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Barclays（LSE：BARC）の株価は、第4四半期の取引更新で予想実績を上回ってから今週上昇しました。税引前の法定利益（PBT）は19億ポンドで、前年度の17億ポンドよりも増加し、コンセンサス期待である17億2千万ポンドを上回りました。これにより、2025年全体のPBTは91億ポンドになりました。
結果は千鳥ですが、全体的に肯定的な外観を示しました。売上が71億ポンドでコンセンサス予測に及ばなかったにもかかわらずです。グループは、主要な財務目標をすべて達成または達成して2025年を終え、年間有形資本収益率（RoTE）は11.3％を記録しました。
配当金と自己株式の購入により、株主に37億ポンドを返すと同時に、61％の費用対所得率と堅実な資本地位を記録しました。
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多くの金融セクター株式はすでに長年にわたって眩しい成長を遂げてきたため、これらの勢いを維持することはますます困難になっている。今週の強力な結果でさえ、Barclaysの針をほとんど動かさなかった。もちろん、長期株主はまだ良い場所にあります。しかし、これが私のような潜在的な投資家にとってどういう意味ですか？
AJ BellのマーケットリーダーであるDan Coatsworthは、「銀行部門は過去2年間に投資家にとって主要な資金調達員であり、今では株価上昇の勢いを維持するための強力な触媒が必要です」と述べました。
一般的に、アナリストの反応は慎重に楽観的でした。多くの人々は、強力な年間配達、資本力、魅力的な資本収益ストーリーを強調しています。
ただし、評価は通常OutperformまたはBuyカテゴリに属しますが、一部ではQ4の売上不振を潜在的な警告信号として表示します。株価がすでに過去2年間で234％上昇したことを考慮すると、Barclaysが目標を達成することはますます困難になっています。
検討する価値がありますか？
私の考えでは、今の主な議論は、Barclaysが強力な再評価の後でさえ、まだ真の成長と価値を提供しているのか、それともほとんどの簡単なお金をすでに稼いでいるのかということです。
銀行は積極的な新しい中期目標を提示しました。 2026年から2028年までのRoTE 14%以上、収入300億ドル以下、資本利回り150億ポンド以上です。しかし、第4四半期の収益不足は、これを達成することが金利低下の可能性がある環境で、良好な信用サイクルと回復力のある純利息収入にかかっていることを思い出させます。
私のポートフォリオはすでに金融に向かって大きく傾いているので、バークレイズは見逃すでしょう。私は、Melrose Industriesなど、イギリス市場が現在検討できるより良い機会を提供すると信じています。
純粋な航空宇宙および防衛チャンピオンとして再誕生した後、航空旅行および国防支出の長期的な傾向が成長することを活用しています。過去の再編が成果を上げ、利益マージンは急速に上昇しており、経営陣は追加マージンの拡大と余剰キャッシュフローの成長を目指しています。
構造的需要、運用レバレッジ、および現金創出の改善の組み合わせは、株式に真の長年の複利の可能性を提供します。
私の評決
私の要求によると、航空宇宙産業の周期的なリスクにもかかわらず、メルローズの成長可能性は現在より魅力的に見えます。しかし、より安定して安定した成長（配当金の側面を含む）を求めている人にとっては、Barclaysを検討する価値があります。
しかし、なぜ選択するのですか？ 2つの株式は一緒に互いに補完し、安定性、適切な収入の可能性、わずかな成長という3つの要素を提供します。本当にさまざまなポートフォリオを構築するには、さまざまなセグメントのさまざまな株式を含めることが最善です。
