資するNVIDIAの計画が、社内の懸念により障害に直面しているとウォール・ストリート・ジャーナル（WSJ）が報じた。 Huang氏はOpenAIに満足しておらず、NVIDIAが依然としてラウンドに参加するのは「ばかばかしい」が、その金額は1000億ドル近くにはならないだろうと述べた。同時に、OpenAIは評価額約8,300億ドルで最大1,000億ドルの調達を目指していると言われている。ロイター。アマゾンも最大５００億ドル相当の取引につながる可能性のある交渉を行っている。
AI スタックが非常に大規模であるため、投資ラウンドは一大イベントのように見えるため、市場は関心を持っています。
NVDA の隠された「主張」は、自社株買いは止まらないということです
Nvidia が財務上のプレッシャーを感じている場合は、まずここを確認してください。
10-Q より:
Nvidia は 2026 年度第 3 四半期に 7,000 万株を 126 億ドルで買い戻しました。 Nvidia は、2026 会計年度の最初の 9 か月間で 2 億 6,200 万株を 367 億ドルで買い戻しました。 2025年10月26日の時点で、さらに最大622億ドルを買い戻すことが認められている。
これが本当のストックアングルです。 NVIDIA がエコシステムをサポートしながら大規模な自社株買いを継続できれば、マルチプルの基礎となる「AI キャッシュ エンジン」のストーリーが強化されることになります。
NVDA株はここから実際にどう動くのでしょうか？
NVDA 株には、単なるポジティブなセンチメントではなく、本当の触媒が必要です。これには、次の 3 つの主要な要因が含まれます。
OpenAI チェックの規模と構造（GPU の購入に関連するかどうか、株式やコンピューティング / リース契約のいずれであるかなど） Microsoft (MSFT) のような大手ハイパースケーラーが市場に受け入れられるレートで支出を継続しているかどうか 650 億ドルが Nvidia の次のガイダンス範囲の下限か上限か
最終的に、NVDA は製品に対する自信を反映した価格で製品を販売します。
Huang氏のコメントは、AIに対する需要が依然として強く、Nvidiaが依然として料金所であるという認識を守ることを目的としたものであった。
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