画像ソース：ゲッティ画像
Barclays（LSE：BARC）株は過去1年間に驚くべき利益を得ています。 2026年の難しいスタートにもかかわらず、FTSE 100銀行の価値は昨年に比べてなんと38％も上昇しました。これは指数全体の22％増加よりはるかに優れています。
これを状況に合わせて説明すると、12ヶ月前に会社の株式1,001株を購入した人は、投資価値が£3,114から£4,310に上昇するのを見たでしょう。配当金を投入した場合、合計41％、つまり£1,281程度の収益を得たはずです。
問題は、バークレイズの株価が英雄的な上昇を続けることができるかどうかということです。私は疑います…
Barclays株は高価ですか？
問題は – 価値が急騰する株式の場合がよくあるように – 銀行が今空高く評価されているということです。たとえば、一部の株式は、大きな収益の可能性を持っている場合、プレミアム評価を受ける資格があります。
これは私の本のBarclaysが属するカテゴリではありません。実際、この会社が直面する膨大な課題を考えると（後で詳しく説明する）、この会社の株式は危険なほど過大評価されているようです。
1株当たり410pで、銀行の株価純資産（P / B）比率は1.1です。一見するとそれほど大規模ではない。しかし、これはBarclaysの10年平均である0.5の2倍以上です。そして、金利が歴史的水準に落ちるにつれて、バークレイズの株価が危険に陥ると思います。
何が間違っている可能性がありますか？
ご覧のとおり、小売銀行は2008年の金融危機以来、利益を増やすのに苦労しました。長期の低迷した金利により、純利息マージン（NIM）が打撃を受けました。 NIM は、預金者に支払う利子と貸し手に請求する利子との差を測定します。
コロナ19事態以降、インフレが急騰して金利が上昇した。しかし、インフレ圧力を緩和するにつれて、Yeungran Bankはローン基準を引き下げ、さらに引き下げる可能性が高く、政策立案者は低迷した経済を活性化するための措置を講じることが期待されています。これにより、銀行のすでにウェハが薄いNIMはさらに低くなり（Barclays UKのマージンは12月現在3.6％でした）、銀行が有意義な成長を達成するために苦労していた2010年代水準に近づくでしょう。
弱い経済成長の見通しはそれ自体銀行に大きな困難をもたらします。彼らは利益を高めるのに十分な融資の成長を生み出すことができますか？借り手が支払いの不履行を開始した場合、損傷費用が急激に増加する可能性がありますか？
最後に、既存の繁華街事業者は、挑戦者銀行の影響力が大きくなるにつれて収益を増やすことが困難になります。これらの新世代の銀行は、より魅力的な商品を提供するのに費用がかかります。そしてモンゾのような多くの人々が攻撃を強化し、新しい商品領域に拡大するために資本を調達しており、これは既存の銀行への圧力を高めています。
私がすることは次のとおりです。
私はBarclaysがバラがアヒルだと言っているわけではありません。市場状況が悪化したり競争が激化しても利益を支えることができるかなりのブランドパワーを持っている。巨大な投資銀行もLloydsのような先進的な競合他社よりも優れています。
しかし、Barclays株式の購入による潜在的な利益よりもリスクが高いのでしょうか？私は特に現在の価格でそう思います。だから私は代わりに購入する別のFTSE 100株を探しています。
