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ブリティッシュ・アメリカン・タバコ (LSE: BATS) 株は、数年にわたり株主に現金報酬を提供してきました。そしてその伝統は木曜日（2月12日）も継続し、2025年の年間配当は2％増の245ペンスとなり、利回りは5.5％となった。同社はまた、2026年に新たに13億ポンドの自社株買いプログラムを開始した。これにより、収益や配当など将来の一株当たりの施策にさらなる力が与えられることになる。
投資家はこの結果にあまり興奮していないようで、早朝の取引では株価はほとんど動かなかった。しかし、その評価額は過去5年間ですでに60％以上上昇しています。したがって、状況によっては、価格が適切になる可能性があります。
この長期 FTSE 100 配当株の将来はどうなるでしょうか?見てみましょう。
「S」という言葉
当年度の調整後営業利益は、営業利益率の 44% から 2.3% に増加しました。そして最後に、調整後 1 株当たり利益 (EPS) は前年比 3.4% 増加しました。長期投資家にとって特に興味深いのは、新カテゴリー製品の売上の伸びが「第2四半期に2桁加速」し、年間で7％増加したことだ。
CEOのTadeu Marroco氏は、この成果は「2026年以降、中期的なアルゴリズムを持続的に提供するという当社の自信を強化するものである」と述べた。同氏は、同社が「強力な現金利益を通じて持続可能な株主価値を提供することに引き続き取り組んでいる」と付け加え、新たな13億ポンドの計画に加えて「持続可能な自社株買い」についても言及した。
今回の最新アップデートでは「持続可能」という言葉が大きく取り上げられています。そして本当に重要なことは、BATS株が今後何年、何十年にもわたって魅力的な現金を生む銘柄であり続ける可能性である。
煙が目に入る
ブリティッシュ・アメリカン・タバコ社は20年後も同じくらい多くの紙巻きタバコやその他の喫煙製品を販売するでしょうか?本当にそうは思いません。そして、他の多くの人もそう思っているのではないかと思います。発展途上国の多くの地域では依然としてこの習慣が抜け出せておらず、今後しばらくは利益を上げ続ける可能性がある。しかし、世界は明らかに変わりつつあります。
だからこそ、新しいカテゴリーの製品に焦点を当てることが非常に重要です。そして 2025 年までに、同社の鉛フリー ブランドの新規顧客は 470 万人に達しました。これは現在 34.1 メートルを意味します。しかし、それはまだ比較的少ない割合です。
2025 年には鉛フリー製品が総売上高の 18.2% を占め、これは確かに心強いことです。ただし、これはかなりゆっくりとした進歩であり、前年比で 0.7 パーセントポイントの非常にわずかな増加にとどまっています。
割安株は？
調整後のEPS数値は352ペンスで、前日終値と比較したBATS株の株価収益率（PER）はわずか12.5倍だ。しかし、一見低い評価額は、2025年12月末時点で純負債が304億ポンドであることが影響している（2026年末まではほとんど変わらない可能性が高い）。これはブリティッシュ・アメリカン・タバコの時価総額の約32％に相当する。
負債を考慮すると、同社の実効PERは16.5倍に上昇する。配当利回りが5.5%の株はお買い得でしょうか?私はそのスコアについては肯定的です。しかし、今日の市場の変化によってもたらされるリスクを引き受ける安全マージンはありますか?それについてはわかりません。
インカム投資家がこの銘柄を好む理由がわかりますし、彼らがこの銘柄を検討するのは正しいと確信しています。しかし、中期的な利益の不確実性は、私が他の分野に目を向ける理由の 1 つです。
