オースティン・グルスビー・シカゴ連邦準備銀行総裁は、「インフレが減少しているという証拠がより多く出るまで、連盟が短期金利引き下げは適切ではない」と述べた。
政策立案連邦公開市場委員会（Federal Open Market Committee）の投票委員であるグールズビー（Goolsbee）はまた、ドナルド・トランプ大統領の全面的なグローバル関税を撤廃することにした最高裁判所の決定がインフレを鎮めるのに役立つと言った。
「私は今年より多くの金利引き下げがあるかもしれないと楽観しています。しかし、それは私たちが2％に戻る方法にあることを示すインフレの実際の進展を見ることにかかっています」
FRED＆circledRによるニューヨーク連邦準備銀行。
FOMC 1月の会議で金利を安定的に維持
FOMCは2025年の最後の3回の会議で、3回連続分岐点引き下げ以後1月金利を3.50％～3.75％に安定的に維持することで10対2で投票しました。
連邦基金の金利は、自動車ローン、学資金ローン、住宅担保ローン、クレジットカードの投資家と消費者の金利を導きます。
消費者の立場での金利引き下げの遅れは、予想よりも長く維持される借入費用の増加を意味する可能性があります。
これは、2025年7月以降に初めてFOMCが一時停止したものです。
クリストファー・ウォラー連邦ガバナーとスティーブン・ミラン連邦ガバナーは、労働市場の弱体化のために0.25％の引き下げを好んだと反対しました。
ウォラーは9月23日、自分が予想より強い最近の労働市場データを監視しており、3月17～18日にFOMC会議で金利を維持するか、引き下げるかについて「コイン投げ」になる可能性があると説明しました。
連邦が金利を管理する方法
連盟の二重議会権限は、完全雇用と物価安定のバランスを維持することを要求します。
低い金利は雇用を支えますが、インフレを促進することができます。高い金利は物価を下げますが、雇用市場を弱める可能性があります。
2つの目標は、しばしば衝突し、異なるスケジュールに従って機能し、予測不可能なグローバルイベントの影響を受けます。
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パウエル連盟議長は今後の金利引き下げについて失望したメッセージを送った。
12月の金利引き下げ以来、ジェローム・パウエル連盟議長は、金利の引き下げにより、金融政策が「広範な中立範囲内」に入ったと述べた。
中立金利は経済成長を刺激したり、抑制したりしません。
ヨンジュンが最後に金利を一時停止したとき
ヨンジュンはファンデミック以来インフレ抑制を目指した急速な緊縮サイクル以後の金利を5.25％～5.50％に維持しながら、2023年9月に最後に金利を一時停止しました。
政策立案者は、より高い借入費用が経済を景気後退に陥らずにインフレを抑制できることを確認したかったので、この一時停止はほぼ1年間続きました。
その間、インフレは徐々に冷却され、労働市場は弾力性を維持しました。
連邦関係者は、インフレが連邦の2％目標に向かって継続的に動いていると確信すると、中央銀行は2025年9月に金利引き下げを再開しました。
インフレは今年の目標の2％を上回っています。
ヨンジュンが好むインフレモデルは個人消費支出（PCE）物価指数であり、2月20日の最も最近の見出しは、PCEが11月2.8％から2.9％に上昇した2025年12月の報告書から出てきました。
労働統計局（Bureau of Labor Statistics）は、2月13日に1月の消費者物価指数が0.2％上昇したと報告しました。
１月の全体インフレは昨年同期より予想外の２．４％に落ちた。これは、過去の年間成長率の2.7％より低くなっています。ボラティリティの高い食品およびエネルギー価格を除外するソースインフレは、前年比2.5％に下落しました。最後に2.6％を記録しました。
政府は次の雇用報告書を3月6日、消費者物価指数(CPI)は3月11日、PCEは3月13日発表する予定だ。
Goolsbeeは、連盟の金利引き下げを通じてインフレを下げた。
Goolsbeeは「短期的にインフレが進むと予想される。特に商品インフレは消え始める」と見込んだ。
しかし、彼は一時的な関税インフレに向けた警告を追加しました。
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Goolsbeeは、「私たちは以前に一時的なインフレを仮定することで疲れていて、インフレが予想よりも持続することを証明するもっともらしいシナリオがあるため、自分自身を困難な立場に置かないように注意する必要があります」と述べました。
したがって、3月に鳩の休憩を取ることが適切であると彼は言いました。
Goolsbee氏は、「このような状況であまり金利引き下げをあらかじめ適用することは賢明ではないと思う」と述べた。
「人々は価格が最も緊急な懸念事項の一つだと言います。注意を払いましょう。経済を活性化するために金利をさらに引き下げる前にインフレが2％に戻ることを確認する必要があります」と彼は付け加えました。
CMEグループFed Watchツールは、FOMCが3月の金利を安定的に維持する可能性を96.1％と示しています。市場では2026年に2回の金利引き下げがあると予想しており、6月や7月、たぶん12月になる可能性があります。
Goolsbee：SCOTUSの関税判決がインフレに影響を与える可能性がある
彼の関税が違法であるという高等裁判所の決定に対するドナルド・トランプ大統領の対応により、彼は2月23日から発効する新しい15％関税を発表することになり、これは貿易業者と企業に膨大な不確実性を与えてくれました。
ブルームバーグは、グルスビーが2月23日の記者たちに「予測不可能性が多いほど、企業が政策についてより疑問点を持つことになる」と報道した。
Goolsbee氏は、「ビジネスの不確実性に起因する低採用、阻害のダイナミクスは、不確実性を追加することでより堅固になりました」と付け加えました。 「つまり、インフレの側面に安心感を与えることができます」
The Wealth AllianceのCEO兼専務理事であるRobert Conzoは、TheStreetに、過去1年間、市場が関税政策の変化、政府の閉鎖、連邦議長の圧力に弾力的に対応してきたと述べた。
「これは、新しい関税政策が以前の政策に代わるものであり、全体的な効果が弱くなるのだろうか？
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