ビル・アクマンは自分の野望を崩したことがないが、パーシングスクエア上場申請を通じて世界で最も成功した投資家の一人であるウォーレン・バフェットの足跡に沿って自分だけの「現代的」バークシャー・ハサウェイを建てるという彼の最大の目標を達成するための第一歩を踏み出す。
パーシング・スクエア・キャピタル・マネジメント（Pershing Square Capital Management）は火曜日、ニューヨーク証券取引所に上場申請を行いました。
今回アクマンは目標金額を50億～100億ドルに下げた。彼はまた、閉鎖型ファンドとパーシングスクエアの親会社（それぞれPSUSとPSを使用）の両方を上場することを目指してアプローチを改善しました。投資家を奨励するために、投資家が購入する閉鎖ファンドの100週ごとに、Pershing Square Capital Managementの無料株式20株が自動的に提供されます。 Wall Street Journalによると、最小注文サイズは比較的アクセス可能な5,000ドルです。
このアプローチにより、Ackmanは200万フォロワーを持っているXのための彼の激しく、時には議論の余地のある投稿に魅力を感じる投資家を通じて潜在的に「永久資本」に近づくことで、バークシャーでバフェットの成功を再現しようとします。 Pershingはすでにヨーロッパ市場で取引されている同様の二重上場を持っていますが、米国上場を通じて彼は資金豊富な米国投資家により良いアプローチを提供します。
個人的には、Ackmanにとって、これは（非公式）メンターの立場に従う方法の1つです。
Ackmanは2023年に、「私はウォーレン・バフェットの信奉者でした。彼は長年にわたって私の非公式のメンターでした」と語った。
AckmanはBuffettプレイブックをチャンネルに配信します。
Pershing Squareなどの伝統的なヘッジファンドにより、投資家は四半期ごとまたは毎年資金を引き出すことができます。したがって、ファンドマネージャーは現金を保有し、投資家が逃げる場合に備えて保有資産を売却する必要があります。
二重上場により、パーシングは直接キャンセルできないクローズドファンドの資本にアクセスすることができます。代わりに、投資家は公開市場で自分の株式を売却する必要があります。
この動きで、AckmanはBuffettプレイブックを直接配信しています。バークシャーでバフェットが完成した永久資本には有効期限もなく、強制退出もなく、小切手を待つ投資家もいません。これをバフェットモデルと考えてください。資本を一度増やして永遠に保有し、残りは福利として扱うようにしてください。
バフェットは1960年代の繊維メーカーとして苦労した時代に買収したバークシャーを創業していないが、この伝説的な投資家はこの「永久資本」を活用して現在Geico Insurance、アイスクリームチェーンDairy Queen、BNSF鉄道を所有している大企業を時価総額1。
アクマンは、2023年のCNBC会議でバフェットの戦略について、「その資本の永続性へのアプローチは、彼に投資管理事業に従事する人々が一般的に資本が去ることができるため、短期的な決定を下す必要がある世界で一種の非常に長期的な視点をとる能力を与えました」と述べました。
アクマンは、書類提出の一部として投資家に送った書簡で、パーシングのIPOが短期的にヘッジファンドに一歩近づくだろうとウォールストリートジャーナル(WSJ)に報道した。
Ackman氏は、書類で「短期資本を持つ投資マネージャーと競争することは、パーシングスクエアにとって重要な長期的かつ持続可能な競争優位性です。
Ackmanは、以前に不動産開発会社であるHoward Hughes Holdings（HHH）への投資を通じて、バークシャー模倣企業を構築するという夢を追求しようとしました。彼は昨年Xに投稿した記事でこの演劇を発表したとき、この取引を「現代バージョンのバークシャー」と描写しました。
しかし、その賭けがどのように進むかは不明です。 Howard Hughesの取締役会が彼の最初の提案を拒否した後、Pershingは5月に支配持分を付与する新しく発行された株式に対して9億ドル以上を引き渡し、Ackmanが会長に任命されました。しかし、HHH株主グループは先月Ackmanを訴え、取引が「不当な価格」で行われたとブルームバーグが報じた。
アクマンの「非公式メンター」
アクマンは幼い頃から高い目標を立てた。彼は1988年にハーバードを優等に卒業し、ハーバードビジネススクールでMBAを取得しました。卒業後すぐに彼は同僚ハーバード卒業生と一緒に自分のヘッジファンドを作り、管理費は300万ドルに過ぎず、ある程度成功を収めたが、2000年代初頭に崩壊した。
しかし、Ackmanは彼のヘッジファンドであるPershing Squareの創設に失敗しましたが、Pershing Squareはもともと5,400万ドルの初期投資を投資し、現在280億ドルの資産を管理する会社に成長しました。
その過程で、アクマンは彼のインスピレーションのかなりの部分がバフェットから出てきたと言いました。アクマンは、2023年にCNBCカンファレンスでバフェットが困難になっている繊維会社を後日1兆ドル規模の大手バークシャー・ハサウェイに変身させる前は、本質的にアクマンのような行動主義投資家であり、「一連の民間パートナーシップを運営」したことに言及しながら、両経歴。
実際、Ackmanは昨年、Xポストでバフェットの有名な年次株主書簡の1つを読んだことが、彼が投資家になることを選んだ理由だと明らかにしました。
アクマンは26歳で初のヘッジファンドを始めた時、「いつかは特別な長期記録を持つバークシャーのように多角化された持株会社を立てることができると考えた」と書いた。
