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Wednesday, February 25, 2026
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330億ドルの流出:資本が2ヶ月間ネットワークを放棄するにつれて、ビットコインはキャップクレーターを実現しました。

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投資家が後退すると、暗号通貨ファンドは40億ドルの損失を被りました。その理由は次のとおりです。

暗号通貨投資ファンドは現在、5週間の連続純流出を記録し、その期間中に投資家の金庫から約40億ドルを失った。 関連読書 これらの着実な資本の除去は、取引活動の急激な減少と対になって、多くの保有者が下落税を買うのではなく配管していることを示しています。 取引量が数ヶ月間の最低値を記録しました 月曜日に発表されたCoinSharesレポートによると、暗号通貨ファンドは先週2億8,800万ドルの純流出を記録し、5週間の総流出額は約40億ドルに達しました。 週間取引量も2025年半ば以降、最低水準の約170億ドルに減少し、最近の価格が安定したにもかかわらず市場活動の鈍化を浮き彫りにしました。 主要投資商品全体で取引量が減少したが、これは取引量が多かった初期期間に比べて市場が静かであることを反映している。 ローカルフローは分割された図を描きます。 報告書によると、米国は引き出しを主導し、ヨーロッパとカナダの一部の地域では新しい資金が追加されました。米国は3億4,700万ドルの流出を記録し、ヨーロッパとカナダは合計で6,000万ドルに近い純流出を記録しました。 スイス、カナダ、ドイツなどの国々も資金を追加しました。これらの分割は、すべての投資家が現在の市場を同じように見ているわけではないことを示しています。何人かの人々はより低い価格の価値を見る。他の人は、より明確な兆候が現れるまで露出を減らしています。 ビットコインは販売の主な焦点として残ります。 ビットコインは先週約2億1500万ドルが除去され、最大の単一資産流出を占めました。同時に、価格の下落で利益を得る商品は新しい注目を集め、ビットコイン売り商品は約550万ドルを受け取りました。 最近の清算の大部分は、大規模なポジションを保有し、価格が反対方向に動くトレーダーによって主導されたビットコインの動きに関連していました。一部のポジションは強制閉鎖されました。これは短期的にボラティリティを高めた。 24時間チャートで$62,932でBTCUSD取引: TradingView イーサリアムや少数の他のコインもお金が出ていくのを見ましたが、一部の資産は少額の流入を引き付けました。 XRP、Solana、およびChainlinkは、それぞれの流出量と比較して少額の金額を得ました。 これは、リスク資産への広範な循環ではなく、オプションの賭けでした。特定のトークンに切り替えた投資管理者は、広範囲ではなく戦術的な約束をするようです。 疎外された資本が待っています 報告書によると、市場の勢いはほとんど外部の現金回収にかかっているそうです。現在、多くの潜在的な買い手は、金利、主要経済報告書、規制当局の政策ヒントなど、巨視的な面でより明確な兆候を待っています。 継続的な買い手がなければ、価格の上昇は完全な傾向の変化よりも短い技術的回復である可能性が高いです。 関連読書 崩壊よりも止まる これは市場の崩壊ではありません。アナリストによると、これは一時停止です。参加が少なくなり、脆弱な環境が生まれます。巨視的な感情が変わり、より多くのバイヤーが介入すると、流れが急速に逆転する可能性があります。 Vecteezyの主な画像、TradingViewのチャート

