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ザ・ロイズ (LSE:LLOY) の株価は過去 1 年間で大幅に上昇しました。配当も、力強い利益成長と強固なバランスシートを原動力として、引き続き上昇しました。問題は、FTSE 100 銀行がこの傾向を継続できるかどうかです。
株価は過去1年間で73.3％急騰した。末尾配当利回り 4.7% を加えると、トータルリターンは 78% に向上します。そうすれば、10,000 ポンドの投資は 17,800 ポンドになります。
昨年の成果は特に英雄的でした。しかし、当銀行は長年にわたって堅実な株主還元を行ってきました。過去5年間で株価上昇と配当を合わせたトータルリターンは227.4％を記録している。これは、より広範なFTSE 100のリターン84.4%を余裕で上回っています。
次は何でしょうか？
問題は、これらの信じられないほどの利益により、Black Horse Bank がかなり高価に見えるようになったということです。ロイズ株は現在、予想株価収益率（PER）11.2倍で取引されており、過去5年間の平均である7.1倍を大きく上回っている。
さらに、純資産価値に対するロイズの株価を表す株価純資産倍率（P/B）は現在 1.6 倍です。これは過去5年間の平均0.8の2倍だ。
アナリストはこれが将来の価格に影響を与える可能性があると考えていますか?このうち20社は同社を格付けしており、今後12カ月間のコンセンサス目標株価を112.3ペンスとしている。これは今日の108.95ペンスから3.1％の上昇です。
予想配当利回り 3.8% と組み合わせると、ロイズ株への今日の 10,000 ポンドの投資は、将来的には年間 10,690 ポンドになる可能性があります。それはひどいリターンとは程遠いです。しかし、これは、その巨額の評価額を考慮すると、同銀行が評価額を拡大し続けることが困難であることを示している。
屈強
銀行はより広範な経済状況に非常に敏感です。消費者と企業が締め付けを強めると、利益が減少する可能性がある。ローンが滞ると、屋根がなくなる可能性があります。
しかし、ロイズは現在の困難な環境を乗り切る方法を見つけ、2025 年比で利益が 12% 増加しました。優れたブランド力と多様な製品範囲が、継続的な収益成長の推進に貢献しています。テクノロジー (AI を含む) への投資と継続的な合理化もコストの抑制に役立っています。これらすべてを考慮すると、株価が急騰したことはおそらく驚くべきことではありません。
しかし、この回復力は今、株価に完全に反映されているのだろうか？そう思います。実際、ロイズの高い評価が、2026年以降に直面するであろう他の重大なリスクを適切に説明しているとは思えない。英国経済の悪化、競争の激化、金利の低下、自動車金融への罰金の増加はすべて、株式にとって大きなリスクとなっている。
彼らはロイズの株価を急落させる可能性があると思います。
その株は買いですか？
アナリストの予測は常に正確であるとは限らず、株価が再び高騰する可能性もあります。結局のところ、2025 年にそれが始まると予想していた人は多くありませんでした。そのトリックを繰り返す可能性は十分にあります。
また、投資家は、このような低価格予想にもかかわらず、証券会社が概して株価に前向きなままであることも考慮する必要があります。 11 人が「強い買い」と評価し、1 人が「買い」と評価しました。 7 つのブローカーが保留とし、1 つのブローカーが売りと考えています。
結局のところ、私は自分のポートフォリオのために銀行を買う自信がありません。しかし、より冒険的な投資家にとってロイズは検討に値する銘柄になる可能性があると思います。
