4000億ドル規模のエンタープライズソフトウェアとクラウドインフラストラクチャの巨大企業オラクルが過剰な借入金とマイナス余剰キャッシュフローで注目されている中、火曜日の会計年度第3四半期の業績が下落し、熱い立場に立った。
状況を確立するために、最高レベルのアナリストは、四半期ごとの収益が約20％増加し、約170億ドルに達すると予想しています。特定の項目を除く1株当たり利益は、約16％増の1.71ドルになると予想されます。しかし、フードの下で？さらに多くのことが起きており、2026年までにこれらの問題が約20％下落するのに役立ちました。
火曜日に結果を報告した後、Oracleの株価は、ウォールストリートがどのストーリーラインに集中することを選択したかによって大きく異なります。
まず、仕事を削減します。最後の四半期、オラクルは、主に「従業員退職費用」により、会社に最大16億ドルの費用が発生すると予想される2026年の再編計画を公開しました。その16億ドルのうち、Oracleはこの計画に対して約8億2,600万ドルの費用を認めました。つまり、Oracleは依然として約7億8,800万ドルを支払わなければならないという意味です。 Bloombergは、先週、オラクルは、従業員のバランスを再調整し、エンタープライズソフトウェアライセンス会社からMicrosoftおよびAmazonと競合するクラウドインフラストラクチャプロバイダーへの移行にさらに焦点を当てるために数千人を解雇する予定だと報告しました。
一方、オラクルは他のハイパースケーラと同様に、資本を調達するために債券に転換し、総負債は926億ドルで、最新の総会計年度を終了しました。現在の会計年度上半期には、2025年9月、2030年から2065年までに満期の180億ドル規模の大規模債券を発行して以来、最大1,081億ドルまで上昇しました。 Oracleは、まだ貸借対照表に含まれていない今後のデータセンターのリース義務について2,480億ドルを追加公開しており、これは顧客の需要と収益の増加につながると期待しています。
最後の四半期に、Clay Magouyrkの共同CEOは、将来の追加資本需要について投資家を安心させようとしました。 Magouyrk氏は、同社は投資格付債務の格付けを維持するために最善を尽くしていると述べた。 Moody’sはOracle Baa2をジャンクより2段階高く、Amazon、Alphabet、Meta、Microsoftよりも低くなっています.
Magouyrkは、前四半期に会社の計画された資本支出の外部見積りに言及し、「私たちは多くのアナリストレポートを読んでおり、Oracleがこれらの構築を完了し完了するための1000億ドル以上の期待を示すかなりの内容を読んだ」と述べました。 「そして今私たちが見ているところによると、この増設に資金を調達するのに必要な金額よりもはるかに少ない金額ではなくても募金された資金が少ないと予想されます。」
AlphabetやMetaを含む他のハイパースケーラの場合と同様に、Oracleの資本支出はAIのためのより多くのデータセンターとインフラストラクチャを構築するために急上昇しています。 5月、オラクルの営業キャッシュ・フロー208億ドルが212億ドルの資本支出に追い越された後、オラクルの無料キャッシュ・フローは3億9,400万ドル減少しました。 2024年度から2025年度まで、オラクルの資本支出は69億ドルから212億ドルに急増しました。一方、営業キャッシュフローは2024年度は187億ドルから2025年度は208億ドルに増加し、アナリストは今年223億ドルに達すると推定しています。同社は、AIの野望を追求しながらマイナス余剰キャッシュフローの傾向が続くと予想すると明らかにした。
創設者であり会長のラリー・エリソンによると、これはすべてオラクルの3段階の変化のためです。エリソンは、前四半期の投資家にとって、最初のステップは、OracleがAmazonのAWS、AlphabetのGoogle、MicrosoftのAzureを含む競合他社のクラウド内でデータベースを使用できるようにすることだと述べました。 2番目のステップは、AIモデルが読めるようにデータを「ベクトル化」することでした。これにより、顧客がOracleシステムに保持しているデータの価値がさらに高まったとEllisonは言いました。第三に、OracleはEllisonが「AI Lakehouse」と呼ぶシステムを構築しました。これにより、Oracleデータベースまたはアプリケーション内のデータだけでなく、企業内のすべてのデータもベクトル化されます。
「公共データに基づいてAIモデルを訓練することは、歴史上最大かつ最も急速に成長するビジネスです」とEllisonは言います。 「個人データのAIモデルの推論は、はるかに大きくて価値のあるビジネスになるでしょう。Oracleデータベースには、世界中の高価な個人データの大部分が含まれています。」
