実際に必要になるまで医療会社についてほとんど考えていないのは面白いです。そして、このようなときに私たち全員が望むのは、シンプルでスムーズなチェックと静かな効率です。
しかし、先日までウォールストリートはUnitedHealth（UNH）について懸念していました。コスト上昇とマージンプレッシャーが感情を押しつぶしているからです。その後、2026年第1四半期の収益報告書が発表され、物語が変わり、Morgan Stanleyが目標価格を高めるようになりました。私にとっては、これが大胆な決断ではなく、市場が決して去らない強気に追いつくような気がします。
UnitedHealth Group (UNH) は、2026 年 4 月 22 日にただ期待を上回ったものではありません。最も重要な部分でも期待を上回りました。投資家が探していたまさにその場所。株価は1日を7％上昇で締め切りました。これは、コンバージョンストーリーが基盤を探し始めた最も明確な単一セッション信号の1つです。
UNHの最高経営責任者（CEO）であるスティーブン・ヘムスリー（Steven Hemsley）は、「私たちは私たちがサービスを提供する人々と医療サービスプロバイダーのために医療サービスを簡素化し近代化し、より大きな価値、経済性、透明性、そして接続性を提供するのを助け続けています」と述べました。
「この印刷物は2026年の強力な始まりを表し、MCOに肯定的な雰囲気を作り出します。UNHが継続的に実行し、信頼性を築くにつれて、勢いが続くと期待しています。トップピックをもう一度強調します。」モーガンスタンリーは言った。
モーガン・スタンレー、業績好調でUNH株価目標上方
Morgan Stanleyは、パフォーマンスの後に急速に動き、UnitedHealth Group（UNH）の目標価格を375ドルから395ドルに引き上げると同時に、「比重拡大」グレードとトップピックの状態を維持しました。この動きは、予想よりも強い第1四半期の業績に基づいて投資心理が変わりました。
UnitedHealth Groupの第126四半期の収益発表の結果：2026年の第1四半期の収益は1,117億ドルで、前年同期の1,096億ドルより増加しました（2％増加）。 1株あたりの収益は6.90ドルです。調整収益は1株あたり7.23ドルです。医療比率は83.9％で、2025年第1四半期の84.8％から減少しました。営業キャッシュフローは89億ドルまたは純利益の1.4倍です。 2026年の年間EPS指針は、2027年の17.777ドルから1株当たり18.27ドルに引き上げられました。 EPS：20.95ドル（20.45ドル）ソース：UnitedHealth Group第1四半期2026年の結果
報告後、株価は約7％上昇し、これは会社の回復ストーリーに対する新しい自信を反映したものです。
医療損害率の改善は、マネージドケア投資家にとって最も重要な数値であり、UNHがこれを伝達しました。 Morgan Stanleyのノートによると、有利な割合は部分的に前年の開発とインフルエンザシーズンの緩和によって役立ちました。つまり、全体の請求データの可視性が確保される第2四半期には、製品固有の基本コストの傾向をより明確に把握できます。
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Optum Healthはもう一つの重要な証拠ポイントでした。 Morgan Stanleyによると、事業部の第1四半期のEBITは期待を大幅に上回り、2025年下半期に行われた事業投資が測定可能な結果に転換し始めたという初期の証拠を提供しています。
MSのメモによると、UNH西部地域の臨床レビューは50％増加し、プロの看護入学は新しい治療ナビゲーションアプローチの最初の月で前年比35％減少しました。
Morgan Stanleyは、UNHが明らかに正しい方向に動いていると述べた。
Morgan Stanleyはこれを主な差別化要因として見ています。同社は第1四半期の更新で明確な戦略を提示しました。予想される2：1の財政収益と12〜18ヶ月以内に多くのプログラムの投資回収を通じて、行政および臨床運営全体にAIを配布します。 MSによると、短期ROIは、技術投資が結果を示すのに数年かかる医療分野で際立っています。
いくつかのイニシアチブがすでに影響を与えています。 UnitedHealthcare会員のための生成型AIチャットボットであるAveryは、管理上の摩擦を減らし、ユーザー体験を改善しています。 MSノートによると、AIベースの請求プラットフォームであるOptum Realは、手動審査コストを76％削減しています。
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Ambient AIは、医師と看護師が規模に合わせて臨床文書を自動化するのに役立ち、Optum RxのAIサポートセルフサービスはコールセンターの規模を25％削減したとMSは述べた。
すべての内部AI開発は、UNHが外部から商業化する予定の独自のパイプラインを構築するOptum Insightを介して行われます。 Morgan Stanleyは、この未開拓AIの可能性をまだ合意見積りに反映されていない有意な上昇と見なしており、2026年下半期に投資家の日が可能な触媒と考えられています。
Morgan StanleyのUNH目標と2027年の収益は何かを明らかにします。
Morgan Stanleyの修正された価格目標である375ドルから395ドルは、UNHの各主要事業セグメントを比較可能な同僚の排水とは別に評価する部分合計分析に基づいていると同社は明らかにした。
Morgan Stanleyは、UnitedHealth Group（UNH）の目標株価を375ドルから395ドルに引き上げました。 Morgan Stanleyは、UNHの収益見積もりを以下のように修正しました。 2026年の調整EPS見積もりは17.77ドルから18.27ドルに引き上げられ、2027年の調整EPS見積もりは20.45ドルから20.95ドルに引き上げられました。目標価格$ 395は、会社の2027年のEPS推定値の18.9倍を意味します。
7％のシングルセッション移動後も、UNH株はMorgan Stanleyの2028年EPS推定値の25.34ドルの13.7倍に過ぎませんでした。 Morgan Stanleyによると、その株式の5年と10年の過去のリーディング価格に対する収益平均は、それぞれ15.8倍と15.2倍よりはるかに低いです。
2027年のMorgan Stanleyの収益ブリッジのより積極的なシナリオは、経営陣が明示したマージン目標を達成し、会社あたり21.10ドルから25.63ドルの幅広い2027 EPSの範囲の例を計算した場合、銀行の自己見積りに対して22％のコンセンサスを見込んでいます。この範囲には、実現可能な段階的なAIベースの削減効果は含まれていません。
より多くのヘルスケア：
Medicareプランがキャンセルされた場合は、今すぐ実行してください。ヘルスケア費用は年末税計画のワイルドカードです。
Morgan Stanleyのメモによれば、経営陣はまた、Optum Healthマージンの6％〜8％、Medicare Advantage 2027年の2％〜4％の目標範囲の上限の改善、来年から緩やかなMedicaidマージンの改善を含む、主要部門全体で長期マージン目標について確信を繰り返しました。
UNH回復が壮大なもの以上であるという証拠を待ってきた皆さんに、2026年第1四半期がまさにその証拠を提供しました。
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