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Wednesday, February 18, 2026
ホーム仕事最高の技術投資家は、ソフトウェアの売り上げを「世代別」購入の瞬間と呼びます。幸運

最高の技術投資家は、ソフトウェアの売り上げを「世代別」購入の瞬間と呼びます。幸運

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ビットコインの供給が強調されていますか?クジラデータは構造変化を示唆

ビットコインは、市場を防御的な姿勢に保つ持続的な売り上げ圧力のため、70,000ドルの水準を取り戻そうと努力しています。価格措置は、これらの心理的限界を超えて継続的な勢いを確立するために繰り返し失敗した。サイクルの初めに現れた急激な下落に比べてボラティリティは緩和されたが、より広い構造は依然として市場が明確な回復段階に入るのではなく、方向を模索していることを示唆している。 関連読書 CryptoQuantアナリストの最近のオンチェーンデータは、クジラの場所を調べて追加のコンテキストを提供します。 1,000~10,000 BTCを保有する財布は現在、2026年2月16日現在、約448万3千BTCを管理しています。このコホート内では、155日以上コインを保有する長期保有クジラが約319万6千BTC(全体の約71.3%)を掌握しています。保有期間が155日未満の短期クジラは約128.7万BTCで28.7%を占めます。 近年では、新しいクジラの残高がわずかに増加しましたが、長期保有者の構造的制御は依然として確固たるものです。この不均衡は、新しい資本が継続的な圧力に直面している一方で、より多くの既存の投資家が市場を支配し続けていることを示唆しています。これらのダイナミクスが安定化を支えるのか、それとも追加のボラティリティを上回るのかは、まだ未解決の問題のままです。 クジラのコスト基準は、降伏ではなく再分配を表します。 アナリストは、最も決定的なシグナルは、様々なクジラの集団にわたる実現価格、すなわち、全チェーンの平均獲得コストを比較することから来ることを強調しています。短期保有(STH)クジラは現在$ 88,494に近い実現価格を示しているのに対し、長期保有(LTH)クジラは約$ 41,626でかなり低いコストベースを維持しています。ビットコイン取引が68,795ドルに近づくにつれて、対照が明確になりました。新しいクジラは約22%の未実現損失を受けていますが、長期クジラは約65%の利益マージンを維持しています。 ビットコイン実現価格New Whales STH対Old Whale LTH...

連盟関係者、びっくり金利引き下げ変化を示唆

市場がより深い金利引き下げに賭けているため、アメリカ人は今年の借入費用が予想よりも下落する可能性があります。シカゴ連盟のオスタン・ギルスビー総裁は、新しいインフレデータを指摘し、今年の追加金利引き下げの可能性がありますが、インフレが中央銀行の目標である2%に引き続き下落した場合にのみ可能だと述べました。トレーダーたちは先月1月、消費者物価指数が予想より少なく上昇した後、連준が今年2回以上金利を引き下げる可能性が高いと価格を策定しました。 このような下落は、インフレが高すぎて今年以上の金利を引き下げるには、特に1月の雇用報告書が予想よりはるかに強かったため、一部の連邦政策立案者の懸念を解消した可能性があります。Goolsbeeは、2月17日、CNBCにCPIデータによると、サービスインフレがまだ高いことがわかったと述べた。しかし、Goolsbeeは、関税に関連する価格の引き上げが1回限りであれば、連邦公開市場委員会は、単一の引き下げ政策立案者が12月に予想した以上の金利を下げることができると述べた。 ...