ムーディーズは、わずか5社のデータセンターの構築に6,620億ドルのリスクがあると指摘幸運

人工知能インフラを構築しようとする技術部門の熱狂的な競争により、膨大な財政的余裕が生じた。 Moody's Ratingsの最近の部門別の詳細な報告によると、米国のトップ5のハイパースケーラは、まだ開始されていない将来のデータセンターのリース契約で6,620億ドルを蓄積しました。今後数年間で賃貸が開始され、家主の義務が履行されるにつれて、5000億ドル以上のデータセンター活動が貸借対照表に記録されます。 Amazon、Meta、Alphabet、Microsoft、およびOracleの財務情報開示を分析したこのレポートは、前例のないAIデータセンターの構築が既存の会計指標にどのような負担を与えているかを強調します。 2025年末時点で、これらの5つの巨大技術企業は、未割引未来リースコミットメント、すなわちまだ建設されていないデータセンターで合計9,690億ドルに達する膨大な量を蓄積しました。しかし、この総額の3分の2以上の6,620億ドルの規模は、まだ開始されていないリースに対するものであり、これはGAAP会計の原則に従って、これらの会社が現在の貸借対照表でこれらの莫大な義務を認識する必要がないことを意味します。 これらの隠された義務の規模を正確に調べるために、Moody's会計アナリストDavid GonzalesとAlastair Drakeは、記録されていない6,620億ドルがこれら5つのハイパースケーラの最近の調整負債の113%に相当すると計算しました。 David Gonzalesは、声明を通じ、Fortuneとのインタビューで、「(これらのハイパースケーラーが)構造化を通じて責任を回避したようではない」と述べ、問題の6,620億ドルが欠けているのではなく、「まだ貸借対照表に含まれていない」と特徴づけました。 「もっと正確に言えば、彼らはまだこの責任を引き起こす可能性のあるサービスを受けていませんが、そうなるでしょう」と彼は付け加えました。 たとえば、Alphabetは、2025年第3四半期の脚注で、「合理的貸借対照表にまだ記録されていない合理的に確実に行使されると見なされる購入オプションを含む、将来のリース費用426億ドルでまだ開始されていないデータセンターに関連するリース契約を締結しました。 1~25年です。」と明らかにしました。 これは、アルファベットが「まだ連結貸借対照表に記録されていない239億ドルの今後のリース費用で始まっていないデータセンターと主に関連するリース契約を締結しました。 第2四半期から第3四半期までに記録されていない将来の義務である将来のリース料は、239億ドルから426億ドルに急増しました。 メタ、アマゾン、マイクロソフトはコメントを拒否した。アルファベットとオラクルはコメントのリクエストに応答しませんでした。 このリースに何が起こっていますか? これらの会計現象の根拠は、AIハードウェアの固有の特性と企業リースに適用される規則にあります。歴史的に、米国のデータセンターのリース期間は10〜15年でした。しかし、AIに必要な最先端の半導体および技術機器の有効寿命は通常4〜6年に過ぎないため、ハイパースケーラは更新オプションとともにより短い初期リース期間を必要としています。そして「家主のための投資事例を作るために、これらの構造はしばしばテナントのかなりの外的保証によって支えられています」と説明します。 一般的に認められている会計原則を意味するGAAPによると、リースの更新期間は、更新が「合理的に確実」であるとみなされる場合にのみ、会社のリース債務に含まれます。つまり、70%以上の確実性を要求する高い基準です。...

最大RVディーラーの巨大な旗がもう一度見出しを飾ります。

アメリカ人のプライドが史上最低水準に落ちたことを示すGallupの2025年6月のデータにもかかわらず、アメリカ人は依然として世界中の国と国旗に対して強い感情を持っている人々と考えられています。 調査によると、アメリカの大人の58%がアメリカ人であるという事実が「非常に」または「非常に」誇りだと答えました。これは2024年より9ポイント下落した数値で、2001年にGallupがこれを追跡し始めて以来、最も低いレベルです。それにもかかわらず、国に対する誇りと感謝、そして国が提供する自由は、依然として人口の間に大きく存在します。 時々、アメリカで生まれなかったが、より良い生活を追求するためにアメリカに来た人々は、その国が彼らに与えたことに非常に大きな感謝を表わす声を出します。 アメリカの家庭に養子縁組され、家族の自動車販売店に巻き込まれる巨大な星条旗を見ながら育ったレバノン移民マーカス・レモニス(Marcus Lemonis)の話です。 レモニスにとって、旗は彼を歓迎する「アメリカンドリーム」の象徴となりました。彼はRVディーラーであるCamping World(CWH)のCEOになったとき、退役軍人と国家を称えるために会社の場所に大きな旗を掲げることを会社の義務としました。 ...

