画像出典：アストンマーティン
アストンマーティン・ラゴンダ (LSE:AML) のような高級車メーカーの株は、どのようにしてペニーで売れるのでしょうか?結局、ポルシェ・オートモービル・ホールディングの株価は36ユーロを超えているのに対し、米国上場フェラーリ株は1株当たり342ドルで取引されている。しかし、アストンマーティンの株価は、過去最低値の約61ペンスからわずか数ペニーです！
一部の高級車メーカーとアストンマーティンの伝説的なブランドと豊富な顧客ベースの価値を考慮すると、現在の株価は私のような長期株主にとってお買い得になる可能性があるだろうか？
ビジネスモデルが重要な理由
それは取引になるかもしれない。しかし、それはお金を燃やすようなものでもあります。
結局、アストンマーティンの株価は5年間ですでに92％下落している。
時々「ビジネスモデル」について話す人がいますが、誰もがその関連性を理解しているわけではありません。アストンマーティンのような非常に高価な商品を買うために人々が並んでいたら、それはきっと良いビジネスだと思うだろうか？
必ずしもそうとは限りません。ここでビジネスモデルが重要になります。
アストンマーティンには本当の強みがある。言い換えれば、アストンマーティンのブランドはユニークで、歴史があり、名誉あるものであるということです。しかし、現在のビジネスモデルはまったく機能しません。
たとえば、直近の四半期の営業損失は 1 億 9,100 万ポンドでした。したがって、実際には、価格が高いにもかかわらず、自動車の製造と販売という活動により多額の損失が生じています。
さらに、すでに懸念されている営業赤字も懸念材料ではない。同社のビジネスモデルは資金が乏しいため、純負債は14億ポンドに上る。
借金を減らすのはもちろん、返済にもお金がかかります。さらに、その他の営業外費用も発生します。総合すると、アストンマーティンは直近の四半期だけで25億ポンド以上の損失を出したことになる。痛い。
ビジネスを立て直してもらえますか？
過去数年間、同社は他人事のように現金を使い果たしてきた。より多くの資金を調達するために既存株主の希薄化を繰り返してきた。再発する可能性はあると思います。
では、アストンマーティンの株価上昇に役立つものはあるだろうか？
株主をこれ以上希薄化させずに債務を返済するには、まず基本的なビジネスモデルを確立する必要があると考えています。
それは可能です。同社の裕福な顧客ベースは、不況下でも現金を注ぎ込み続けることができる。より多くの車両を販売すると、スケールメリットが生まれます。アストンマーティンのブランドも価格決定力を与えている。近年は値上げをして好調だ。
しかし、経営陣には証明すべきことがたくさんあると思います。過去数年間、アストンマーティンは上記と同じ利点があるにもかかわらず、損失を出し続けています。
ビジネスモデルが証明され、少なくとも純負債が大幅に削減される兆候が見られるまでは、株価に関係なく、私はアストンマーティンには手を出さないだろう。
その日が来るかどうかはわかりませんが、まだ来ていないことは間違いありません。
その一方で、ポルシェやフェラーリからテスラ、NIO、BYDなどの電気自動車専門メーカーに至るまで、私が注目する他の自動車メーカーも市場にはたくさんあります。
