同社の株価はここ数週間で記録的な水準に上昇し、時価総額は2025年末の2,700億ドルから2月10日時点で約3,470億ドルにまで上昇した。過去12カ月間で約2倍の742ドルの過去最高値を記録した同社の株価は、アップル（20％上昇）やマイクロソフト（約1％上昇）などのハイテク大手をはるかに上回っている。そして投資家は、データセンター、エネルギーインフラ、AI関連の需要に対するキャタピラーのエクスポージャーの増大はまだピークに達していない、と確信している。実際、過去 12 か月間、キャタピラーはダウ指数で最も業績の良い企業としてランク付けされています。
Caterpillar は、鮮やかな黄色の建設現場車両で最もよく知られていますが、エネルギーおよび電力システム、資源および鉱山機器を含むまで事業構成を大幅に拡大しています。 Caterpillar の CEO、Joseph Creed は 1997 年に初めて同社に入社し、エネルギーおよび輸送部門の CFO や暫定 CFO など、さまざまな役職を歴任してきました。クリード氏は2023年にキャタピラー社の最高執行責任者（COO）に任命され、2025年5月1日にCEOに就任した。
クリードは1月29日の決算会見で、「同社の戦略は、収益性の高い成長のための3つの柱に焦点を当てている。商業的卓越性、最先端技術のリーダーシップ、働き方の革新である。これらはすべて、持続的な優れたオペレーションの基盤の上に構築されている」と述べた。
Caterpillar (Fortune 500 で 64 位) は、ウォール街の予想を上回る第 4 四半期および通年の業績を報告しました。建設、資源、エネルギー事業全体にわたる旺盛な需要に牽引され、通年の売上高と利益は676億ドルに達し、同社史上最高となった。同年の調整後1株当たり利益（EPS）は合計19.06ドル、第4四半期の調整後EPSは約5.16ドルとなり、アナリスト予想の4ドル半ばを上回った。
同社はまた、前年比約70％増の510億ドルという記録的な受注残高を報告し、2026年に向けて需要が堅調に見えることを浮き彫りにした。通年の売上高は前年比4％増加し、キャタピラーは堅調なフリーキャッシュフローを生み出し、バランスシートをさらに強化した。
モーニングスターの株式アナリスト、ジョージ・マグラレス氏は最近のメモで、「キャタピラー株は、人工知能に対する需要急増への同社のエクスポージャーを投資家が考慮しているため、この1年で劇的に上昇した」と書いている。
Caterpillar は、AI テクノロジー自体を開発するのではなく、AI ベースのインフラストラクチャに電力を供給し、サポートするために必要な重要な機器を供給しています。フォーチュンのジョーダン・ブルム氏によると、同社はデータセンターのオンサイト主電源用のタービン、バックアップ電源用の発電機セット、従来のエネルギー源と再生可能エネルギーや蓄電池を組み合わせられる統合マイクログリッドシステムを提供しているという。
マグラレス氏は、キャタピラーの建設業界と資源業界の両方が循環的回復の兆しを示していると指摘した。同社はすべての主要セグメントで2桁の成長を遂げて年末を終え、2026年に向けて堅実な勢いを示唆している。経営陣は今年約5%から7%の1桁台半ばの売上成長を目標としているが、モーニングスターは現在の需要傾向を考慮するとこの予測は潜在的に保守的であるとみている。
同氏は、特に公共部門のプロジェクトやエネルギーやデジタルインフラへの民間投資が拡大し続ける中、北米におけるインフラ支出が引き続き主要な推進力となっていると述べた。この傾向を反映して、モーニングスターは最近、ガイダンスの改善と最終市場の強い需要を理由に、キャタピラー株の公正価値推定を600ドル未満の範囲に引き上げた。
同社の収益構成の進化は、エネルギーおよび電力ソリューションへの移行も浮き彫りにしています。 2024年、キャタピラーのエネルギー・輸送部門の年間収益は約288億ドルとなり、同社が従来の建設業界事業から報告していた255億ドルを初めて上回るとフォーチュン誌は報じた。これらの変化は、Caterpillar のポートフォリオにおける発電およびエネルギー システムの重要性の増大を浮き彫りにしています。
昨年創立100周年を迎えたキャタピラー社は、依然として基本的には世界経済とともに栄枯盛衰を繰り返す循環型企業です。しかし今のところ、キャタピラー社は、当分衰える気配のないブームの最も驚くべき受益者かもしれない。
