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米国のソフトウェア成長株は最近完全にボロボロだ。その結果、これらの銘柄の一部は現在、史上最低の株価収益率（PER）や株価売上高比率で取引されています。
長期投資家にとって、ここに稀有な機会があるだろうか？風景を見てみましょう。
AIに対する懸念は行き過ぎなのでしょうか？
これらの銘柄の最近の急落は、Anthropic (Claude) や OpenAI (ChatGPT) などの人工知能 (AI) ソリューションがビジネスモデルを破壊するのではないかという投資家の懸念が高まっていることが原因です。ここでの理論は、企業は AI を使用して独自のソフトウェアを作成できるため、Salesforce、ServiceNow、Monday.com、Snowflake (NYSE: SNOW) などの企業に継続的なコストを支払う必要がないということです。
AI が一部のソフトウェア会社に破壊的影響を与えることは今や疑いの余地がありません。しかし、現在市場には不当なレベルのパニック（そしてオフロード）が起きていると思います。
私たちは、多くのソフトウェア企業が AI 時代においても好調な業績を維持すると信じています。したがって、潜在的には投資機会が現れ始める可能性があります。
この株は売られ過ぎだと思う
現在売られすぎているように見える銘柄の1つはスノーフレークです。企業が AI を適用できるようにデータを保存および構造化するのを支援するデータ ストレージおよび分析会社。
最近では265ドルから168ドルに下落しました（ほぼ40％の下落）。この下落を受けて、同社の株価売上高比率は過去最低の10倍に低下した。
これまで驚異的なスピードで成長してきたこの会社は、AI時代でも成功し続けると私は信じています。それは、AI がそれなしでは機能できない 1 つのもの、つまりデータに焦点を当てているからです。
Databricks や Amazon などの競合他社との競争にはリスクが伴います。ただし、Gartner からの評価は 4.6 であり、同社は今後も成長を続けることができると楽観的に考えており、検討してみる価値はあると考えています。
ソフトウェアにおけるその他の機会
米国最大のソフトウェア会社の 1 つである Salesforce に注目してみるのは興味深いと思います。
顧客関係管理 (CRM) プラットフォームが混乱する可能性があります。しかし、世界中の企業がそれに依存しており、切り替えコストが高いことから、同社の利益が突然崖から転落するとは考えていません。
一方、同社は強力な AI エージェント ソリューションを立ち上げています。したがって、企業が業務を自動化すると、最終的には良い結果が得られます。
バリュエーションに関して言えば、同社の株価収益率（PER）は現在16倍で、これもまた過去最低となっている。この倍数であれば、間違いなく検討する価値があると思います。
サイバーセキュリティの大手クラウドストライクに注目してみると、この株は近年大幅に下落しているため、これが「10年に一度」の買いのチャンスであるとは言えません。しかし、550ドルから395ドルに急落した後は、検討してみる価値があると思います。
私の意見では、AI によってサイバーセキュリティ ソフトウェアの需要が減少する可能性は低いと考えています。むしろ、企業ははるかに多くの脅威から身を守る必要があるため、AI によってサイバーセキュリティの需要が高まるはずです。
もちろん、サイバーセキュリティはダイナミックな業界であるため、この会社が今後も成功し続けるという保証はありません。しかし、現在株価は最近の高値を 30% も下回り、はるかに低い評価で取引されており、大きな可能性があると考えています。
