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Imperial Brands（LSE：IMB）の株価は過去1年間にわたってシーソー的でした。しかし、2026年初めから急激な下落傾向を見せ、火曜日（4月14日）にはなんと7％も急落しました。
彼らは5年間まだ82％上昇しました。したがって、FTSE 100社は長期投資家にとって災害から遠く離れていました。そしてそれはその期間中に膨大な配当を考慮する前です。
しかし、今日の投資家は過去に起こったことには興味がありません。それでは質問をしましょう。インペリアルブランドの株価は長期調整の始点か？
指示を維持する…
今日、Imperial Brandsは新しい取引アップデートを発表しました。市場は自分が見たものにうまく反応しなかった。
しかし、なぜ？ Imperial Brandsは、「低い一桁のタバコと二桁のNGP（次世代製品）の純売上成長」という年間指針を満たすことができる軌道に留まっていると述べた。 NGPカテゴリには、ブルーベイプやPulze加熱タバコなどの製品が含まれます。
調整された営業利益の増加率は依然として3〜5％と予想され、上半期の価格政策を通じて物量の減少を相殺することが予想されます。
Imperial Brandsは現金支払い機であり、今年も22億ポンドの余剰キャッシュフローを期待しています。そして、自己株式の購入を通じて投資家と富を共有しています。今年計画された自社株買取14億5千万ポンドのうち7億ポンドを完了しました。
もしそうなら、みんなかなり頑丈です。
… …ではどうしたの？
大規模な自己株式購入と配当金による株主還元の増加は肯定的だ。しかし、市場は実際にNGP利益の進展を見たいと思っています。今日、インペリアルブランドの急落が示すように、投資家は忍耐力が不足しています。
急増する売上にもかかわらず、ベーフなどへの膨大な投資は依然として収益性に問題があります。同社は、研究開発費、マーケティング費用、流通構築費用などを反映して「NGP調整営業損失はやや高いと予想される」と述べた。
既存の可燃性製品の需要が減少するにつれて、NGPの収益性は急速に改善し始める必要があります。代わりに、新製品ラインの利益は別の方向に向いています。 Gauloisesタバコなどの既存の製品は依然として製品構成を支配しており、売上の90％を占めています。
Imperial Brandsの株価は買いですか？
Imperial Brandsは、ポートフォリオ全体でかなりの価格決定力を持っており、それを活用して収益を増やすことができます。そして依然としてNGP市場に追いつくと同時に、売上は依然として高いペースで成長しています。長期的には、これは企業にとって潜在的に収益性の高いセクターとして残ります。
それでは、投資家は最近の株価の下落後にインペリアルブランドの買収を検討する必要がありますか？私がどこに立っているのか教えてください。 NGPの収益性はまだ長い道のりであり、伝統的なタバコの需要が減少しているため、この部分は私がズボンに触れることができない部分です。
NGPの安全性に関する大きな疑問もあります。タバコと同様に、販売と使用に制限が課されているのがわかりますか？私が見ることは不可能ではありません。このセクターの激しい競争もかなりのリスクをもたらします。
今日の下落により、Imperial Brands株価は9.9の価格対収益（P / E）比率を記録しました。現在の価格にも購入したい気がしません。
