先週末、米国とイスラエルのイラン攻撃により、ホルムズ海峡などの主要貿易通路の交通が中断され、石油輸出の封鎖に関する懸念が高まり、1970年代のオイルショックが再現される可能性があります。
月曜日の原油価格はバレルあたり70ドルを超え、国際標準ブレント油は79ドルを記録しました。 2025年12月、国際エネルギー機関（International Energy Agency）のデータによると、主要な石油輸出国であるイランは1日あたり約190万バレルの原油を輸出しました。
しかし、エネルギー市場に対するより大きなリスクは、イランが世界中の石油液体の約20％、すなわち1日に約2,090万バレルが流れる最も重要な石油輸出関門の1つであるホルムズ海峡を閉鎖する場合です。イランが公式に海峡を閉鎖しなかったが、イランのミサイルが一部船舶を打撃し、主要海運会社が運航を中断して貿易通路が事実上閉鎖された。
デンマークの海運大手マスクは、日曜日の声明を通じてホルムズ海峡の船舶横断を中断するだけでなく、2023年の最初の6ヶ月間に液化天然ガス（LNG）の8％と海上石油貿易の12％が通過するバブエルマンデブ海峡を通じたスエズ横断航海
世界最大の海運会社である地中海海運会社（Mediterranean Shipping Company）も日曜日同様の発表を行い、湾岸地域で運航するすべての船舶に指定された安全避難所に移動するよう指示しました。
MST Marqueeのエネルギー研究責任者であるSaul Kavonicは、石油取引が長期間中断された場合、価格は3桁まで上昇する可能性があると警告しました。
Kavonicは日曜日、CNBCに、「ホルムズ海峡の大部分が流れることができない県の状態が維持されれば、市場の需要と供給に与える影響に比べて価格が非常に低いだろう」と述べた。 「毎週1億バレルが市場に到達できない様子を見ることになります。これは、価格がバレルあたり100ドル以上になることを示唆しています。」
ホルムズ海峡を通じた交通量が２０％減少しても、原油価格はバレル当たり９０～１００ドルまで上がるだろうと彼は付け加えた。
1970年代のオイルショック
Kavonicは、石油とLNGの20％を市場で遮断するホルムズ海峡の事実上の閉鎖を50年前の初期衝撃と比較しましたが、潜在的にはるかに悪かった。
「これは、1970年代のアラブ石油禁輸措置とイラン革命によるエネルギー危機で私たちが見た影響の3倍の規模です」と彼は続けています。 「たとえば、ホルムズ海峡への通過通路が半分、つまり4分の3しか見えないとしても、依然としてグローバルなエネルギー危機になるでしょう。」
1973年、OPECのアラブ諸国加盟国は、ヨム・キプール戦争で、米国がイスラエルを支援したことに対する報復によって石油生産量を削減し、一部の国への輸出を制限すると宣言しました。リチャード・ニクソン大統領は、米国の石油供給を保護し、コストの増加を防ぐために配給プログラムを実施することによって対応しました。それにもかかわらず、ガソリン価格はほぼ40％上昇し、アメリカ人は限られた供給のためにガソリンスタンドの横に長く並んでいました。
この時期は、今日と同様の経済的背景を持っています。米国経済は、低成長と高いインフレ、またはスタッグフレーズの期間を同時に経験しています。一部の経済学者は、関税のために物価が上がると同時に、米国の雇用増加が阻害される新しいスタッグフレーズ時代が到来すると警告した。
アメリカ人はすぐに価格上昇の影響を感じるかもしれません。小売ガソリン価格は通常、原油価格1ドルあたり約2.5セント増加します。これは、原油価格が5ドル上昇すると、米国の消費者の小売価格がガロン当たりほぼ13セント引き上げられることを意味します。
価格トラッカーGasBuddyアナリストPatrick De Haanによると、全国の平均ガソリン価格はガロンあたり2.96ドルですが、月曜日の終わりにはすぐに3ドルに達する可能性があります。 AAAデータによると、この価格は1月末より約20セント高い。
「ホルムズ近視」落ち着く
確かに、今日と1970年代の間には、その時代の危機が繰り返されるのを防ぐことができる主な違いもあります。まず、アメリカは今サウジアラビアを抜いて世界最大の石油生産国になりました。
RSMシニアエコノミストのJoe Brusuelas（Joe Brusuelas）は、月曜日のブログ記事で、米国が50年前の世界の石油供給の15.6％を生産したが、今は18.9％で、1979年には石油が米国GDPの1.5％を占めたが、今日。
総合すると、「米国経済は経済とインフレの混乱にはるかにあまり露出されていませんが、全体の規模は3倍に増加しました」と彼は言いました。 Brusuelasは、紛争がインフレや米国のGDP成長に大きな影響を与えるとは予想していません。
XAnalystsの創設者でありCEOであり、最高の石油アナリストであるMukesh Sahdevも、長期的な原油価格上昇のパニックに同意しません。
BloombergTVとのインタビューで、Sahdevは「市場でホルムズ近視が起こっている」と述べた。彼は、イランの最高指導者アヤトラ・アリ・ハメネイを殺害しようとする米国の主な目標が達成されたと指摘した。これは、アメリカとイスラエルが攻撃を続ける理由が減るという意味です。サフデフは、イランがまだホルムズ海峡を閉鎖していないと付け加えた。
ドナルド・トランプ大統領は、月曜日、米国のキャンペーンが約4週間続く可能性があり、イランに地上軍を派遣することも排除しないと述べた。彼は記者たちに米国が国をリードする候補者を選んだが、初期の攻撃で彼らの多くが死亡したことを確認した。
