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買収後の保有投資家として、私は長期保有すると予想される株式をポートフォリオに含めることを好みます。一見すると、私はGreggs（LSE：GRG）の持分を持っていることを考えると、それは驚くべきことではないように見えるかもしれません。ベーカリーは、しっかりと収益性の高い事業を運営しており、継続的な成長見通しを持っています。しかし最近、Greggsの株価は悪い成果を示しており、一部の投資家はここから状況がさらに悪化する可能性があると考えているようです。
どうしたの？
高級ベーカリーのおいしいパフォーマンスではありません。
過去1年間、株価は15％下落した。特に、Greggsが会員に属するFTSE 250指数がその期間に10％上昇したことを考えると、これは残念です。
したがって、1年前にGreggs株式を購入するのに£10,000を費やした人は、今や約£1,500の書類の損失を取ることになります。
その過程で配当金があったでしょう。現在の収益率は4.3％である。
12ヶ月前に高い価格で買った人はより低い利回りを得、年間配当金で約£365を受け取る必要があります。これは株価の下落の痛みを和らげるのに役立つかもしれませんが、投資規模は依然として水の水準にはるかに悪いでしょう。
成長ストーリーの変曲点
昨夏、Greggsは暖かい天候に何を備蓄するべきかを誤って判断した後、驚きの利益警告を発表しました。
これは株価だけでなく、経営陣に対する市の信頼にも打撃を与えました。しかし、これは株価不振の原因の一部にすぎませんでした。
長年の強力な成長の野望が終わることができるかどうかについてのより大きな質問もあります。 Greggsは近くに複数の支店がある一部の地域で飽和点に達した可能性があり、食事を変更して減量薬を使用すると需要が減少する可能性があります。
これは価値の落とし穴である場合もある
最近、Greggsは市場で最も売れているFTSE 250株の1つです。
これは、人々が株価を下げることを期待してオプションにお金を費やしていることを意味します。
現在、株価収益率13はそれほど高くは見えませんが、それほど安くはありません。それでも、Greggsはこのレベルでも悪い価値を提供できると思います。
賃金の引き上げにより利益が打たれ、今後も引き続きリスクが発生するようです。上記の需要リスクは時間の経過とともに大きくなる可能性があります。
また、昨年の税引前利益が7％増加したにもかかわらず、昨年の税引前利益が18％減少したと報告した後、現在の経営陣が市の信頼を回復する方法を完全に管理しているという事実にはますます確信がありません。
私は勝つためにそこにいる（そうしたい！）
それにもかかわらず、その収益の増加は、チェーンの成長期間が遅れているという恐れが過ぎる可能性があることを示唆しています。
Greggs株は価値の落とし穴になるかもしれませんが、現在はひどく過小評価されています。販売する予定はありません。
ここの基本式は説得力があり、証明されているようです。
Greggsの巨大な立地は、英国の小売パン屋の中で比類のない規模の経済を提供しています。
この製品は、安価で便利な食べ物を探している多くの顧客に良い価値を提供し、人々は経済状況に関係なく食事をしなければなりません。
経営陣が信頼を回復し、実際にグレッグスの収益がまだ増加しているというメッセージを強調し、コストを管理できるならば、今後数年で株価が上昇する可能性があると思います。