Epsteinファイルはアメリカの企業についての驚くべき真実を明らかにします。幸運

米国法務省が最近300万件のジェフリー・エプシュタイン(Jeffrey Epstein)ファイルを通じてハリウッドからニューヨーク、ドバイに至るまで、ビジネスエリートが故人となった不名誉な金融家と友好的であった事実を暴露してから2週間が経過しているが、企業界は依然として彼のそして、取締役会とビジネスリーダーは、エプスタインが2008年に性犯罪で有罪判決を受け、性犯罪者として登録された後でも、彼の親しい側近であった役員に対する処罰をどのように処理するかを決定しながら、厳しい質問に直面しています。 彼らが尋ねているトリッキーな質問の中で、誰が何を、いつ知っていましたか?経営陣は犯罪を犯しましたか、それとも悪い判断力を示しましたか?そして、スキャンダルに対する高い寛容を発展させた社会では、私たちはどのような基準でリーダーを捕まえますか? 今、私たちは答えを得始め、いくつかの企業の首長は動き始めました。 しかし、RuemmlerとSulayemがEpsteinとの関係のために専門的な結果に直面した場合、他の多くはそうではありませんでした。知られている性犯罪者との友好的な手紙に対する財界のゆっくりと慎重なほどぬるましい反応は、エプスタイン佐賀の混乱した側面を明らかにします。これまでに公開された文書は、彼のすべての特派員が犯罪行為に関与したという証拠を提供していません。そして、これらの灰色の領域は、誤った判断、さらには例外的に誤った判断が自動的に解雇され、可能な犯罪にならない企業ガバナンス環境での非活動を最も望ましいアプローチにすることができます。 企業の結果は不均一に発生します。 Epsteinファイルに名前が記載されている人を雇って行動に移す会社への一般的な圧力があります。 「彼らはなぜ解雇されなかったのですか?」のような質問です。または「なぜ早く解雇されなかったのですか?」オンライン、顧客、顧客が要求しています。 しかし、誤った判断によって誰かの職業に損害が発生するかどうかは白黒論理ではありません。ペンシルバニア大学ペンシルバニア・ロスクールのビジネス法学教授であるジル・フィッシュは、採用と解雇権限を持つ人々の費用便益分析で帰結することが多いと述べています。 「間違った判断ですが、この特定の人の美徳、長所、または強みを私たちが考えるすべてと比較してみました。」 (ビル・クリントンとバラク・オバマの元拷問だったルムラーは、スーパースターと見なされました。) そして、エプシュタインの同僚に有利にスケールを傾けるいくつかの異なる要因があります。まず、Epsteinのネットワーク内にあるビジネスエリートの数が多すぎて、CEOと取締役会に対する大衆の怒りと圧力が薄くなりました。...

2,740億ドル規模の潜在的なビットコイン売りが市場に打撃を与える可能性があると専門家は言います。

市場の多くの関心は、今年の残りの期間中にビットコイン(BTC)の短期価格見通しに固定されていますが、一部の初期業界の声ははるかに長期的な懸念を提起しています。これは、今後10年間で最大2,740億ドルの潜在的な売り上げ圧力をもたらす可能性があります。 量子リスクの議論が大きくなっています。 市場の専門家であるCrypto Roverは、最近、ソーシャルメディアに掲載された記事で、初期のビットコイン分析者とその分野の長い参加者の間で会話が増えていると説明しました。 分析によると、この警告は毎日の価格変動に反応する小売業者からのものではありません。その代わり、当初からビットコインに関与してきた投資家であるいわゆる「OG」保有者たちがこれについて議論しています。 関連読書 議論の中心にある問題は、マクロ経済学や規制の変化ではなく、量子コンピューティングです。アーリー・アダプターの中には、量子技術の発展がもはや遠く離れたリスクや純粋に理論的リスクではないと信じています。 彼らは、今後5〜10年以内に量子システムがビットコインネットワークを保護する暗号化基盤に挑戦するのに十分強力になる可能性があると主張しています。 量子マシンがその暗号化を破ったり大幅に弱めることができる場合、古いウォレット、特に初期のセキュリティ標準を使用するウォレットは脆弱になる可能性があります。 懸念されるのは、ビットコインのネットワークが現在弱いということではなく、十分に発展した量子イノベーションがかつて安全だと考えられた秘密鍵を持つ休眠コインを公開できるということです。潜在的な供給衝撃が注目される点だ。 初期ビットコインの潜在的な復帰 ビットコインの初期、特に2011年以前の約400万BTCは、非アクティブまたは失われたと見なされます。市場では、通常、そのコインは永久に流通していないと見なされ、ビットコインの利用可能な供給量を効果的に減らします。 しかし、Roverは、量子コンピューティングがその財布の一部であってもロック解除できる場合、理論的には、その供給が市場に戻る可能性があると主張しています。 そのような変化の規模を理解するために、Roverは最近の歴史を指摘しています。 2020年以降、機関と企業は全体で約300万BTCを蓄積し、これはBTCを10,000ドルから120,000ドル以上の最高水準に引き上げる上で重要な役割を果たしました。 関連読書 専門家は、400万ビットコインが突然潜在的な流動性供給と見なされる場合、これは最近の制度的蓄積規模をはるかに超える長期的な過剰を意味すると警告します。 しかし、Roverは、量子コンピューティングがBitcoinセキュリティに即座のリスクをもたらすことはないと強調しました。技術は絶えず進化しており、現代の暗号規格を大規模に破壊する能力は確認されていません。...
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投資家は、人工知能の発展が当初、巨大技術企業を支配させたばかりの価値提案を侵食できるという不安な考えに直面し、かつてAIベースの株式の絶え間ない上昇は勢いを失った。しかし、一部の経営陣と市場ベテランは、売却がAIブームの次の段階に進むことができる珍しい機会であると述べ、短期的なパニックについて警告します。