XRPの0.16レバレッジフロアがフラッシュクラッシュ時代を終わらせる理由 – そして迅速な回復の希望

継続的な売り上げ圧力がより広い暗号通貨市場全体に感情を圧迫しているため、XRPは引き続き1.33ドルの水準近くで困難を経験しています。最近のセッションでは、勢いは顕著に弱まり、ビットコインは範囲制限を維持し、流動性条件はタイトに保たれましたが、買い手は限られた確信を示しました。この方向性の明確性の欠如により、アルトコインは圧迫されており、XRPは現在デジタル資産市場を形成している広範な防御態勢で免疫されていません。 関連読書 CryptoQuant寄稿者の最近の分析は、デリバティブの側面に関する追加の文脈を提供します。データによると、先物市場の投機的ポジショニングを追跡する指標である推定レバレッジ比率は、以前の急上昇から急激に減少し、現在は0.16に近い。この指標の30日と50日の単純移動平均はどちらも下向きの傾向を示しており、レバレッジへの暴露が絶えず減少していることを示しています。 このような変化は、市場がもはや過剰ポジション化されていないことを示唆している。投機的トレーダーは、最近のボラティリティの間に大幅に押し下げられ、強制清算が続く可能性を減らすようです。過度にロングポジションやショートポジションが支配的なデリバティブ市場ではないため、状況は比較的落ち着きました。これは即時の回復を保証するものではありませんが、レバレッジの正常化は売り圧力を軽減するのに役立ち、全体的な市場心理が改善されると価格措置が安定する可能性があります。 XRP市場でのリセット信号冷却推測の活用 報告書は、バイナンスが取引量と決済制約の点でデリバティブ取引の支配的な流動性ハブのままであるため、XRP市場のダイナミクスを解釈する上で重要な役割を果たすことをさらに強調しています。 XRPの短期価格変動を主導する積極的な長短期ポジショニングのほとんどは、そこから始まる傾向があります。 その結果、バイナンスのレバレッジの変化は、取引所固有の行動ではなく、リアルタイムでグローバルなリスク傾向を反映することがよくあります。小規模な場所のレバレッジの変化は依然として局所的に維持されるかもしれませんが、バイナンスの重要な動きはより広い清算チェーンと市場全体の勢いの中断を引き起こす可能性があります。 XRP元帳予想レバレッジ比率|ソース: CryptoQuant この文脈において、現在の低レバレッジ環境は特別な意味を持つ。 0.16レバレッジ下限は、単なる資本回転ではなく、完全な投機的フラッシュを確認します。興味深いことに、価格の下落と同時にレバレッジが同時に下落することは必ずしも弱さを意味するわけではありません。下落中にレバレッジが上昇すると、通常は連鎖清算のリスクが増加し、現在の環境はよりクリーンな位置決め環境を示しています。 大規模なプレーヤーは通常、ボラティリティが低下し、バランスのとれたポジショニングを通じて市場に参入することを好むため、低いレバレッジ条件は機関参加のためのより安定した基盤を作成することがよくあります。それにもかかわらず、現物の需要が確実に回復しない場合、XRPは市場が徐々に期待をリセットするにつれて、制御されたわずかに下向きの範囲で漂流し続けることができます。 関連読書 低下傾向が続くにつれて、XRP価格は弱い構造を維持する。 XRPは引き続き継続的な圧力を受けて取引されており、チャートは2025年後半の3.50ドル付近の最高点以降の低高点と低点の明確な順序を示しています。 1.33ドル付近の最近の価格の動きは、短期的な下落よりも長期間の調整局面を反映しており、勢いは依然として弱く、回復の試みは繰り返し弱まっています。 XRPはコアレベルを維持します。出典:TradingView XRPUSDTチャート 技術的には、XRPはこの期間中50日、100日、200日の移動平均の下で取引されており、すべて下向きの傾向です。これらのアライメントは通常、持続的な弱い構造を表し、価格が決定的にこれらのレベルを回復できない限り、傾向の持続を暗示します。 2ドルの近くの200日間の平均は、主要なオーバーヘッド抵抗バンドを表します。 取引量パターンもラリー段階に比べて参加度が減少する様子を示し、投機的熱意が減少したことを示しています。急激な売り上げの間に時々急騰が現れます。 関連読書 構造的には、1.20ドルから1.30ドルの地域は、最近の価格安定化に基づいて最も近いサポートクラスタとして見えます。その領域の下に崩壊すると、流動性が低下し、潜在的に下方の変動性が加速する可能性があります。逆に、直ちに弱い勢いを相殺するには、約1.60ドル以上の継続的な受け入れが必要です。 ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート
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継続的な売り上げ圧力と弱まる感情が市場を脆弱に保つにつれて、Bitcoinは65,000ドルの水準を回復するために困難を続けています。流動性条件と巨視的不確実性の強化により、ボラティリティが増加し、リスクの好みが制限されたため、価格の動きは最近数週間抑えられています。このような心理的限界を超えて継続的な受け入れを保証することができないため、トレーダーの注意が強化されており、ビットコインは初期の回復環境ではなく防御段階にますます近づいています。

