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Lloyds（LSE：LLOY）株価は長年にわたり低迷していました。 2010年に買収した投資家は、14年後に持分を失います。 2015年までは配当金も支払われませんでした。これは、あらゆる形態と規模の銀行が株主に配当金を削減した大不況の影響でした。
2024年には運命の反転が絶えました。株価は2年余りで倍増した。現金はわずかな配当金を支払うために使用することができました。その年の初めに40p程度に買収した人は、今後12ヶ月間に4.2pの配当金を受けることが予想されます。これは有効収率で10％を超える数値です。かなり対照的ですか？それで何が変わったのですか？
結果
最大の要因は金利引き上げだった。英乱銀行は、ZIRP（ゼロ金利期間）時代とも呼ばれる2010年代のほとんどの間、金利を1％未満に設定しました。その上、2022年にはインフレの上昇に対応するため金利が急騰しました。
これが銀行にとって良い理由は何ですか？なぜなら、それは彼らにもっと柔軟性を与えたからです。借入費用が高いほど、銀行が融資する金利と融資する金利との間の変動の余地は大きくなる。マージンが高いほど、収益も高くなります。そして、これは、配当金と自己株式の購入資金の増加につながり、株価に上昇圧力を加える傾向がある。
ここで興味深いことが起こります。インフレ率が下がるにつれて、金利は最高5.25％からイギリス銀行の目標である2％までゆっくりと下落すると予想されました。金利は予想よりもゆっくりと下落しただけでなく、イラン戦争の結果として市場は今や2026年の金利引き上げを予想しています。
つまり、銀行部門の好況期はまだ終わっていないかもしれません。
6ペンスへ
ここにも危険があります。中東の紛争は6ペンスに変わることができます。私がこの記事を書いた日（4月8日）、両側は2週間の休戦に合意しました。それが持続し、持続的な平和（もちろん私たち全員が望むもの）に変わると、金利とインフレを取り巻く全体の状況が変わることがあります。
もう一つのリスクは、横断税の可能性です。銀行部門は、利益が増加すると十字線にあります。そして昨年、すでに横財税に関する議論がありました（結局そのようなことは起こりませんでしたが）。 2022年に石油およびガス産業に税金が課されることは、将来、より多くの部門別の税金が課されることになるかもしれません。
バランスが取れていますか？私たちは、状況がどんな方向に流れているのかを話すのが難しいほど興味深い時代に住んでいます。それにもかかわらず、Lloyds株は考慮する価値があると思います。
