Magnificent 7で膨大な収益を上げた投資家なら、今質問する時が来るでしょう。今出る時間ですか？ Rob Arnottによると、答えは「はい」です。 Arnottは、Charles SchwabやInvescoなどの会社の約2000億ドル規模のインデックスファンドとETF戦略を監督する会社であるResearch Affiliatesの創設者兼会長です。全体的に、市場の彼の予測は暗いです。彼は、米国の大手株主が2016年から今後10年間稼いだ収益の5分の1を稼ぐことになり、そのような悪い利益はCPIをかろうじて上回るだろうと警告します。
しかし、米国の巨大技術投資家は特別な傷を負うことになると彼は予測しています。彼がS&Pの価値と成長条件の見通しの違いを見てみると、大きなギャップが明らかになります。 RAモデルは前者の年間収益が4％、後者の場合は驚くほど少ない1.4％を予測します。これは、最近チャンピオンの収益率がインフレより1％遅れているという意味です。彼が言うと、多くの困難は大きな価値評価から来ており、収益が大きすぎてここで大きく成長するのが難しいと彼は言います。私たちが2桁のEPSブームを引き起こした主な理由は、「Mag 7の膨大な成長」と彼は公言しました。今、彼は「Mag 7の影響で成長主義のバリエーションが非常に拡大している。
Arnottは、特にAIからの素晴らしい利益を期待する投資家が与えるプレミアム価格に懐疑的です。 「AIでお金を稼ぐ会社はツールを販売する会社です」と彼は言います。 「彼らは今、顧客が商品を購入し続けるように顧客に融資を行っています。顧客はその機器で収益を上げるのに苦労しています。」 Arnottは、Perplexityを使用して、提案されたさまざまな税引上げがさまざまな収入レベルで限界税率にどのような影響を及ぼすかについて深く研究し、サービス費用はまったく支払わなかったと述べた。 「これらのAIプロバイダはお金を稼ぐ方法を理解します」と彼は言います。 「しかし、株式価格に固有の期待ほど速くはありません。長期間にわたってゆっくりと形成されることになります。
彼のアドバイスは次のとおりです。 「Mag 7を所有している場合は、「本当にありがとう、Mag 7」と言って、外に出て再び乗らないでください。」 Arnottは、米国内よりも米国外の地域で収益がはるかに大きいと信じています。例えば、RAは、先進国と米国以外の価値株は、今後S&P 500の期待よりも2倍以上高い7.4％の利回りを提供し、新興市場価値株は7.6％とはるかに良い成績を出すと仮定します。 Arnottは、最善の戦略は、「第一に、米国の株式を所有しないか、少なくとも株式を軽くし、第二に、どこにも成長株を保有しないこと」と結論付けました。
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