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最高アナリストAxel Adlerによると、最近のオンチェーンデータはこれらの解釈を裏付けています。各コインが移動した最終価格に基づいてビットコインの総価値を測定する実現資本化は、2ヶ月連続で減少しました。同時に、サイクル最高点付近で獲得したコインが該当カテゴリに成熟するにつれて、3~6ヶ月保有者集団が大きく拡張されました。これらのダイナミクスは通常、新しい蓄積ではなくピーク後の位置決めを反映しています。

ビットコイン実現限度額順ポジション変更ソース: CryptoQuant

30日の実現資本純ポジション変動は現在、約-2.26%で、ネットワークで継続的な資本流出が発生していることを示しています。実現限度は2025年11月末に約1兆1,270億ドルに達し、その後約1兆9,400億ドルに縮小され、約330億ドルの圧縮金額を表します。この指標が確かに肯定的な領域に戻るまで、新しい蓄積需要の証拠は依然として限られています。

HODL波は防御的な市場構造を強調します

Adlerは、最新のHODL Wavesデータが、ビットコインが積極的な蓄積ではなく防御段階に残っているという見解を強化すると指摘しています。チャートは3〜6ヶ月のコイン時代の集団の急激な拡大を示しており、これは循環供給量の約25.9%まで上昇しました。これは、2025年8月から11月の間に最後に移動されたコインのシェアが増加していることを反映しています。この期間は、市場頂点に近い購入と密接に関連しています。

ビットコインHODL波|ソース: CryptoQuantビットコインHODL波|ソース: CryptoQuant

HODL Wavesは、コインが休止状態に維持された期間に基づいてビットコイン供給分布を追跡します。年齢の高いグループの拡大は、一般に取引活動の減少を示している。しかし、この場合、データは確かな蓄積ではなく、むしろ多くの投資家が水中ポジションに座っている「費用のかかる保有」環境を示唆しています。

3~6ヶ月集団は2月初め約19%で急増し、6~12ヶ月集団も約20.2%に増えた。一方、1カ月未満の短期コインの割合は合わせて約9.3%に過ぎず、市場に参入する新規需要が制限的であることを示唆する。

実現資本化の減少と組み合わせて、データはその資本流入なしで供給の老化を指します。新しい購買活動が現れ、3〜6ヶ月の集団が売り圧力なしで長期保有バンドに移動するまで、ビットコインの広範な市場構造は決定的に楽観的ではなく防御的な状態を維持する可能性が高いです。

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価格テストによるビットコイン運動量の弱体化の主なサポート領域

ビットコインの3日チャートは、価格が63,000ドル地域に向かって下落するにつれて、明らかな構造的悪化を反映しています。今年初めに90,000〜95,000ドルの供給区域を取り戻せなかった後、BTCは50日と100日の移動平均を決定的に下方に突破する前に流通範囲を形成しました。この崩壊は急落を招き、この間に統合からトレンド継続への移行を確認しました。

BTCは主なレベルを中心に統合出典:TradingView BTCUSDTチャートBTCは主なレベルを中心に統合出典:TradingView BTCUSDTチャート

現在、価格は50 SMA(〜$ 92,000)と100 SMA(〜$ 101,500)よりはるかに低いレベルで取引されており、どちらもロールオーバーされて現在オーバーヘッド抵抗として機能しています。 90,000ドル未満の地域近くの200 SMAも、現在の価格よりはるかに高いレベルを維持し、より広い弱い偏向を強化します。短期平均が長期平均の下にあるこれらの移動平均の位置合わせは、負の運動量と持続的な低下圧力を確認します。

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最近売り上げ中に取引量が拡大し、これは受動的なドリフトではなくアクティブな流通を示しています。 90,000ドル半ばの急激な拒否と衝動的な下向きキャンドルに続いて、売り手は依然としてコントロールを維持していることを示唆しています。

構造的観点からは、60,000ドルから62,000ドルのゾーンが次に重要な支援地域になります。これより継続的な下落が見られれば、より深い戻りレベルに向かう道を開くことができます。安定させるには、ビットコインは少なくとも75,000〜80,000ドルの領域を取り戻し、より高いピークを再構築する必要があります。これはまだ現在の勢いではサポートされていないシナリオです。

ChatGPTの主な画像、TradingView.comのチャート

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