AI成長ストーリーは、ソフトウェア株式の広範な売却により緩和されました。これをソフトウェア・マゲドン(Software-mageddon)またはSaaSポカリプス(SaaSpocalypse)と呼びますが、デジタルソフトウェア製品を設計、販売、維持する専門企業は打撃を受けています。今月初め、JPMorganアナリストは、過去1年間にソフトウェア会社の価値が約2兆ドル減少したと書いており、これを「30年ぶりに最大の非景気低迷12ヶ月損失」と呼びました。

その理由は、AIが技術企業を勝者と敗者に分類しているという感覚が、投資家の間でますます普及していることです。この観点によれば、最新のAIモデルの機能が高価なデジタルサービスに代わるものであり、SalesforceやAtlassianなどの企業のビジネスモデルを役に立たなくするため、ソフトウェア会社は後者の陣営に属する可能性があります。

しかし、すべての投資家がこれらの企業が不適切な運命であると確信しているわけではありません。混乱の中には、これらの技術者を割引価格で購入するための低評価の機会が隠れている可能性があります。これは、急激な価値評価と投機的成長の時代に比較的まれです。それはすべて楽観的なバイヤーがAIを既存のソフトウェアサービスの補足と見なしているのか、それともAIを完全に置き換えるのに十分な能力があるのか​​にかかっています。

Wedbush Securitiesの常務取締役であり、シニア株式リサーチアナリストであるDan Ivesは、金曜日のYahoo Financeインタビューで「今回のソフトウェア売却は一部の忠実な企業を所有することができる世代的機会につながるだろう」と考える。 「明らかに途方もない下落にもかかわらず、今年の技術とAIに対する強勢論についてさらに大胆になりました」

反対できる株式

Ivesは今日市場で不当な処罰を受けており、強力な反乱が予想される3人の業界リーダーを次のように指名しました。

Ivesは、ソフトウェア株式調整を25年ぶりに見た規模の中で最大規模の「構造的売り」と呼びました。しかし、彼はこれらの企業の破滅を予言するのではなく、企業技術に投資できる一生に一度だけの機会だと考え、AIベースの未来にもソフトウェア開発者は「ユースケースの核心部分」として残ると主張しました。

アイブスは今週初め、ブルームバーグとのインタビューで詳細を明らかにしました。彼は、AIの効果を最終的にソフトウェア会社のパフォーマンスを向上させる短期的な逆風に分類しました。企業の顧客のためのデジタルセキュリティ要件は1つの障害であると彼は言いました。外部のベンダーや自社開発のAI生成ソフトウェアは、「数十年間のデータ」や、長年の顧客から構築された機関の信頼を通じて利益を得るSalesforceなどの企業と競争するのに苦労する可能性があるとIvesは語った。

ソフトウェア不振を赤いニシンと見るのはアイブスだけではない。先週、ゴールドマンサックスのデイビッド・ソロモンCEOは、売却が「広すぎる」とし、すべてのソフトウェア開発会社がこれにより継続的な苦痛を経験するわけではないと述べた。先週もJPモーガンアナリストらは、AIのソフトウェア崩壊をめぐる物語が「過度に弱い見通し」と呼び、同様に楽観的な立場をとった。メモでは、彼らはソフトウェア会社の堅実なファンダメンタルを考えると、投資家が実際に反騰することを期待しなければならず、企業の顧客が高い転換費用と多年契約のために困難を経験しているため、レガシーデジタルインフラプロバイダは短期的にAIの中断から保護される可能性が高いと書いています。

確かに、AIの中断はソフトウェアの世界で依然として大きな打撃を受ける可能性があり、AIの露出によって高い評価を受けた多くの株式も高価な調整を受ける可能性があります。去る12月、マイクロソフト共同創業者のビル・ゲイツは、CNBCとのインタビューでAI産業が「超競争的」となり、AI構築に大きく関与した一部企業が過大評価される危険があると述べた。

彼は「AIは、これらの価値評価がすべて上昇するわけではないという点でバブルに過ぎない。一部は下落するだろう」と述べた。

現在、占いは、AIにさらされた株式が反転した場合に下落する大胆な株式に有利かもしれません。特に投資家がドアに足を踏み入れるために咳をしなければならない高価な評価を考えると、さらにそうです。 Morgan Stanleyのアナリストが先週のメモに書いたように、GateのMicrosoftと税務申告サービスプロバイダのIntuitを含む打撃を受けたソフトウェア株式は遡及的に「魅力的なエントリポイント」になる可能性があります。

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