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配当株を購入する場合、9% 以上の高利回りが目に留まることがよくあります。しかし、安価な食べ放題ビュッフェのように、それは真実であるにはあまりにも美味しすぎることがよくあります。言い換えれば、それらは罠です。
しかし、次の配当株は堅調に見えます。しかも還元率は1～2％だけではありません。それぞれの予想配当利回りは6.3%です。
FTSE100
最初の銘柄は FTSE 100 のアビバ (LSE:AV.) です。英国、アイルランド、カナダに 2,500 万人以上の顧客を抱えるこの保険会社は説明の必要はありません。英国の 700 万人を超える顧客が、Aviva の 2 つ以上の保険契約を結んでいます。
ご覧のとおり、株価は5年間で約2倍と好調に推移しています。ただし、予想配当利回りは依然として魅力的な 6.3% です。
同社はライバルのダイレクトラインを37億ポンドで買収し、現在では英国最大の自動車・住宅保険会社となっている。そして経営陣は、2025 年から 2028 年にかけて 1 株当たりの営業利益が 11% の CAGR で成長すると予想しています。
言うまでもなく、これは配当見通しにとって良い前兆であり、市場は26年度の配当が7％近く増加すると予想しています。今年は自社株買いが再開される予定であり、株価にとってはプラス材料となる。
ここで避けられない事実の 1 つは、保険市場は競争が激しい一方で、不況はアビバを含め誰にとっても有益ではないということです。
ただし、アビバの株価は 11 倍という妥当な収益率で取引されており、配当見通しも堅調に見えるため、アビバをチェックする価値はあると思います。
FTSE250
次にFTSE 250のTBC銀行(LSE:TBCG)です。この銀行はジョージア州にある 2 つの大きな銀行のうちの 1 つであるため、あまり馴染みがないかもしれません。アメリカの州ではなく、ヨーロッパとアジアの間にあるコーカサスにある国です。
この地理は、株価が 5 年間で 250% 近く急騰した理由を説明するのに役立ちます。戦後、ロシアを経由する貿易ルートが制限される中、ジョージアは中国や中央アジアとヨーロッパを結ぶ重要な貿易センターとして台頭しました。
さらに、ロシアからの熟練した移民と観光ブームからも恩恵を受けました。 TBCは、2025年のGDP成長率が7.7％となるもう一つの高成長経済であるウズベキスタンでも強い存在感を示している。
これにより、同金融業者は第 3 四半期に営業利益が 17% 増加し、月間アクティブ顧客数は 14% 増加して 746 万人となりました。一方、同行の自己資本利益率は一貫して20％台半ばであり、欧州および新興市場の銀行の業界平均を上回っている。
私が見ている主なリスクは、政治的緊張の高まりが2025年初頭に観光収入の減少につながることだ。これが再び拡大すれば、国内の投資に打撃を与え、融資活動の低下につながる可能性がある。
しかし現状では、同行は成長を続ける態勢が整っているように見える。観光業は回復しており、昨年のジョージア州経済は7.5％成長した。国連は2026年の成長率を5.4%と予測しており、ウズベキスタンは最大6%の成長を予測している。
同株は非常に割安に取引されており、予想PERはわずか5.5倍、予想利回りは6.3％となっている。配当は期待リターンのほぼ 3 倍であり、かなりの安全マージンが得られます。
TBC株は7月以来13%下落しているため、これは不労所得にとって真剣に検討する価値のある押し目買いの機会だと考えています。
