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10月のネクスト(LSE:NXT)株価の15%上昇は、同社が英国のハイストリートでいかに強力な存在感を持っているかを示しました。これは、第 3 四半期の素晴らしい業績によって裏付けられました。
10月29日のアップデートにより、その日の株価は8%以上上昇したが、それ以降は若干下落している。ネクストの株価は2025年に50%以上上昇するとみられ、利益確定売りが出ると予想している。
優れた
最新の結果からは、際立った重要なポイントがいくつかありました。次は1月末の特別配当に向けた準備を進めていきます。最終確認が必要だが、取締役会は1株あたり310ペンス程度になると予想している。 Next は多額の配当金を支払っている企業ではありませんが、これは執筆時点の株価に基づくと約 2.2% に相当します。今回の更新で中間配当も87ペンスで確定しました。
新たな支払いは約3億6,900万ポンドの現金余剰に基づいている。ネクストは今年、自社株買いを通じてすでに1億3,100万ポンドを株主に還元しているので、さらなる期待ができる。しかし今回のアップデートでは、「当社の株価は現在、自社株買いの上限を大きく上回っている」ことが明らかになった。
会社の取締役会が、その株式の価値がそれほど高くないと思われる場合に、自社株買いに取り組んでいるのを時々見かけます。したがって、より保守的なアプローチが私にとっては効果的です。
同四半期の正規価格売上高は10.5%増加し、従来予想の4.5%増加を上回った。全体として、Next は期待を快適に上回りました。そして同社は第4・四半期の定価売上高見通しを4.5%増から7%増に引き上げた。
評価
私は特別配当のアプローチは気に入っていますが、懸念が 1 つあります。ネクストの株価が取締役会が現在自社株を買い戻している株価を「はるかに上回っている」としたら、それは個人投資家にとっても裕福すぎるということだろうか。本当にそうなのかどうかは分かりません。
今年と20年間の予想株価収益率(PER)を検討しています。これは近年に比べて大幅に増加しています。現時点ではさらなる自社株買いを控えるのが理にかなっていると考えています。
しかし、数年間の堅調な利益成長が期待される場合、PERは2028年までに17.5倍程度まで低下すると予想されます。これは高すぎますか?私はそうは思いませんが、それは明らかなリスクを伴います。
大通り
小売業は全体的に回復している可能性がある。しかし、私たちはまだ時代の先を行っているわけではありません。高インフレ、高金利、エネルギーコストの高騰、予算税の増加への不安…それは私たちの懐に大きな負担となっています。
ネクストの株価は短期的には少し変動すると思います。決して安いわけではありませんし、FTSE 100 には手頃な価格の代替品がたくさんあります。もっと稼いで他を探したいと思いませんか?そう思う人もいると思います。
そうは言っても、私は Next がその分野でおそらく最高であると評価しています。そして長期的な成長の見通しも見えています。同じように考える投資家はぜひ検討してみてはいかがだろうか。


