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S&P 500のソフトウェア株価は最近弱い。そして年初から会社株価が23％下落すると、Salesforce（NYSE：CRM）は断固たる措置を取っています。
同社は、株価が下落している間、自己株式の購入に使用するために250億ドルの負債を調達する予定です。本当に大胆だが奇抜な歩みなのか、それとも切迫した歩みなのか？
サービスとしてのソフトウェア
株式市場は人工知能（AI）エージェントがソフトウェア会社を損なうことを懸念しており、Salesforceは最大の潜在的な被害者の1つです。
これが起こる可能性があるいくつかの方法があります。最も直接的なのは、顧客が会社のユーザーインターフェイスを必要としない独自のAIエージェントを構築できることです。
顧客が会社に固執しても、現在の購読はユーザー数に基づいています。しかし、AIエージェントが人間を大々的に置き換えると、この数値は大幅に低下する可能性があります。
Salesforce は価格モデルを変更しようとしていますが、これは繰り返される収益が低くなることを意味します。そして株式市場はこれを非常に悪く受け入れており、これが株価が下落する理由です。
借金と買戻し
会社が株式が安いときに株を買い戻すことは本当に良い動きになることができます。これは発行株式数を減らし、1株当たり利益を高めるのに役立ちます。
しかし、借金を持ってこれをすることは非常に危険です。関連する借入費用は、会社が職場の移動のためにそれを相殺するのに十分な現金を作成しなければならないことを意味します。
ムーディーズは当該発表以後セールスフォースの信用等級を降格した。したがって、当社は現在負担している負債に対する利子を4.5％程度と予想することができます。
株価収益率（P / E）が25の場合、会社は職場に移動するために収益を増やす必要があります。そうでなければ、投資家にとってその結果は恐ろしいかもしれません。
チャーターコミュニケーション
近年、自己株式の購入に負債を使用したもう1つのS&P 500会社は、Charter Communications（NASDAQ：CHTR）です。しかし、それは投資家に全く効果がありませんでした。
過去5年間で、当社の1株当たりの収益は、はるかに低い割合の純利益の増加にもかかわらず46％増加しました。これが自社株買いの効果です。
しかし、残念ながら会社の負債は60％も増えました。金利が低いときは価格が安くなりましたが、Charterはより高い費用でそれを再融資する必要があります。
これが過去5年間で株価が64％下落した理由です。しかし問題は、セールスフォースが自社に大きな期待をかけたとして、結局同様の位置に置かれることになるのかだ。
オールイン投資
Charterの最大の問題は、コアケーブルテレビ事業が衰退していることです。そして在庫を買っても状況は変わりませんでした。
Salesforceも同様の場所にありますか？会社の成長は最近鈍化していますが、少なくともまだまったく同じ種類の低下はありません。
会社がAIの脅威を守ることができれば、自己株式の買収の動きは素晴らしいことがわかります。しかし、そうすることができない場合、債務は災害になる可能性があります。それで、他の場所を調べているところです。
